用益-信托经理参考:招商银行联手华润信托推出门槛100万的家庭信托

时间:2019/04/08 06:53:42用益信托网

一周重点关注:

 

● 3月财新服务业与综合PMI双双创新高 景气度显著回升

● 10年期国债收益率迈向逾两年最大周涨幅

● 第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束

● 再融资政策酝酿调整,业界预期变化主要在销售端

● 管理规模持续缩水 券商资管业绩分化加剧

● 外资私募有望试水"私转公"!落地或在2021年

● 招商银行首推家庭信托 门槛100万元

● 中国信登发布今年首次信托登记系统新版要素表

● 富滇银行10亿元担保案:三家信托接连被“套路”

● 信托业全力拥抱金融科技 铜板街等头部平台积极助力

● 河南银保监局又开罚单,百瑞信托首度遭罚

●【观察】多位法学专家建议——加快信托修法

●【观察】工商企业信托是分享经济发展红利的良好渠道

●【干货】从适当性管理审视信托业投资者权益保护


一、财经视点

 

■ 3月财新服务业与综合PMI双双创新高 景气度显著回升

4月3日发布的数据显示,中国3月财新服务业PMI升至54.4,创14个月新高;综合PMI升至52.9,创9个月新高。中国经济活动录得9个月来最高增速。不过,观察3个月移动平均值,财新中国制造业PMI仍处于荣枯线以下,对中国经济是否实质企稳仍有待观察。

 

■ 债市大幅调整!10年期国债收益率迈向逾两年最大周涨幅

强劲的宏观数据向市场发出了经济回暖的信号,与此同时,上周10年期国债收益率已连续三日上升,有望创下逾两年最大周涨幅。截至目前,10年期国债现券180027收益率上涨5.5BP至3.22%。而中金所10年国债期货主力合约收跌0.55%,创近四个月最大单日跌幅。五年期国债期货主力合约收跌0.31%。


点评:在社融拐点大概率已经出现,经济拐点若隐若现,通胀中枢上行,央行宽松预期变化的背景下,债市或已处于阶段性全面利空。

 

■ 第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束

据新华社报道,4月3日至5日,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿共同主持第九轮中美经贸高级别磋商。双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本,取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。


点评:围绕协议文本,剩下的问题个个都是硬骨头,应对磋商的长期性、复杂性和艰巨性有更清醒认知,做好更充足的准备,并多一些底线思维。只要还没有正式签字,一切都有变数。

 

■ 中信证券称对中国经济企稳迹象持审慎态度

中信证券一位分析师表示,投资者对中国经济企稳的迹象不应过于乐观,因为公布的工业利润其中大约三分之一可能被夸大。中信证券固定收益研究主管明明週三在报告中写道,包括交通运输、黑色金属冶炼、电子、教育、食品、酒类和热力生产等11个行业都高度怀疑夸大利润。他说,这些行业约佔中国工业企业利润总额约35%,而样本的大规模变化造成了差异。国家统计局官员表示,这种差异是由于调查样本的变化,该调查样本仅覆盖年收入超过2,000万元人民币(300万美元)的工业企业。

 

■ P2P试点备案工作将争取在2019年下半年开展

近日,互联网金融风险专项整治工作领导小组和网络借贷风险专项整治工作领导小组在京召开专题会议。新的要求是,平台投资人在同一平台出借余额控制在20万元以内,而投资人在不同机构的出借余额不超过50万元。这一要求,或将扼住平台大规模发展的咽喉。


点评:此前的网贷“63号文”和“175号文”要求P2P平台坚持纯信息中介,而此次的征求意见稿180度大转弯,有点回到信用中介的意思。

 

■ 中金:未来稳增长重点在减税降费宽财政,而非宽货币

中金宏观易峘、梁红在4月3日的研究报告中指出,一季度经济预期的企稳主要得益于金融条件改善、中美贸易边际缓和、且基建投资预期升温。但进入二季度后,货币政策预计逐渐趋稳,财政减税降费有望在稳增长中发挥主导作用。个税改革、增值税改革和社保费率下调纷纷落地后,制造业与大消费行业最为受益。

