2019年一季度中国证券类私募基金评价报告

时间:2019/05/09 16:27:56用益信托网

这次云小通为大家带来了2019年一季度中国证券类私募基金评价报告,是以基金历史业绩为基础的定量评价,旨在为投资人提供一个初步筛选基金的工具,降低搜寻的难度与成本,是对基金进一步研究以及现场尽调的起点,但不作为买卖基金的建议哦~


目录


一、市场概览


1.2019年一季度市场综合概览


2.综合评价


3.一年期评价


4.二年期评价


5.三年期评价


二、重点基金评价剖析


1. 赛亚**(股票多头)


2. 天贝合**(股票多头)


3. 和聚**(事件驱动)


4. 恒昌通**(事件驱动)


三、基金评价结果列表


四、私募云通评价说明(略)


五、附录(略)


欢迎广大读者关注本公众号并在微信后台留言回复“评价报告”,即可获得《2019年一季度中国证券类私募基金评价报告》(完整版PDF),如有疑问可在本文下方留言讨论~


一、市场概览


1.2019年一季度市场综合概览


今年一季度,在社融数据回升、流动性宽松、中美贸易磋商进展顺利以及市场对券商减税降费的预期等多重利好因素的推动下,私募基金表现优秀。


根据私募云通评价规则,截止2019年3月31日,私募云通对符合评价规则的10542只基金进行了基金评价,评价概况如下表所示:


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参与评价的所有基金中,一年期评价、二年期评价、三年期评价和综合评价均为5星的基金共有151只。2019年一季度市场表现优秀,这些基金的2019年一季度平均季度收益为22.96%,平均最大回撤为3.58%,平均夏普比为7.95。


2. 综合评价


考虑到国内私募证券类基金成立时间普遍较短,私募云通目前进行了一年期、两年期和三年期的数据评价,并按一定的权重将这三个期间的星级结果进行加权,得到的结果经过排序后获得最终的综合评价。对于这个加权过程中的权重设定,私募云通采用动态的方法进行计算,并以预测值与实际值之间的差异作为综合评价参数判断标准,目标给出最优的综合评价权重。


(1)星级分布


截至2019-3-31,共有10542只基金参与私募云通综合基金评价。结果显示:五星基金1197只,四星基金2415只,三星基金3677只,二星基金2191只,一星基金1062只。


(2)业绩表现点评


季度收益率方面:所有参与综合评价的基金的2019年一季度平均收益率为15.31%,其中,五星基金平均季度收益率为13.35%,四星基金平均季度收益率为22.84%,三星基金平均季度收益率为12.94%,二星基金平均季度收益率为14.93%,一星基金平均季度收益率为20.27%。所有参与综合评价的基金平均在一季度取得了正收益收益,且收益率均在10%以上。其中,四星基金以22.84%的收益率居首,而三星基金以12.94%的收益率在本季度垫底。


最大回撤方面:所有参与综合评价的基金的2019年一季度平均最大回撤为3.05%,其中,五星基金平均最大回撤为3.04%,四星基金平均最大回撤为1.96%,三星基金平均最大回撤为1.88%,二星基金平均最大回撤为3.07%,一星基金最大回撤为9.53%。除一星基金外,其余星级基金平均最大回撤均较小,表明一季度基金市场行情呈单边向上趋势。


年化夏普比方面:所有参与综合评价的基金的2019年一季度平均年化夏普比为5.02,其中,五星基金平均年化夏普比为8.74,四星基金平均年化夏普比为7.14,三星基金平均年化夏普比为3.23,二星基金平均年化夏普比为3.09,一星基金平均年化夏普比为5.53。一季度参评基金平均年化夏普比均为正数,表明本季度基金的操作风险小于报酬率。


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3. 一年期评价


(1)星级分布


截至2019-3-31,共有10459只基金参与私募云通一年期基金评价。结果显示:五星基金1215只,四星基金2329只,三星基金3657只,二星基金2195只,一星基金1063只。


