去年信托业营收同比降9.53% 今年信托投资或面临“资产荒”

时间:2019/03/15 09:12:18用益信托网

近日,信托业协会发布《2018年4季度末信托公司主要业务数据》及《2018年度中国信托业发展评析》。据相关数据显示,截至2018年4季度,信托业实现营业收入392.97亿元,同比2017年4季度434.36亿元下降9.53%,这是信托业主动收缩规模的预期结果;环比3季度234.34亿元增长67.69%,表明在宏观政策调整的指引下,信托业发展的政策效应开始逐渐释放。
  

工商企业信托占比居首
  

从信托资产的投向来看,截至2018年4季度末,资金信托为18.95万亿元,同比2017年4季度末21.91万亿元下降13.51%。从资金信托余额在五大领域的占比来看,2018年4季度末的排序是工商企业(29.90%)、金融机构(15.99%)、基础产业(14.59%)、房地产业(14.18%)、证券市场(11.59%);如果从新增信托的占比来看,2018年4季度的五大领域排序是工商企业(37.45%)、房地产业(20.03%)、金融机构(8.67%)、基础产业(6.54%)、证券市场(3.43%)。
  

具体而言,工商企业居五大领域之首。截至2018年4季度末,流向工商企业的资金信托为5.67万亿元,同比2017年4季度末6.10万亿元下降7.12%,几乎只是同期资金信托下降13.51%的一半,充分体现了信托业长期支持实体经济发展的坚定态度。与此同时,工商企业的占比则稳步上升,2018年4季度末的占比为29.90%,比2017年4季度末27.84%提高2个百分点。
  

在金融机构领域,2018年4季度末,信托资金流向金融机构达3.03万亿元,同比2017年4季度末4.11万亿元下降26.29%,下降幅度仅次于证券市场信托资金数;环比3季度末下降3.70%。2018年4季度末的余额占比从3季度末的16.14%减少到15.99%,仍居资金信托配置的第二大领域。
  

基础产业是资金信托配置的第三大领域,2018年4季度末的资金信托余额为2.76万亿元。尽管同比2017年4季度末3.17万亿元下降12.92%,2018年4个季度的占比都是稳定在14.40%-14.64%之间。2018年投向基础产业的资金信托规模在一定程度上受到上半年信政合作政策调整的影响。下半年的政策倾向有所转变,一方面2018年4季度延续了前2个季度的减少特征,基础产业新增信托占比从3季度末的9.91%下降到4季度末的6.54%;另一方面从新增信托数来看,4季度新增规模为1162.01亿元,环比3季度新增信托的876.66亿元增长32.55%,扩大基础设施领域投资的政策效应开始显现。
  

第四类为房地产业。2018年资金信托配置中的鲜明特征是流向实体经济部门的资金量增加,占比上升,其中房地产信托的占比逐季上升0.5-1.5个百分点。2018年4季度末房地产信托余额占比为14.18%,环比3季度末13.42%上涨0.76个百分点,同比2017年4季度末10.42%高3.76个百分点。流入房地产业的信托资金呈现小幅增长,2018年4季度末房地产信托资金余额为2.69万亿元,同比2017年4季度末2.28万亿元增长17.72%;环比3季度末2.62万亿元增长2.76%。
  

从房地产信托的新增占比来看,2018年4季度末为20.03%,与3季度末20.26%不相上下。由于房地产信托产品较高的收益率,使这一领域保持了吸引资金的市场优势。
  

第五类为证券业。2018年2季度以来,证券投资类信托产品数量出现连续下滑,流向证券投资的资金信托急剧减少。截至2018年4季度末,资金信托余额为2.20万亿元,同比2017年4季度末3.10万亿元下降29.17%;环比3季度末下降10.38%。证券信托余额在资金信托中占比从2017年4季度末14.15%跌至2018年4季度末11.59%。证券投资的新增信托占比从2018年3季度末5.97%又下降到4季度末3.43%。资金投向或有改变
  

资深信托研究员袁吉伟向记者表示,2019年信托业务结构将呈现较大分化。融资类信托保持稳定,而投资类信托和事务管理类信托都将呈现较大降幅,前者受资本市场波动影响,后者与去通道监管政策有关。在具体投向上,2018年证券投资信托、金融机构投向信托余额增速下降较大,而基础产业、工商企业领域下降幅度小于整个信托资产规模幅度,体现了传统信托业务领域有一定韧性。但房地产则逆势呈现较快增速,这与当前房地产形势、信托公司风险偏好等因素都有较大关系。
  

袁吉伟认为,从2019年发展趋势看,房地产信托难以继续保持较快增速,一方面在于房地产行业形势会出现发展拐点,另一方面房地产信托领域的风险或会增加,推动信托公司在此领域的风险偏好回调。而证券投资信托以及基础产业信托可能有所加快,主要在于资本市场有明显回暖迹象,且近年政府会加大基建补短板,基础设施的投资机会将有所增大。但在去通道背景下,信托资金投向仍将难有作为,或继续呈现下滑态势。从2019年整体情况看,在复杂经济环境考验、防控风险要求、提升主动管理能力的多重要求下,信托公司可能面临“资产荒”。各个领域的优质企业在宽信用政策推动下,非标融资需求可能下降,议价能力会有所增强。

作者:王 锐
来源:上 海 金 融 报

责任编辑:xiam

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