用益-信托经理参考:金融反腐升级 今年已有至少20名金融系统官员落马

时间:2019/06/24 07:12:11用益信托网

一周重点关注:

 

● 监管下发防范化解平台到期存量隐性债务风险意见

● 资本撤离长租公寓:一月内两家房企剥离业务

● 金融反腐升级 今年已有至少20名金融系统官员落马

● 海航集团2823亿元资产受限

● 73家私募疑似失联 团贷网核心平台牵涉其中

● 头部券商推出科创板员工持股资管计划

● 保险资管异军突起:15万亿险资配置以固收为主

● 四成信托公司备案53单慈善信托 新增财产规模达2.5亿

● 信托助阵加杠杆 “租金贷”风险汹涌

● 中信信托试水国内首单“慈善先行信托”

● 中粮信托兑付压力加大 曲线上市后危机仍在

● 西部信托董事长总经理双双变更

●【观察】券商资管业务格局正在重塑

●【观察】家族信托未来的五个发展趋势

●【干货】38家消金机构背后的19家信托公司


一、财经视点

 

■ 监管下发防范化解平台到期存量隐性债务风险意见

据21世纪经济报道,目前监管部门已下发防范化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务风险的意见。但由于文件涉密,并未对外公布。据中金公司研报测算,截至2018年底,地方融资平台的带息负债超过30万亿人民币,占GDP的比例为34%。但平台公司的偿债保障比率只有0.4倍,即这些企业的经营性现金流无法支付当年到期的债务和利息。如果不能借新还旧,将面临严重的流动性风险。


点评:从地方平台贷款项目的实操层面来看,最近略有放松的趋势。从地方公布的化解方案看,主要通过“统筹资金,偿还一批;债务置换,展期一批;项目运营,消化一批;引入资本,转换一批”等方式化解。

 

■ 资本撤离长租公寓:一月内两家房企剥离业务

早在5月14日,朗诗绿色集团就宣布将处于亏损阶段的长租公寓业务以及包括提供物业管理、建筑设计、园林绿化景观等非地产业务剥离至控股集团。6月11日,不到一个月内另一家房企远洋集团也被曝出拟在年内剥离长租公寓业务。


点评:长租公寓的市场热度主要体现在投资端,而需求端这几年是比较稳定的。房企剥离长租公寓业务,其实是体现在资本方或运营方的降温。这种降温多少说明了一点,即过去资本追加的繁荣是难以维持的,如果租赁市场不认可,那么项目就难以消化。

 

■ 金融反腐升级 今年已有至少20名金融系统官员落马

中央金融反腐动作频频,中国新闻周刊梳理官方通报发现,截至6月18日,算上刘士余,今年至少有20名金融领域官员被查或被开除党籍,其中银行及投融资机构地方主要负责人10人。他们分别是:中国中信集团有限公司原党委委员、执行董事赵景文;中国证监会山东监管局原局长徐铁,国家开发银行原行务委员郭林,工商银行上海分行党委书记、行长顾国明,中国银行保险监督管理委员会广西监管局党委副书记赵汝林,重庆进出口融资担保有限公司党委副书记、总经理蒋斌,交通银行发展研究部总经理李杨勇,中国建设银行渠道与运营管理部原副总经理陈德;北方信托原党委副书记包立杰,农信银资金清算中心党委委员刘永成,工商银行重庆分行原副行长谢明,云南建投集团副总经理王庆,四川省投资集团原总经理高淳,人保投资控股有限公司党委书记刘虹,四川产业振兴发展投资基金有限公司党委委员吴欣荣,以及近日被查处的成都农商银行原党委书记、董事长傅作勇等人。


由上述官员履历可知,这些人分别来自银行、保险、信托、担保、金融监管、投融资等多个领域,地方银行、投资集团领导层相对较多。从任职机构看,从中央一级党和国家机关、国企和金融单位到地方金融机构均有涉及。据报道,中央纪委国家监委正有序开展向中管金融企业派驻纪检监察组的各项工作。这是中纪委派驻监督体制的一大改革,金融央企由原本内设纪委,改为中纪委垂直派驻监督,这意味着中纪委向金融央企派驻了“探头”,而且是升级版的“探头”。