 

■ 消费没有预期那么差!这是当前最大的预期差

申万上周四发布题为《当前最大预期差:消费没有预期那么差》的报告指出,随着中美贸易谈判持续推进,国内货币财政政策的刺激作用也开始逐渐显现,市场对于中国经济短期企稳的预期越来越强,消费形势也有望转好。申万团队认为,在内外环境改善、刺激消费政策陆续出台等因素的影响下,消费改善趋势有望持续。其中,高端、可选消费品的复苏或将早于大众消费品,化妆品、黄金珠宝、高端女装、运动服饰行业已经率先复苏。

 

二、同业动向

 

■ 招商银行首推家庭信托 门槛100万元

近日,为满足广大中产阶级家庭财富传承与分配的需求,招商银行在华润信托、知名律师事务所与咨询公司等机构的支持下,历时近两年,反复论证产品架构,优化服务模式,面向中产阶级客户创新推出家庭“传富”服务——金葵花财富信托。金葵花财富信托具有五大特点。


经招行深入调研评估中产阶级家庭可以接受的门槛,金葵花财富信托的起点最终设置为100万元,大大降低了门槛,扩大了家族信托的群体服务范围。


在受益人选择上,客户可以按照自己的意愿,将信托财产指定分配给希望照顾的家人,其范围包含:配偶、子女、(配偶)父母及(外)孙子女等,既能做到代际传承,又可实现隔代关爱,还能做到灵活分配。


在风险隔离方面,金葵花财富信托的隔离功能主要体现在“设立金葵花财富信托的合法资产”与“客户其它资产”相区别,当发生债务纠纷、婚姻变故、遗产分割时,这部分资产独立于客户所拥有的其它资产。


点评:是一个将家族信托功能的产品和服务推广至中产家庭的有益尝试,如果成功,市场空间潜力巨大。

 

■ 管理规模持续缩水 券商资管业绩分化加剧

自《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》实施近一年来,证券公司资管业务开启了新的竞争格局。以上市券商为例,截至4月2日,10家券商资管子公司2018年度的业绩已被披露,其中,仅华泰证券资管、海通资管和东证资管实现了营收和净利润的同步增长,其他7家券商资管子公司的净利润均出现不同程度的下滑。就券商行业整体情况来看,资管产品规模的下滑也较为明显。据中国基金业协会数据,截至2018年12月31日,证券公司及其子公司私募资产管理业务规模为13.36万亿元,而2017年四季末,证券公司资产管理业务规模为16.88万亿元,2016年四末,这一数据接近18万亿元。

 

■ 再融资政策酝酿调整,业界预期变化主要在销售端

4月2日起,市场内开始流传再融资政策放松的相关信息。相关传闻中涉及的内容包括多项举措。业界证实,相关调整政策确在酝酿,但目前尚未出台。场内流传的融资条款变化主要集中在以下方面,包括:三年期锁价定增,允许董事会前锁定发行价格;批文有限期放宽到12个月;发行股本规模比例进一步提升;定增投资者放宽,上限放宽;放松减持限制等。


点评:这有望改善上市公司再融资预案难于推进的现状,并和当下激活市场活力、鼓励融资的基调呼应。

 

■ 两外资私募获投资建议服务资格 或引发行业鲶鱼效应

自2017年5月首只外资私募备案以来,外资私募的动向一直受到市场的重点关注。近日,路博迈投资和富敦投资正式获得在境内开展投资建议服务的资格,这意味着正式打开了外资私募与国内银行合作的大门,银行可以直接聘请外资私募作投资顾问。


点评:外资私募拿到投顾业务资格,意味着打开了更广阔的募集渠道,比如与银行合作代销产品或者担任理财子公司的投资顾问等。但外资私募能否脱颖而出还要看自身的业绩,或者是能否提供一些与国内现有机构差异化的策略,比如国内私募对股票多头策略的运用已经相对比较成熟了,国外私募可能更擅长量化、多资产配置、全球配置等策略。

