用益-信托理财周刊(2019.04.15-2019.04.21)

时间:2019/04/22 14:07:03用益信托网


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每周高净值理财产品精选


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市场分析


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场企稳回升。据公开资料不完全统计,本周共39家信托公司发行集合信托产品165款,环比增加7.14%;发行规模275.61亿元,环比增长1.23%。本周集合信托产品发行规模继续维持稳健增长,在4月税期高峰过后,集合信托产品的投放预期还有进一步增长的趋势。


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资管发行市场评述


市场概述:本周券商资管发行市场大幅下降,据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量17款,较上周减少10款;发行规模20.71亿元,较上周下降6.56亿元。本周基金子公司集合资管产品发行规模为6.7亿元,较上周增加1.5亿元,产品发行数量为5款,较上周减少4款。资管新规发布以来,基金子公司产品发行市场始终处于低位。而本周期货集合资管产品发行数量为2款,比上周多1款。


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产品配置建议


信托及资管产品


用益信托报告显示,2019年一季度信托业整体回暖。集合信托产品发行规模同比增长18.62%,资金募集规模同比大增31.56%,但是平均预期收益率现见顶迹象。信托行情的回暖一方面是与资管新规出台影响有关,信托公司随之进行转型发展,提高主动管理能力;另一方面,目前具有信托产品类似的资管产品比较少,具有一定稀缺性,受到投资者的青睐。


在收益率方面,集合信托产品的平均预期收益率现见顶迹象,但下滑幅度不会太大,集合信托产品的平均预期收益亦不大可能出现暴跌的情形。在产品投资领域方面,基础产业类“狂飙”,这与2019年开年以来,基础设施建设提速,大量项目被批复,地方平台的融资需求爆发有关。而房地产类信托仍为主流,在复杂外部环境下,房地产信托的可控性以及盈利性都是其他业务无法取代的,因此短期房地产信托将依然会是信托资金投向中的重要支撑。


近期券商资管发行市场有所回暖,主要原因是混合类产品发行数量环比明显增加,未来随着股票市场继续向好,混合类和权益类发行数量有望继续增加。而基金子公司产品发行数量亦出现小幅回升,但目前基金子公司整体依然处于旧业务受限、新业务尚未做大的困境,近半年来产品发行市场持续低位震荡,无明显好转。而期货资管产品发行数量则依旧较少,随着资管业务严监管的持续,参与资管产品发行的期货公司数量减少。整体来看,目前资管产品的表现缺乏亮点,投资者在资管产品的选择上仍尚且缺乏机会。


其他资产


股票市场:近期,市场上涨步伐明显放缓,引起市场情绪波动。2019年A股市场的机遇将大于风险,虽然中期股市或进入市场预期与企业盈利相互博弈与验证的状态,但是随着外部因素改善、改革措施的持续推进、二级市场层次的丰富及体制的深化、投资者结构逐步多元化,全年风险偏好预计将较去年站上一个台阶,A股市场长期向上的空间可看得积极一些。政策支持的新经济和科技创新企业将最为受益。


债券市场:4月以来,利空接踵而至,债市大幅调整,情绪持续降温。未来债券市场的机会主要来自于宽信用政策作用下,企业基本面边际改善带来的中低等级债券信用利差收窄,建议在保持组合流动性的前提下,选取具备票息保护的中等级信用债,具有一定风险偏好和负债稳定的投资者可在高收益信用债中择券。政策观察期内,在债券收益率出现阶段性超调后,可适度进行波段操作,获取预期差形成的收益。




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作者:黄琬娜
来源:用益信托网

责任编辑:huangwn

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