点评:中央对金融工作非常重视,多次强调“坚决守住不发生系统性金融风险底线”。金融反腐,正是题中之义。

 

■ 海航集团2823亿元资产受限

截止2018年底,海航海航受限资产总规模为2823亿元,占总资产的比例为26.4%;占净资产的比例为89.6%,占总负债的比例为37.3%。按受限资产规模排名:固定资产1616亿元,占受限资产的57.2%;货币资金490亿元,占17.4%;存货274亿元,9.7%;股权86亿元,3%;应收账款76亿元,2.7%。其中变现较快的货币资金、股权、应收账款等资产均为质押状态,一旦违约,金融机构随时可以处置。其中货币资金受限金额高达490亿元,占到其总货币资金902元的54.3%,占到受限资产的17%,也就是说海航集团超过一半的账面资金无法动用。


点评:根据海航集团2018年度财务报告来看,当前海航面临着四大问题:一是短期债务巨大;二是大量资产受限;三是多宗官司缠身;四是利润全面下滑。

 

■ 6月地方债计划发行规模已超8000亿元

据Wind最新数据统计,下周地方债计划发行规模已达到2240.59亿元。据此测算,6月份地方债计划发行规模已超过8000亿元,达到8182.51亿元。近两年均未出现过地方债不足额发行的情况,因此可以预测,本月实际发行规模不会比前述数据更少。

 

■ 5月全国楼市多项指标回落 地价2012年来首次下跌

上海易居房地产研究院近日发布了《2019年5月全国房地产市场报告》。报告指出,1-5月份,房地产开发企业土地购置面积同比大幅下降33.2%;土地购置均价4389元/平方米,同比下跌3.5%,2012年以来首次同比下跌。1-5月份,全国房地产开发投资同比增长11.2%。从土地市场看,成交面积同比大幅下降,土地购置均价2012年以来首次同比下跌;从房地产开发投资情况看,同比增速小幅回落;从商品房市场看,销售面积同比降幅小幅扩大,成交均价同比涨幅小幅收窄,住宅存销比结束筑底,进入上升期;从房地产市场供求看,商办物业库存压力较大。

 

■ 2018年全球金融财富增速骤减,为五年来最弱

全球个人财富的增长在2018年接近停滞,增幅仅为1.6%,为五年来最弱。波士顿咨询公司周四发布的分析报告显示,2017年全球个人财富增速为7.5%,2013-2017年全球个人财富的复合年增速为6.2%。不过,据波士顿咨询的统计数据,全球的个人金融财富规模仍然庞大,达206万亿美元。

 

二、同业新闻

 

■ 73家私募疑似失联 团贷网核心平台牵涉其中

6月19日,中国证券投资基金业协会在自律核查中发现73家疑似失联机构。梳理73家私募机构发现,在区域上集中在北上广深等一线城市,其中深圳占据50个名额,遥遥领先。华信君融在此次疑似失联名单中,成立于2013年,其自称公司常年储备有30多个优质实业项目,常年受托200多家企业或金融机构的资产管理计划,目前投资和受托管理的资产超过30亿元。昔日P2P头部平台团贷网,其体系内的核心平台之一广东俊特投资管理有限公司也在其中,此前曾参与团贷网母公司“类借壳”登陆创业板的资本局;另一家机构深圳东方平昇投资管理有限公司曾因违反合同致委托人亏损而被媒体报道过。

 

■ 保险资管异军突起:15万亿险资配置以固收为主

近日,中国保险资产管理业协会发布调研报告,数据显示,截至2018年末,保险资产管理机构总资产管理规模达到15.56万亿元,2018年总资产管理规模增长率为10.02%。报告表示,从大类资产配置上看,保险机构的资产配置仍以固收类为主。截至2018年末,债券投资占比最高,为39%;金融产品类资产次之,占比18.5%;银行存款以12.3%的占比排名第三;接下来才是股票和公募基金,合计占比10.8%;未上市股权投资和境外投资分别占比5.7%、4.6%。

 

■ 头部券商推出科创板员工持股资管计划

近日,安信证券、中金公司、招商资管、华泰资管等多家券商及其资管子公司陆续推出了员工参与科创板战略配售的资管计划,涉及微芯生物、乐鑫科技、中国通号、交控科技、虹软科技等科创板拟上市企业。从中国证券投资基金业协会官网信息来看,这些资管计划意在参与科创板的战略配售,均为权益类产品,存续时间均为10年,且都已开始运作。