(2)业绩表现点评


季度收益率方面:所有参与一年期评价的基金的2019年一季度平均收益率为15.61%,其中,五星基金平均季度收益率为22.01%,四星基金平均季度收益率为13.00%,三星基金平均季度收益率为13.00%,二星基金平均季度收益率为16.79%,一星基金平均季度收益率为20.59%。不同星级基金平均收益率分化较小。


最大回撤方面:所有参与一年期评价的基金的2019年一季度平均最大回撤为3.05%,其中,五星基金平均最大回撤为2.94%,四星基金平均最大回撤为2.04%,三星基金平均最大回撤为1.93%,二星基金平均最大回撤为3.00%,一星基金最大回撤为9.32%。其中,参与一年期评价的基金的平均最大回撤小于其他各期,表明参与一年期基金市场的风险和不确定性较其他各期稳定。


年化夏普比方面:所有参与一年期评价的基金的2019年一季度平均年化夏普比为5.25,其中,五星基金平均年化夏普比为8.54,四星基金平均年化夏普比为6.32,三星基金平均年化夏普比为3.38,二星基金平均年化夏普比为4.78,一星基金平均年化夏普比为6.56。其中,一星基金平均年化夏普比仅次于五星基金,这或与2019年第一季度二级市场出现大幅上涨,部分上一季度亏算严重的私募基金得以借此机会迅速修复估值有关。


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4. 二年期评价


(1)星级分布


截至2019-3-31,共有7022只基金参与私募云通二年期基金评价。结果显示:五星基金788只,四星基金1709只,三星基金2328只,二星基金1492只,一星基金705只。


(2)业绩表现点评


季度收益率方面:所有参与二年期评价的基金的2019年一季度平均收益率为15.21%,其中,五星基金平均季度收益率为23.61%,四星基金平均季度收益率为15.78%,三星基金平均季度收益率为10.84%,二星基金平均季度收益率为15.00%,一星基金平均季度收益率为19.36%。第一季度私募基金业绩优秀,参与二年期评价的基金季度平均收益率均为正,且收益率最高达到23.61%。


最大回撤方面:所有参与二年期评价的基金的2019年一季度平均最大回撤为3.06%,其中,五星基金平均最大回撤为2.79%,四星基金平均最大回撤为2.03%,三星基金平均最大回撤为1.77%,二星基金平均最大回撤为2.85%,一星基金最大回撤为10.56%。相比参与一年期评价的基金,受2018年底A股震荡下跌的影响,参与二年期评价的基金平均最大回撤有所上升。


年化夏普比方面:所有参与二年期评价的基金的2019年一季度平均年化夏普比为4.54,其中,五星基金平均年化夏普比为8.80,四星基金平均年化夏普比为5.93,三星基金平均年化夏普比为4.05,二星基金平均年化夏普比为1.05,一星基金平均年化夏普比为5.47。二年期评价的基金的平均年化夏普比在各期评价的基金中垫底。


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5. 三年期评价


(1)星级分布


截至2019-3-31,共有4291只基金参与私募云通三年期基金评价。结果显示:五星基金529只,四星基金989只,三星基金1402只,二星基金911只,一星基金460只。


(2)业绩表现点评


季度收益率方面:所有参与三年期评价的基金的2019年一季度平均收益率为15.69%,其中,五星基金平均季度收益率为23.62%,四星基金平均季度收益率为19.18%,三星基金平均季度收益率为11.38%,二星基金平均季度收益率为13.69%,一星基金平均季度收益率为16.18%。参与三年期基金评价的三星基金表现垫底。


最大回撤方面:所有参与三年期评价的基金的2019年一季度平均最大回撤为3.06%。其中,五星基金平均最大回撤为3.24%,四星基金平均最大回撤为1.70%,三星基金平均最大回撤为1.93%,二星基金平均最大回撤为2.62%,一星基金平均最大回撤为10.08%。除一星基金外,其余星级基金平均最大回撤均小于3.5%。


