异军突起—信托行业新贵业务分析

时间:2018/11/15 15:45:36用益信托网

江苏信托


作为江苏银行的第一大股东,江苏信托持有江苏银行8.9亿股,持股7.73%。长期以来,江苏信托在江苏银行历年的股东分红中获利颇丰,作为最重要的一笔投资收入,常年占据整个营业收入总额的一半以上(占比2017年营收的45.92%)。


兴业信托


被动管理型信托资产保持高速增长,从2012年开始被动管理型信托资产的增长率就已大幅领先总信托资产增长率;而主动管理型信托资产在2013、2014及2016年甚至呈现大幅减少趋势。另外,自2013年开始,兴业信托的被动管理型信托资产占比都在67%以上(2017年第四季度行业平均水平)。2017年度信托与关联方关联交易本期发生额超过2500亿。其中,关联交易方包括兴业银行(控股股东)、九江银行(受控股股东重大影响的公司)、兴业期货(全资子公司)、兴业资管(全资子公司)等。并且,根据上表可知,自2013年开始,关联方交易在新增被动管理型信托资产中占比稳步升高。


渤海信托


被动管理资产是业务主要支撑。2017年,渤海信托新增信托资产约7478亿元(渤海信托2017年信托资产合计7550亿元),其中,新增被动管理型信托资产约7290亿元;新增单一类信托项目实收信托金额达4463亿元。从渤海信托信托资产投向来看,超过50%的信托资产投向为实业(约3816亿元),而近24%的信托资产投向为金融机构。年报数据显示,渤海信托2017年关联方交易数量达17项,关联交易金额221亿元。这17个关联方均为海航旗下控股平台。


外贸信托


证券投资类业务——一是证券资管领域清算服务,目前已形成了为私募基金提供第三方清算、估值和交易服务为主的综合服务体系。外贸信托以投资基金的投资周期为脉络,针对投资周期的不同阶段提供有针对性的服务,逐步构建涵盖受托人服务、基金行政服务、托管人服务、大数据服务、大类资产配置服务等多种类型的综合服务体系,并在各阶段根据自身的资源禀赋向纵深处发展。二是主动配置优质基金,外贸信托基于丰富的研究资源,建立了自身的投顾分析评价体系,该体系能够对公司平台上的近1000只证券投资产品、200家管理人进行全面评估,形成最终评级结果。评级结果可使用于为投资顾问提供投资结果分析及投资风险分析等增值服务,还可进一步应用于信托公司主动投资管理的TOT业务。三是阳光私募业务,外贸信托的持股数量和规模均排名靠前。该公司出现在78只A股前十大流通股股东中,持股数量在59家信托公司中排名第6;按照2018年2月5日个股收盘价计算,该公司在A股市场上持股总市值为91.85亿元,在59家信托公司中排名第8。根据2017年10月1日-2018年2月5日持股涨跌幅统计,中国外贸信托持有的78只个股中,有61只个股的股价收跌,占比高达78.21%,有9只个股的跌幅甚至超过30%。


华润信托


证券投资信托业务——华润信托的证券投资信托产品主要分为开放式证券投资信托、组合证券投资信托、结构式证券投资信托与阳光私募发展计划。在华润信托官网可查询到的604款信托产品(包括已结束的46款信托产品),绝大部分都为阳光私募信托计划。


资产证券化——2017年,华润信托成功发行了银行间市场首单PPP-ABN“华夏幸福固安新型城镇化PPP资产支持票据”;公司首单交易所CMBS“中金-印力深国投广场信托受益权资产支持专项计划”,华润信托在资产证券化领域的创新实践能力稳居行业前列。2018年4月,华润信托等6家信托公司获得首批银行间市场承销资格。2017年全年及2018年上半年,华润信托总共发行10单ABN产品,发行总额达到128.91亿元,规模排名第一。


四川信托


家族信托——四川信托于2016年初组建设立的锦绣家族办公室,定位于面向超高净值客户提供全方位财富管理和家族传承服务,目前已在国内私人财富管理领域形成了具有四川信托特色的品牌属性。锦绣家族办公室通过专业化设计,为境内超高净值客户系统搭建家族信托服务架构,全面满足客户资产隔离保全、子女婚姻风险隔离、财富科学传承、移民税务筹划等个性化需求。


长安信托


长安信托的信托资产运用方向为贷款,占比45%。而资产分布主要为实业(占比39.42%)和基础产业(占比14.45%);同时,长安信托分布在房地产市场、证券市场的信托资产占比仅为10.25%与10.91%。控制高风险行业的资产分布,将信托资产分布在风险较小的实业与基础产业,是长安信托的业务分布特色。


家族信托——2017年全年,长安信托家族信托业务实现爆发式增长,业务数量较上年增长40倍,管理规模较上年增长56倍。截至目前,长安信托家族信托已设立家族信托业务超过两百单,规模达几十亿元,在同业中处于领先水平。目前已与平安银行成功合作“私礼传家”系列家族信托产品,创新落地了“信托公司+私行”合作的家族信托模式;同时,产品方面发行了首单为家族信托定制的主动管理型FOF产品,形成包含股票、债券、商品、跨境的大类资产管理产品;保险金信托模式完成了全套外部律师、内部合规论证,目前已开始对保险客户实际营销;除3000万以上高净值客户可以进行个性化定制家族信托之外,长安信托把“长”、“安”两大系列产品的最低门槛降至300万元,但资管新规执行细则中明确规定,家族信托金额或价值不低于1000万,且家族信托不能仅仅为了理财及投资,这对门槛在此之下的家族信托展业是个较大的负面冲击。


作者:研 究 团 队
来源:五 矿 信 托

责任编辑:lengq

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