点评:企业高管愿意掏出真金白银参与配售,在一定程度上体现了其对公司未来发展的信心。而股权激励或者员工持股计划,也是上市公司留住优秀员工的手段。

 

■ 证监会放宽重组市场 创业板 壳资源及券商迎来利好

证监会网站消息,日前,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组办法》)向社会公开征求意见。不出意外,A股并购重组市场又将进入一个新的发展轨道。本次主要修改的内容包括:取消《重组办法》中十三条中重组上市认定标准中的“净利润”指标;进一步缩短“累计首次原则”计算期间;推进创业板重组上市改革;恢复重组上市配套融资。业内人士认为,本次修改意见有两个直接利好的板块:创业板壳资源和券商。

 

■ 5月私募基金规模减26亿 超10亿规模私募破2千家

6月18日晚间,中国证券投资基金业协会公布了5月私募备案登记月报。月报显示,5月私募基金规模缩小,较上月减少26.26亿元。其中,仅股权创投私募呈现涨势,增长140.41亿元;证券私募缩水125.90亿元,规模为2.34万亿元;其他类私募规模减少40.77亿元,规模为1.79万亿元。协会表示,截至5月底,已登记的私募基金管理人有管理规模的共21316家,平均管理基金规模6.24亿元。其中,共2056家规模在10亿以上。而规模在5亿-10亿元的有1196家,规模在1亿-5亿元的有4416家,规模在0.5亿-1亿元的有2327家。

 

■ 中科建飞1号资管计划利息违约一年未付

由北京英大资本管理有限公司发起的“英大资本中科建飞1号专向资产管理计划”已发生利息违约。中科建飞1号规模为4亿元,资管期限为24个月(满12个月可提前还款),每季度进行收益分配。在该资管计划中,融资人为中科建飞投资控股集团有限公司,中科建设开发总公司为担保人。

 

■ 债务风暴席卷黔南州 独山县逾期资管产品或达10亿

自2018年四季度以来,投向贵州黔南州的资管产品接二连三出事,产品类型涉及信托、私募基金等。独山县就是其中之一。目前,上海和瀚金服发行的“2016独山县下司镇基础设施建设”定向融资计划等资管产品已经逾期,尽管有当地财政局担保,还是无法正常兑付。除此之外,中航期货发行的“中航荣信资管计划”、迈科期货发行的“迈科瑞茂资管计划”等多只投向独山县的产品亦处于展期状态。那么,到底有多少涉及独山县的资管产品展期了呢?前述知情人士称,“最近几个月展期的金额至少有10亿元,其他还在存续期的项目陆续到期后也会展期。”

 

三、信托动态

 

■ 四成信托公司备案53单慈善信托 新增财产规模达2.5亿

今年以来,慈善信托发展迅猛。全国慈善信息平台数据显示,截至目前,2019年慈善信托共备案53单慈善信托,新增财产规模达2.5亿元,27家信托公司参与其中。万向信托、光大信托是今年来备案慈善信托数量最多的两家信托公司,分别备案9单、8单。相较于信托行业总体资产规模而言,慈善信托20多亿元的财产规模仍有非常大的发展空间,未来前景可期。

 

■ 信托助阵加杠杆 “租金贷”风险汹涌

随着长租公寓的火爆及快速发展,其金融业务也浮出水面,不少企业都以分期名义开展“租金贷”,近日刚募集了5亿美元B轮融资的自如,其近年就一直有租金贷的业务。目前,自如与外贸信托发起设立信托计划,以通道方作为受托人,由受托人发放信托贷款的方式间接向租客发放住房分期贷款。在通过信托通道间接发放贷款的同时,自如还不断通过ABS资产支持证券融资。目前已经成立了5项ABS,规模共计13.6亿元。而这些募集的资金将流向哪里,自如方面并未回应。事实上,长租公寓通过租金贷开展金融业务已经成为行业现象,而监管方面也对此有了警觉。


点评:长租公寓金融化最大的金融风险在于长租公寓的运营,一旦运营不善,导致企业破产,租客就有可能流落街头,还得偿还租金贷款,甚至影响征信。

 