年化夏普比方面:所有参与三年期评价的基金的2019年一季度平均年化夏普比为4.67。其中,五星基金平均年化夏普比为8.51,四星基金平均年化夏普比为8.21,三星基金平均年化夏普比为5.13,二星基金平均年化夏普比为-1.59,一星基金平均年化夏普比为3.67。参与各期评价的基金中仅有参与三年期评价的二星基金平均年化夏普比为负,表明参与三年期评价的二星基金的操作风险大于报酬率。


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二、重点基金评价剖析


根据私募云通统计,2019年一季度股票多头策略与事件策略表现最佳,详情请见私募云通《2019年一季度中国私募证券基金投资报告》。因此选取以下重点基金进行分析。


  1. 赛亚**(股票多头)


成立日期:2015-05-08


发行方式:自主发行


最新复权累计净值:2.8180


投资顾问:深圳赛亚资本


自主发行规模:0-1亿


投资经理:罗伟冬


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综合点评


赛亚**基金是股票多头基金,一年期评价和综合评价均为5星,三年期评价为3星。收益能力方面,累计收益率远高于同策略平均水平,名列前茅;风控能力方面,最大回撤均高于同类平均水平,风控能力较差;风险后调整收益方面,年化夏普比均优于同类平均水平,本季度表现尤其优异,名列前茅。因此,即使风控能力较差,但基金凭借优异的收益能力,综合评价为5星。


2. 天贝合**(股票多头)


成立日期:2016-08-12


发行方式:自主发行


最新复权累计净值:2.0040


投资顾问:广东天贝合资产


自主发行规模:0-1亿


投资经理:何岸林


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综合点评


天贝合**基金是股票多头基金,一年期评价为5星,二年期评价为1星,综合评价为3星。收益能力方面,累计收益率远高于同策略平均水平,名列前茅;风控能力方面,最大回撤均高于同类平均水平,风控能力差;风险后调整收益方面,年化夏普比均优于同类平均水平,本季度表现尤其优异,名列前茅。然而,受去年业绩表现不佳的影响,综合评价3星。


3. 和聚**(事件驱动)


成立日期:2017-01-06


发行方式:自主发行


最新复权累计净值:2.4219


投资顾问:北京和聚投资


自主发行规模:20-50亿


投资经理:李泽刚、于军、吉路


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综合点评


和聚**基金是事件驱动基金,一年期评价、两年期评价和综合评价均为5星。收益能力方面,累计收益率远高于同策略平均水平,名列前茅;风控能力方面,最大回撤在一年期、两年期低于同类平均水平,说明该基金长期风控能力较强;风险后调整收益方面,年化夏普比均远优于同类平均水平,一年期、两年期表现尤其优异,名列前茅。基于此,基金综合评价同一年期、两年期评价,均获得5星。


4. 恒昌通**(事件驱动)

成立日期:2017-08-28


发行方式:自主发行


最新复权累计净值:1.0740


投资顾问:惠州市恒昌通投资


自主发行规模:0-1亿


投资经理:魏智东


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综合点评


恒昌通**基金是事件驱动基金,一年期评价和综合评价均为5星。收益能力方面,累计收益率远高于同策略平均水平,名列前茅;风控能力方面,最大回撤在本季度及近一年高于同类平均水平,风控能力较差;风险后调整收益方面,年化夏普比均优于同类平均水平,近半年表现尤其优异,名列前茅。由于该基金成立时间较短,没有两年期评价与三年期评价,因此综合评价等同于一年期评价,为5星。


三、基金评价结果列表


部分基金评价结果如下表所示:截止2019-03-31评价,综合评价为5星且在一季度有评价的部分基金。(排名不分先后,红字表示星级评价上升)


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数据来源:私募云通数据库CHFDB


(由于篇幅原因,序号 5-100略)


四、私募云通评价说明(略)


五、附录(略)


作者:私 募 云 通
来源:f o f p o w e r

责任编辑:yanzhi

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