 

■ 银行同业理财余额创四年新低,金融市场资金空转减少

据银行业理财登记托管中心与中国银行业协会近期联合发布的报告,金融同业类产品余额连续两年下降;截至2018年底,这类产品存续规模达1.22万亿元人民币,较2016年5.99万亿峰值锐减约80%。报告信息并显示,截至2018年末,中国银行业的理财产品余额达到32.1万亿元,其中非保本理财规模约22万亿元。


点评:同业理财规模、占比下降应该是监管的结果。同业理财原是典型的金融空转的代表,金融防空转又是金融去杠杆的核心,监管强化下其规模持续下行成为必然,且预计空转部分很难恢复,同业理财的持续下降将成为常态。

 

■ 积极备战牛市 部分私募基金冲刺新品发行

在A股市场走强的背景下,私募基金发行也有升温的迹象。有私募人士表示,已经全力冲刺发行,进入牛市备战状态。虽然此前私募证券投资基金的管理规模增长未能跟上行情上涨节奏,但未来规模数据将有所提升。展望二季度投资机会,不少私募基金表示,外资等增量资金较为确定,结构性机会可期,看好科技类别和优质蓝筹等个股的机会。

 

■ 外资私募有望试水"私转公"!落地或在2021年

券商中国援引知情人士消息称,富达国际在上海的外资独资企业已经开始谋划公募业务,外资私募“私转公”试点的正式落地可能会在2021年后,这与国内金融对外开放的时间表正好契合。因为外资私募“私转公”,意味着放开外资独资运营公募基金,需要金融行业进一步对外开放的政策支持。

 

三、信托资讯

 

■ 中国信登发布今年首次信托登记系统新版要素表

为进一步提高信托登记电子化程度,减轻信托公司登记填报压力,持续提升信托登记质效,4月4日,中国信登向信托登记系统各用户发出年内首次系统新版要素表上版的内部公告,将于4月25日对现有信托登记要素表进行更新,届时旧版要素表将停止使用;这也是信托登记系统2017年9月1日上线以来的第4次重要版本更新。同时发布的还有《信托登记系统接口规范》,针对全量信托产品提供通过报文导出进行报送的路径,以减轻信托公司登记填报压力,提高登记报送自动化程度,为信托登记信息查询提供更为及时有效的数据基础,由此实现了信托登记系统上线以来开通专线报送、存量产品报文导出报送、全量产品报文导出报送的“三级跳”,将进一步助力监管风险监测与行业规范发展。

 

■ 富滇银行10亿元担保案:三家信托接连被“套路”

2019年3月22日,中国裁判文书网公布(2018)最高法民终1228号判决书。判决书显示,云南集成广福房地产开发有限公司等作为上诉人反诉富滇银行的追偿权纠纷二审民事判决结果为:驳回上诉,维持原判。值得注意的是,富滇银行为免除10亿元担保责任,又给广福地产上了一个21亿元的借贷枷锁——有条件借贷。然后,为了达成21亿元借款条件,广福地产又签署了一系列虚假合同。最终,一个涉及三家信托(中江信托、吉林信托、新时代信托)、两家银行、多家企业的多角借贷大戏上演。

 

■ 信托业全力拥抱金融科技 铜板街等头部平台积极助力

艾瑞咨询估计,到2020年,消费金融规模有望超过12万亿元。当前,参与消费金融业态的持牌机构主体除了银行、消费金融公司及小贷公司(网络小贷),便是信托。然而,银行、消金及小贷公司均有不同的杠杆约束,而信托公司既无相似的严格约束,也不存在地区性银行放款的地域限制。目前,三种模式已初现端倪:消费信贷;助贷模式,又分为直接贷款和受托支付两种;流贷模式。

 

■ 贵州凯里棚改项目资金违约,中泰信托“踩雷”