■ 中粮信托兑付压力加大 曲线上市后危机仍在

虽然去年底有惊无险的实现了曲线上市,但并不代表中粮信托的危机已过。近日,已经三次延期的“中粮信托有机产业投资1号集合资金信托计划”又因融资方被列为失信人引发各界关注。而据不完全统计,中粮信托被曝出牵涉进的法律诉讼已高达12起,包括上海华信、中青旅实业、龙力生物、凯迪生态、东方金钰、中科建设等,涉及金额超过24亿元。

 

■ 西部信托董事长总经理双双变更

据悉,西部信托有限公司董事长、总经理已经双双变更,任职西部信托董事长已有7年的徐朝晖不再担任该职。据了解,去年年中时,徐朝晖已经开始出任西部证券董事长。徐朝晖之后,西部信托董事长一职由原总经理徐谦接任,西部信托原副总经理贾旭则升任公司总经理。

 

■ 中信信托试水国内首单“慈善先行信托”

6月19日,“孟想非凡·慈善先行信托”在京成立,受托人为中信信托,这是国内首单“慈善先行信托”,或是中信信托在家族信托这一领域的新打法。而作为该信托的委托人、《非诚勿扰》主持人、素有“国民月老”之称的孟非,也开启了国内明星慈善的一种新模式。据悉,“孟想非凡·慈善先行信托”受托资产类型为现金,在首个为期4年的捐赠周期内,委托人选定中国光华科技基金会作为捐赠执行人,以每人每年1万元的标准发放给受捐赠人,资助一百名云南大学贫困新生至本科毕业,总计捐赠数额为400万元。

 

■ 因信托贷款违约,*ST大洲1.1亿元存款被封

近段时间可谓是 *ST大洲的多事之秋。被华信信托宣布1.8亿元贷款提前到期,要求立即偿还,部分资产因涉诉被冻结。因欠缴2017年度所得税4835.62万元(不含滞纳金),其全资子公司海南新大洲实业有限责任公司欠缴房产税及土地使用税36.5万元,*ST大洲位于海口的多个房产被国税局海口桂林洋经济开发区税务局查封,存在拍卖可能。

 

■ *ST高升控股股东2265万股拟被中融信托司法拍卖

*ST高升公布,公司于近日通过查询人民法院诉讼资产网,获悉北京市第二中级人民法院拟于2019年7月15日10时至2019年7月16日10时止(延时的除外)在北京二中院阿里巴巴司法拍卖网络平台公开拍卖公司大股东北京宇驰瑞德投资有限公司所持公司2265万股限售流通股股票。根据大股东宇驰瑞德提供的相关证明材料显示,宇驰瑞德与中融国际信托有限公司签订了《股票质押合同》和《股票收益权转让及回购合同》。

 

四、市场观察

 

■ 券商资管业务格局正在重塑

在大资管市场发展的机遇与挑战下,券商资产管理业务在快速发展7年之后,从去年开始正经历着“转型之痛”,格局正在重塑。


主要观点:

一是从整体规模来看,券商资管业务规模已连续8个季度下滑。自2017年一季度达到历史最高规模18.77万亿元后,券商资管业务规模逐季下滑至13.27万亿元,两年以来下降5.5万亿元。与此同时,公募基金规模已于今年3月底达到13.94亿元,正式反超券商资管规模。

二是整体规模下滑的主因是定向资管计划规模的大规模下滑。具体来看,定向资管计划规模(也称单一资管计划规模)和集合计划资产规模在近两年相继下滑,由16.06万亿元和2.29万亿元分别下滑至10.8万亿元和1.99亿元,下滑了5.26万亿元和2977亿元。不难看出,定向资管计划规模下滑占总下滑规模的95.6%,成为券商资管业务规模下滑的主因。

三是证券公司私募子公司私募基金发展迅猛,规模飙升。本报记者观察发现,近两年,直投子公司的直投基金规模增长迅速。从2016年年末的2671亿元已增长到2019年一季度末的4846.43亿元。虽然该存量在券商资管整体规模占比并不高,但券商私募基金的发展态势却显而易见。

