【投资】警惕!这些基金三季报持仓严重超标存隐患

时间:2018/11/02 15:18:58用益信托网

近日,停牌近两年之久的信威集团更新了重组停牌公告,打算继续停牌。在A股市场中,像信威集团这样迟迟不肯复牌的上市公司还有很多。


有不少基金持仓个股超越监管红线,其中,有很大一部分基金持仓超标即因个股停牌所致。


单只基金持仓个股比例越高,对基金净值影响越大。根据有关规定,一只基金持有一家上市公司的股票,其市值不得超过基金资产净值的百分之十。而三季度末数据显示,共有207只基金持仓68只股票比例超标,其中下列基金超标尤为严重。


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上表中多数基金是属于“被动超标”的情况,即因为受到股票停牌的影响,而不得不超标。其中创金合信鑫收益A三季度末持仓万达电影比例高达56%,创金合信金融地产A则持有信威集团比例近41%。


上表所涉公司中,万达电影、信威集团、中天金融的停牌时间均已超过一年。对于这些基金而言,久久不肯复牌的股票一旦复牌,会成为一颗爆炸的隐雷吗?


目前来看,信威集团这颗隐雷已被公募基金部分引爆了,该股停牌期间已被多次下调估值。今年10月,南方基金将信威集团估值下调至8.11元每股,与停牌前14.59元每股的价格相比,这个价格近乎腰斩。


而另外两只股票尚未被基金主动调整估值,复牌时间亦不得而知。根据最新披露公告,万达电影已将重组报告书深交所审核,因回复深交所问询而继续停牌。中天金融表示交易方案未进入实质性审批程序,其方案能否获监管部门批存在不确定性。


根据三季报数据,持有上述股票比例超过10%的基金产品包括:


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除了主动权益类基金,被动指数型基金也同样深受停牌股票之困,例如中融国证钢铁行业指数分级持有的沙钢股份。2016年三季度期间,股票停牌,中融国证钢铁持有该股658万股。随着基金资产规模的缩水,沙钢股份仓位被动升高,占比从最初的5%一路飙升至如今的33%。


在沙钢股份停牌的两年时间里,大盘历经牛熊转换。时至今日,两市股指相距公司停牌之时已经大幅下挫,沙钢股份复牌会迎来补跌吗?


从基金目前给出的估值来看,相比停牌前反而有小幅上升。在今年三季报中,该基金评估沙钢股份公允价值为19.7元/股,相较其停牌前16.09元/股收盘价有小幅上升,与AMAC钢铁行业指数期间涨幅大致相符。


任性停牌的现象在债券市场也颇为常见,一些基金因此而被拖累。目前监管方面对于单只基金投资单一债券品种的比例上限没有限制,不过界面新闻了解到,不少基金公司的内部风控标准为单只债券投资比例不超过15%。而三季报中,有多只基金持仓债券超过了20%。如下所示:


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前文提及的信威集团,其董事长王靖担任法人的北京信威通信技术有限公司所发行的债券“16信威01”和信威集团股票同步停牌至今。


踩雷“16信威01”的东吴鼎利为纯债型基金,其持有“16信威01”比例已高达近九成。因此,2018年9月21日“16信威01”中证估值被下调14%,即从98.44元调低至84.45元,当天,东吴鼎利净值下调了整整12.4%。以其今年三季报披露数据计算,东吴基金给予“16信威01”估值为85.23元,截至2018年10月31日,“16信威01”中证估值为89.11元。


华商回报1号则踩雷了“16申信01”,该债券由上海华信国际集团有限公司发行。今年3月至5月期间,“16申信01”的中证估值被接连调低,从92.63元的估值降至33.82元。2018年9月10日,“16申信01”公告称发生实质性违约。在三季报中,华商基金给予“16申信01”的估值为30.96元。


面对踩雷债券,上述两只基金相关公司采取了自掏腰包的做法。今年5月,华商基金用固有资金申购了华商回报1号约6660万份,占到总份额的63.89%。2018年9月28日,华商回报1号净值为0.89元,因此,华商基金持有华商回报1号市值约为5927.4万元,能够覆盖三季报中华商回报所持“16申信01”公允价值3096万元;今年3月以来,东吴基金陆续增持了东吴鼎利,目前持有1286万份,占到30%,以东吴鼎利2018年9月28日净值0.905元计算,管理人持有东吴鼎利市值大约为1163.9万元,尚低于其持有“16信威01”的总市值3453万元。


最不幸的当属信达澳银纯债,连中“16信威01”与“16三胞02”两只问题债券。该基金规模为1300万元,今年三季度之前,这两只债券并不在其前五大投资债券之列,直到三季度该基金资产缩水,这两颗雷才在定期报告中暴露了出来。据其2018年中报,该基金机构投资者持有比例为66%,目前无自有资金介入。


“16三胞02”由三胞集团发行。中诚信证券表示,三胞集团子公司流动性压力偏大,集团负债规模进一步加大,偿债能力恶化,并且可能面临较大资金压力。今年7月20日,“16三胞02”评级被中诚信证券下调,其中证估值由93.2元调至85.3元,当日,信达澳银纯债净值下跌0.67%。

 


作者:黄 慧 玲,陈 畅
来源:界 面 新 闻

责任编辑:xiam

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