用益-信托理财周刊(2018.11.26-2018.12.02)

时间:2018/12/03 11:41:16用益信托网


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每周高净值理财产品精选


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市场分析

 

信托发行市场评述


市场概述:本周信托产品发行持续走高,发行规模突破270亿元。据公开资料不完全统计,本周共38家发行集合信托产品159款,产品发行规模275.56亿元,环比增长3.43%。从发行规模来看,近几周房地产和基础产业类信托产品的发行规模持续走高。2018年即将年末,市场流动性渐渐趋于紧张,信托产品的两大领域的资金需求走高。


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资管发行市场评述


市场概述:本周基金子公司发行市场大幅下跌,产品发行数量较上周减少2款,发行规模较上周下降8.4亿元。基金子公司正在从过去的通道依赖中艰难转型。而本周券商集合资管产品发行数量与规模连续两周大幅反弹,其中产品数量较上周增加6款,发行规模较上周增加27.7亿元。


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私募基金发行市场评述


市场概述:据公开市场不完全统计,本周新发行的契约型私募产品32款,发行规模71.89亿元。产品平均期限为1.09年,较上周平均期限减少0.27年,产品流动性呈现增强。平均预期收益率为8.95%,较上周上涨了0.26个百分点。


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产品配置建议


信托及资管产品


今年以来,尽管信托发行与成立规模有所回落,但信托产品收益率却稳步上升。信托产品收益持续走高反映了融资方对资金的需求。资管新规等监管政策落地,在严监管态势下,资金来源受限,但融资方对资金需求仍较高,使得融资成本上升,助推信托产品收益率上升。

 

由于地方政府融资环境松动,控房价和房地产行业相关政策出台,使得基础产业信托业务开始回暖,基础设施信托收益也较高。近期国家加大对中小企业的支持力度,但房地产政策并无放松的迹象,预计今年年末和明年上半年,信托产品收益率还将继续维持稳中有升的态势。

 

今年市场环境一路向下,基金新产品发行遇冷,券商资管面临的压力更大了。自资管新规发布以来,券商资管规模萎缩状态持续。23日晚间,中国基金业协会公布10月份证券期货经营机构资管产品备案月报数据。数据显示,10月资管规模环比大幅缩水。在降杠杆与去通道双管齐下的环境下,资管业务转型过程出现阵痛在所难免。整体来看,目前资管产品的表现缺乏亮点,投资者在资管产品的选择上仍尚且缺乏机会。


其他资产


股票市场:本轮市场反弹主要是由于政策超预期,风险偏好提升,近期随着政策出台高峰已经过去,政策进入落实和效果观察阶段,风险偏好开始回落,担忧重回市场:一是海外市场调整的A股传导,二是对国际贸易不确定性的担忧和事态演变,三是国内经济下行和政策稳定性和效果等。近期欧美及亚太股市普遍调整,原油价格持续大跌,全球风险资产波动加大,对国内的风险偏好产生了影响和冲击。

 

债券市场:近期债券市场、信贷渠道、工具创新甚至减税减费方面政策密集出台,因势利导稳经济保发展,推动包括信用债在内的债市利率曲线整体下移。目前融资改善的情况尚不明显,仍需密切关注债务到期带来的信用债市场再融资压力,对年末的信用债市场仍持谨慎态度。但展望明年,多种因素带动利率曲线仍有下行空间,信用债投资方面可以适当拉长久期、加大杠杆。




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作者:黄琬娜
来源:用益信托网

责任编辑:huangwn

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