近日,中泰信托“中泰•贵州凯里项目贷款集合资金信托计划”出现逾期。据了解,凯里信托计划总规模为4.5亿元,分10期成立。据了解,由于宏观环境的整体下行,贵州凯里当地出现了短期流动性困难。中泰信托相关人士表示,“针对目前剩余未还款项,当地政府和融资方正加紧筹措,预计将在近期内得到妥善解决。”

 

■ 实达集团债券或违约,中海信托申请司法冻结

近日17实达债被爆未能及时兑付回售债券,被债券持有人司法冻结相关财产。相关原因:中海信托股份有限公司作为公司“17实达债”的债券持有人,因要求公司依约指定第三方承接它们持有的“17实达债”而起诉公司,中海信托向黄浦区法院提出财产保全申请,故冻结上述银行账户。同时黄浦区法院还冻结了公司持有的下属全资子公司中科融通物联科技无锡有限公司33.85%的股权。中海信托目前持有“17实达债”约40万份(目前每份面值90元人民币)。

 

■ 河南银保监局又开罚单,百瑞信托首度遭罚

4月4日,河南银保监局网站公布了两项对百瑞信托有限责任公司的行政处罚决定书,文号分别为豫银保监银罚决字〔2019〕6号、7号。处罚决定书显示,百瑞信托所涉及的主要违法违规实施分别为违规接受第三方金融机构信用担保、管理信托财产不审慎,均被处以罚款处罚,金额分别为50万元、40万元。据了解,这也是百瑞信托自2002年完成重新登记以来首度受罚。

 

■ 南京建工债务危机持续发酵 又一家信托公司踩雷10亿

继长安信托后,中融信托“踩雷”南京建工10亿元,这一信息虽然“隐藏”在南京高科一纸公告中,但依然被外界发现。从多位知情人士处确认,前述两者性质确实一样,也是南京新港开发总公司为南京建工信托融资提供担保。因此,此事连累担保方新港开发,其所持上市公司南京高科股份两次被司法冻结,累计被冻结股份占其持股总数的88.35%。

 

四、市场观察

 

■ 多位法学专家建议——加快信托修法

近日,全国首只专项支持法学教育慈善信托——“中信信托2019江平法学教育慈善信托”正式推出,江平是我国《信托法》的奠基人,作为曾经的立法者,如今设立慈善信托,引发行业广泛关注。多位专家表示,信托修法已迫在眉睫。


专家观点:

江平:现在修改《信托法》的呼声很高,但从实际情况看,立法机构对《信托法》修订的意愿还没那么强。如果要修订《信托法》,大体上也不会有太大变化。

如果修订《信托法》,需要更加详尽地明确部分内容。过去《信托法》在所有权转移方面不太明确,修改《信托法》应把这些比较简单的内容加以完善,包括信托财产登记等内容,都需要进一步作出明确。


周小明:目前《信托法》能够满足资金信托及信托公司理财产品业务的需求,在这些方面已经够用。但在民事信托方面,也就是服务信托、家族信托方面,《信托法》已经难以适应形势需要,迫切需要修改。


首先,在设立信托方面需要完善。未来中国有大量的财富需要传承和转移,财产怎样才能顺利地转移到受托人名下,目前法律规定不清晰。《信托法》中关于信托登记的规定并不明确,在设立财产类传承性信托方面的规定也比较模糊,需要加以规范。


其次,在服务信托方面也需要进一步完善。对委托人、受托人和受益人权利义务规定要予以界定,权责应该更加清晰。“如果采取家族信托方式向下传承财富,信托关系中的委托人、受托人和受益人之间的权利义务和责任关系会变得非常复杂。现在的《信托法》对家族信托向下传递财富的规定比较简单,权利关系需要明确。《信托法》的修改应提高到国家层面,通过建立完善的信托制度,为财富传承做足准备。

 

■ 工商企业信托是分享经济发展红利的良好渠道

近年来,工商企业信托正在成为信托业务中新的增长点。在资管新规倡导“脱虚向实”,进一步强调金融扶持实体经济发展根本目标的背景下,工商企业信托的发展已成为不少信托公司广泛深入研究的命题。


