用益-信托理财周刊(2019.03.18-2019.03.24)

时间:2019/03/25 11:47:56用益信托网


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每周高净值理财产品精选


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市场分析


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场大幅回暖,创2019年以来的新高。据公开资料不完全统计,本周共42家信托公司发行集合信托产品195款,环比增加25.81%;发行规模348.78亿元,环比增加40.67%。本周集合信托产品的发行规模大幅回升,是2019年开春以来的信托融资的一个高潮。一方面是季节性因素,季末临近,市场上流动性紧张;另一方面是信托公司在房地产和基础产业领域的集合项目投放力度增强,房企和地方平台的融资需求高涨,且在创新业务形成稳定的利润之前,信托公司对两类集合产品的依赖难以减少。


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资管发行市场评述


市场概述:券商集合资管发行市场本周有所回落,产品发行数量连续上升趋势结束,据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量23款,较上周减少5款;发行规模17.09亿元,较上周下降4.04亿元。而基金子公司集合资管发行市场本周有所回暖,本周基金子公司集合资管产品发行规模为8.8亿元,较上周增加3.3亿元,产品发行数量为12款,较上周增加4款。本周期货集合资管产品发行数量为1款,较上周减少1款。


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私募基金发行市场评述


市场概述:据公开市场不完全统计,本周新发行的契约型私募产品16款,发行规模33.65亿元。产品平均期限为0.9年,较上周平均期限减少0.32年,产品流动性呈现明显增强。平均预期收益率为7.37%,较上周持续下跌了0.74个百分点。


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产品配置建议


信托及资管产品


2019年年初,基础产业信托延续涨势,发行数量、收益齐升。基础产业信托依然前景广阔,一是政策利好,二是基础产业市场投资需求,三是信托行业转型压力所致。那么具体的项目选择应从何着手?这里提出一个大方向,即从保持经济健康发展和社会稳定的大局来看,要增加有利于经济稳定增长的基础设施投资项目。


而去年收益率领跑的房地产信托产品依然备受投资者青睐。根据用益信托数据,以上周为例,房地产类信托产品平均收益率为8.40%,本周新发行的高收益信托产品中不乏房地产信托产品。在此提醒投资者,房地产信托业务尤其需要理清主体的股权和债务关系,除了选择优质的交易对手,在信托公司存续管理方面提出了更加细致的要求,需要持续关注主体是否出现异常和预警情况,不可单纯迷信抵押物。


资管新规运行近一年,对于规范资产管理市场秩序、防范金融风险发挥了积极作用,但也给宏观经济和资管业发展带来了一些新挑战。资管新规打破刚性兑付、产品和投资者分类、净值化管理和估值计量等规定,将打破现行的产品形态和产品体系,基金子公司资管、券商资管以及期货资管等产品体系面临较大转型压力。整体来看,目前资管产品的表现缺乏亮点,投资者在资管产品的选择上仍尚且缺乏机会。


其他资产


股票市场:未来A股市场是继续创新高还是进入弱势盘整,核心取决于经济复苏的情况,外部贸易因素和国内政策的变化是次要的影响因素。如果进入回调阶段,最重要的是观察市场未来的主线,目前来看,反弹中率先创新高的个股是重点考察的对象,很大一部分是优质蓝筹股。如果回调中抗跌,并且能够在指数震荡中继续创下新高,那么这些个股就是核心持仓。总体来说,看好代表未来信息技术的相关行业,如人工智能、云计算、半导体等。


债券市场:债牛还没完,利率还有戏。本轮货币宽松周期持续的时间或比想象中更长,未来一段时期,预期货币宽松将持续甚至会进一步加码,不过降准频率或将下降,降息预期大概率升温,为了配合宽信用和辅助实现利率市场化改革,较为合理的推测是调降1年期MLF利率。推荐“2Y信用债+利率波段”的类哑铃型策略,未来1-2个月会有一波较为确定的利率波段机会出现。




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作者:黄琬娜
来源:用益信托网

责任编辑:huangwn

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