用益-信托理财周刊(2019.06.03-2019.06.09)

时间:2019/06/10 13:55:55用益信托网


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每周高净值理财产品精选


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市场分析


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场遇冷,发行规模大幅回落。据公开资料不完全统计,本周共41家信托公司发行集合信托产品150款,环比减少9.09%;发行规模252.48亿元,环比减少29.87%。除了假期因素外,金融类、房地产类和基础产业类信托募集疲软也是重要的影响因素。本周发行规模前三的信托公司分别是:光大信托(38.23亿元)、中航信托(22.03亿元)和陆家嘴信托(21.80亿元);产品发行数量前三的信托公司分别是:四川信托(25款)、光大信托(11款)、中航信托(10款)。


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资管发行市场评述


市场概述:本周是端午节前一个工作周,据公开资料不完全统计,受节前工作日减少及相关影响,本周券商资管产品发行数量9款,相较上周大幅缩减14款;发行规模7.7亿元,较上周减少24.3亿元。基金子公司集合资管发行市场回落,本周基金子公司集合资管产品发行规模为4亿元,较上周减少5亿元,产品发行数量为5款,较上周减少4款。而本周期货集合资管产品发行数量为1款,较上周持平。期货资管行业发行产品数量维持低位运营。


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私募基金发行市场评述


市场概述:据公开市场不完全统计,本周新发行的契约型私募产品14款,发行规模12.55亿元。产品平均期限为1.13年,较上周平均期限增加0.2年,产品流动性呈现有所减弱。平均预期收益率为7.60%,较上周上涨了0.24个百分点。


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产品配置建议


信托及资管产品


用益信托数据显示,上周集合产品的募集规模冲高回落,且受近期房地产信托监管升级的影响较大。一方面是上周募集规模暴增之后的正常回落,另一方面房地产类信托的募集规模大幅下行导致上周信托成立市场的降温。


从上周集合产品的平均预期收益率来看,集合产品的平均预期收益暂时已基本定格在“8”以下。近期的房地产信托监管升级对于集合信托产品收益的影响较为明显,信托公司在选择交易对手和房地产项目的门槛有进一步的合规要求,房地产信托的收益出现较为明显的下行迹象,带动集合信托产品收益的进一步下行。而作为国家逆周期调节的重要手段,年初以来基础设施建设投资明显提速,预计未来流向基础产业的信托资金或进一步增加。


随着“宝宝”货基产品收益率的不断走低,券商、保险等理财产品越发受到大众投资者的关注。5月份,虽然A股市场表现不佳,但券商理财市场无论是发行以及收益方面均有所回暖。目前,券商资管业务持续向主动管理转型,主动管理能力突出的券商将获得市场集中红利。5月份券商集合理财产品收益表现可圈可点。其中,QDII产品表现突出,收益率超越债券、混合型产品拔得头筹,FOF型产品收益率再度垫底。


其他资产


股票市场:近几日交易数据表明,外资、公私募、产业资本等市场“主力军”正在重返A股。当前A股具备中长期配置价值,整体估值较历史和国际都更便宜。6月以来的3个交易日上证指数跌幅极为有限,6月5日仅微跌0.03%,A股正在企稳。可以重点关注三个方向:一是各行业中最优秀的公司,由于市场原因,这类公司的股票价格已接近甚至低于重置成本;二是A股市场被错误定价的行业和公司;三是基本面有边际改善的公司。


债券市场:在人民币汇率贬值背景下,5月,境外机构大举增持中国债券,有力证明了当前中国债券对外资的吸引力,也在一定程度上表明境外投资者持续看好人民币资产的长期表现。总的来看,中外利差扩大使得中国债券的利差优势凸显,而随着制约利率下行的力量趋弱,债券市场“补涨”机会窗口正在打开。货币宽松的确定性较强,下半年债券市场或有趋势性机会。




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作者:黄琬娜
来源:用益信托网

责任编辑:huangwn

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