安信信托观点:

与平台、通道、房地产业务等信托行业传统上较为熟悉的业务相比,工商企业信托具有行业多、范围大的特点,不同行业具备自身的特性与生命周期,需求的资金量、资金性质及回报周期也各自相异。因此,信托公司在进入这一领域时,也有必要找准方向,通过对细分行业的深度理解,建立自己的专属壁垒。这一过程也将是各信托公司发挥自身禀赋及背景优势的过程。


伴随着经济整体转型升级与动能转换,政府也出台了一系列鼓励扶持中小企业与战略新兴产业的政策,工商企业下一阶段的发展前景良好,对于资金的需求及潜在提供的回报可期。工商企业信托是信托公司支持实体经济发展的重要抓手,也是分享中国经济高质量发展红利的良好渠道。


工商企业的多元发展可能性也带来了工商企业信托发展的多元可能性。当前周期性行业发展相对稳定,制造业动能升级,消费市场蓬勃发展,带动互联网、文创等新兴产业的快速发展。可以说,机会是充足的,方向是丰富的。


由于工商企业类型繁多,即使在某一行业内,发展到不同阶段的企业在资金需求上也有不同的性质、期限差异。因此,很难有一家信托公司成为工商信托领域的“万金油”,更加理智也具有可操作性的做法是精选部分具有优势及积累的领域,招募培育相应人才,探索出适合公司自有禀赋的业务模式,建立专属壁垒。

 

■ 一周信托、资管产品发行及成立情况

信托:

1、本周集合信托成立市场热度回落。据公开资料不完全统计,本周共有87款集合信托产品成立,数量环比减少42.38%;募集资金89.17亿元,环比减少61.42%。

2、本周集合信托发行市场冲高回落。据公开资料不完全统计,本周共32家信托公司发行集合信托产品157款,环比减少20.30%;发行规模255.00亿元,环比减少30.73%。

3、受股市火爆行情影响,本周金融类集合信托产品大火。据统计,本周金融类集合信托募集资金41.66亿元,环比减少3.16%;房地产类集合信托的募集规模23.93亿元,环比减少70.94%;基础产业类集合信托募集资金18.52亿元,环比减少73.49%;工商企业类集合信托募集资金4.42亿元,环比减少78.59%。

 

资管:

受清明假期的影响,券商资管发行市场大幅下降,据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量20款,较上周减少18款;发行规模11.97亿元,较上周下降26.12亿元;本周基金子公司集合资管产品发行规模为4.7亿元,较上周下降1.5亿元,产品发行数量为6款,较上周减少7款。 

 

五、干货推荐

 

■ 从适当性管理审视信托业投资者权益保护

  

一、适当性管理概述

 

适当性管理虽被各类金融机构作为尽职的衡量标尺之一,但长久以来却散落在各类规范性文件中,始终缺乏系统的规定。2017年7月1日,证监会发布的《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)正式施行。紧随其后,证券业、期货业、基金业协会相继出台了各自的配套实施指引。《办法》被业界视为首部投资者保护绿皮书,对于投资者尤其是中小投资者合法权益的保护进行了全方位规范,也掀起了对适当性管理探讨的一波浪潮。

 

(一)适当性管理的主要内容

 

根据适当性的定义,作者认为适当性管理的三个核心点为“了解你的客户”、“了解你的产品”和“适当性匹配”。


“了解你的客户”是适当性管理的首要前提,只有了解了客户的基本信息之后,才能对客户的风险承受能力做出综合的评估。


“了解你的产品”要求经营机构必须对其向客户推介或销售的金融产品有全面的了解,也就是通常所说的尽职调查。产品信息是投资者关注的重点,将对其投资决策有重大影响。


“适当性匹配”是适当性管理的核心环节及原则。它在投资者与金融产品间形成了某种关系。一般而言,产品或服务的风险等级应低于或等于客户的风险等级。

 

(二)适当性管理执行中面临的主要难点

 

适当性管理的要求看似具体明确,然而实际执行中却存在诸多困难。首先,客户信息获取途径及方式有限。大部分信息主要依靠投资者自行提供,若提供的数据不完整或不准确,将直接影响后续对其风险偏好及交易行为的评估。对于大量的客户信息,经营机构还需构建客户信息数据库,依托系统全方位掌握客户信息,科学评价客户风险承受能力,并进行“风险画像”。


其次,风险评估缺乏统一标准,影响客户的满意度。目前,风险评估多采用问卷的方式,客户经常会面临重复填写问卷或不同业务问卷格式大不相同的情况,严重影响其业务办理的体验度。

 

(三)卖者有责与买者自负的动态平衡

 

经营机构的适当性义务从本质上其实是对投资者的权益保护。新的《民法总则》第125条增设投资性权利[1],并将其与物权、债权、知识产权、继承权并列,不仅明确了投资性权利的法律地位,更凸显了对投资人的权益保护。


虽然一般的商事行为需遵循“买者自负、风险自担”的原则,但在金融服务法律关系中,投资者相较于经营机构而言,自身知识和能力有限,两者也处于信息不对称的地位,其投资性权利及对相关投资结果的承担在较大程度上取决于经营机构对其所购买的金融产品的推介说明,即经营机构适当性管理的履行程度,且经营机构在产生纠纷时还负有举证责任,须承担举证不力的法律后果。当然,投资者对于经营机构的适当性管理也应提供协助义务,如实、完整地提供个人信息。综上,作者认为卖者有责与买者自负始终处于动态的平衡过程中,但“卖者有责”是“买者自负”的前提。

 

(四)适当性管理对投资者权益保护的重要意义

 

近年来,金融产品愈发呈现出多样性、复杂性等特征,经营机构激进的考核机制也迫使客户经理将重心放在推介营销上,有时为了吸引客户难免有夸大收益率等不实宣传,忽略了产品的风险揭示,不仅侵害了客户的知情权,也严重扰乱客户做出正确的投资选择。适当性管理不仅是经营机构应履行的法定义务,同时也是解决经营机构与投资者之间信息不对称、有效保护投资者合法权益的重要手段。一方面,它在经营机构与投资者之间建立了一道安全阀[2],以明确的要求规范经营机构的推介销售行为;另一方面,也为投资者做出理性投资并承担投资后果奠定了基础。

 

二、信托业适当性管理现状

 

(一)信托业的合格投资者认定标准不统一

 

《资管新规》将各类金融机构的资管业务纳入统一监管,并对存续项目整改给予了一定宽限期[3]。


然而,《资管新规》对资管产品合格投资者认定标准及认购人数量上的规定与《信托公司集合资金信托计划管理办法》(以下简称《集合办法》)存在差异[4],差异不仅使信托公司实际展业时产生了困扰,另一方面也滋生了逆向选择的风险,直接造成了当前部分信托公司部分适用新规、部分适用老办法,部分信托公司则区分项目情况选择适用(对发行的新老产品加以区分)。同时,适用新规的信托公司纷纷表示,对于家庭金融净资产的范围、资产的证明材料及估价都缺少明确标准,也为实际执行带来不小阻碍。

 

(二)信托产品推介行为规范执行参差不齐

 

 “99号文”[5]提出信托公司要逐步实现以录音或录像方式保存营销记录,之后又强调信托公司要严格执行“双录”制度[6]。可见,监管部门对于信托公司的“双录”要求逐年趋严。


当前,信托业推介行为参照执行《银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行规定》(银监办发〔2017〕110号)(以下简称“双录规定”),但在具体落实中,各信托公司执行参差不齐。“双录规定”要求对销售人员的资质进行公示,但目前信托业只有一个协会颁发的《信托业全员培训合格证书》,信托公司也未对销售人员准入及持证上岗有硬性要求,较普遍的做法是在销售专区设立显示屏,公布销售团队成员名单,但未持证的销售人员是否具备销售资格值得商榷;代销项目,双录的执行及资料保存均由代销机构落实,直销项目,开发线上远程双录的信托公司表示,当前客户操作熟练度还较低,往往需要在线指导,一定程度上影响了双录的质量。

 

(三)受益所有人身份识别工作面临很大困难

 

当前,监管部门对于非自然人客户身份识别的要求日益严格,明确必须逐层穿透,通过各种途径和方式获取相关信息,提高实际受益所有人的信息透明度,防止洗钱风险。但是,信托公司在实际落实该项工作时却面临很大困难。


首先,开展该项工作的成本高。一方面,客户主动提供相关信息的积极性较低,配合程度较差,产生了极高的沟通成本;另一方面,通过线下收集的受益所有人信息表,须人工与提供的证明材料进行比对,造成大量的人力成本及系统升级改造成本。


其次,身份识别效果难以保证。如涉及受益人为金融产品的,大部分信托公司也只能掌握并实际填写金融产品的管理人或发起人信息,与穿透识别的本意相去甚远。对于提供的相关证明材料的真伪,也不完全具备有效核实的渠道与能力。

 

三、加强信托业投资者权益保护的几点建议

 

(一)进一步明确合格投资者认定标准

 

当前合格投资者的认定标准不统一已严重影响了信托公司的业务开展,也滋生了逆向选择的风险。建议对《资管新规》与《集合办法》相关规定进行逐一梳理,并根据新规要求加快出台相关办法,明确合格投资者的认定标准、投资经历、资产证明等相关文件清单。

 

(二)制定适合信托业的双录规定,规范信托公司及代销机构的推介行为

 

专区双录不仅是信托公司履职尽责的要求,也是通过技术手段规范其推介行为的硬性约束。建议尽快制定一套符合信托业特点、有利于防范信托推介风险的双录规定,从源头上规范信托公司及代销机构的行为,从而有效保护投资者的合法权益。

 

(三)探索构建资金监测预警模型,提升反洗钱工作质效

 

提升反洗钱工作质效、防范洗钱风险离不开科学合理有效的监测预警模型。监测预警应遵循一定的逻辑,通过对设置的多个关键字段的分层筛选,实现对数据由粗到细的分割剔除,最后逐渐缩小范围,抓取可疑数据。从逻辑上看,应从资金入口和资金出口分别进行筛选分析。入口端可以从以下四个特点入手:(1)资金来源于多个不特定账户;(2)资金流入存在持续性、连续性;(3)资金总量大;(4)资金来源账户多为个人账户。出口端则可以结合另外四个特点来做进一步判断:(1)资金向单一账户流出;(2)资金向特定多数账户流出;(3)资金拆分后持续流出;(4)资金在短时间内集中、大量流出。

 

(四)总结消费者保护难点及良好做法,构建消费者权益保护长效机制建设

 

随着大资管时代的到来,我国金融机构产品服务持续创新,对消费者权益的保护显得尤为重要。相较于银行业已逐步建立的多方参与的“全流程消费者权益保护体系”,信托业因消保工作起步晚、产品具有私募属性、客户多为高净值人群等多方面原因,在产品推介环节、存续期客户维护环节及消费者教育上仍存在不足。


国外在消保上的一些良好做法值得借鉴。比如,突出信息披露的基础性和重要性。在销售金融产品时,提供准确、真实、可理解的信息,不得误导消费者,并在标准化的合同文本中明示同质同类产品的比较信息;加强隐私信息保密管理,对直接或间接获取的消费者私密信息,妥善保护,防止外泄,避免引发消费者投诉,保护其隐私权。


此外,消费者自我保护能力的提升也应成为消保工作的关注重点。开展形式多样、层次丰富的金融知识宣传及培训是加强消费者教育、提升其自我保护能力的关键。从信托业本身的特点出发,信托公司应积极联动财富端客户资源,针对不同职业、不同风险偏好的人群,可采取不同的宣传方式,全方位提升投资者的风险防范意识。

 

作者:陈瑜

 


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作者:用益金融信托研究院
来源:用益信托网

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