四是专项资管计划项正式退出券商资管业务统计数据当中。中国证券投资基金业协会近日表示,自2019年一季度起,定期公布的资产管理业务统计数据将不再包括资产支持专项计划备案制之前经证监会审批证券公司设立的专项资管计划。

 

■ 家族信托未来的五个发展趋势

伴随着中国家庭财富的迅速增加,企业传承和财富传承的问题也成为众多创一代十分关心的问题,在以后的财富传承工具中,家族信托扮演着越来越重要的角色,这源于家族信托可以对家族财富有一个很好的保障和传承。未来,随着相关制度的不断完善,家族信托将呈现以下发展趋势:


趋势一:从业机构和人员将更加专业化

家族信托是基于高净值客户家族财富保护和传承的综合规划服务,是财富风险管理的工具。作为高净值客户名下所有财富的顶层设计,集各类财产的保护、管理和传承于一体,融合法律、税务、保险、投资、公司架构、基金会、慈善、财富管理和资产管理等多领域的综合知识,对从业人员的专业性、工作经验等要求很高。

趋势二:从单一财产信托到多元财产信托

家族信托的受托财产已经从单一的现金类财产演变成现在的以现金为主,兼有保单、股权、不动产、艺术品等多元化的受托财产。据绿专资本了解目前很多高净值客户的资产主要集中在股权和不动产上,随着信托登记制度和税收制度的不断完善,股权信托和不动产信托将是一片蓝海,尤其是境内上市公司股权信托。

趋势三:从生前信托到遗嘱信托

目前国内家族信托均是生前信托,即客户生前将财产交付给信托,并约定好传承分配安排。根据信托法的规定,他益信托的信托财产在我国不是遗产,可按信托约定的分配方式进行定向传承。部分高净值客户由于生前对财产的控制欲较强以及过户成本考虑等因素,也希望设立遗嘱信托。未来相关配套政策支持到位后,遗嘱信托也会产生,以满足客户不同的传承需求。

趋势四:从家族信托延伸到家族慈善

近年来,慈善信托受到越来越多的关注,而我国高净值客户在完成企业交接之后,也更愿意参与慈善事业中回馈社会。除了单独设立慈善信托以外,将家族信托中融入慈善需求也会是未来的一个趋势,即将慈善信托设置为家族信托的受益人之一,用部分收益捐赠,保障捐赠资金的持续性。

趋势五:从家族信托服务衍生升级为家族办公室服务

我国的超高净值客户绝大部分都是民营企业家,除了超高净值客户个人的财富规划和传承以外,还有家族企业的传承、治理、投融资需求,以及家族事务管理需求。因此,基于家族信托衍生升级的家族办公室服务将更好地满足这些客户。家族办公室服务将针对全方位的关联客户,增强客户黏性,也为金融机构和客户之间提供多方面的触点。

 

■ 一周信托、资管产品市场综述

信托:

1、本周集合信托成立市场继续回暖,成立规模回升至150亿元以上。据公开资料不完全统计,本周共有130款集合信托产品成立,数量环比增加71.05%;募集资金157.59亿元,环比增加37.45%。

2、本周集合信托发行市场高位运行,发行规模突破430亿元线。据公开资料不完全统计,本周共46家信托公司发行集合信托产品247款,环比增加33.51%;发行规模436.01亿元,环比增加3.38%。

3、本周各投向领域的集合产品募集规模均有所增长,其中金融类信托增长的绝对规模最大。据统计,本周金融类集合信托募集资金36.66亿元,环比增加45.13%;房地产类信托的募集规模53.49亿元,环比增加7.59%;基础产业类集合信托募集资金30.66亿元,环比增加11.37%;工商企业类集合信托募集资金3.75亿元,环比增长6.49倍。

 

资管:

本周券商资管产品发行数量22款,相较上周增加7款;发行规模19.6亿元,较上周增加10.13亿元。本周基金子公司集合资管产品发行规模为3.5亿元,较上周减少0.7亿元,产品发行数量为6款,较上周持平。本周期货集合资管产品发行数量为2款,较上周增加1款。 

 

五、干货推荐

 

■ 38家消金机构背后的19家信托公司


上周,由中信信托作为股东之一发起的中信消费金融公司获批开业,这是首家“信托系”消费金融公司,意味信托机构已深度参与消费金融领域。实际上,信托机构早已是消费金融行业的重要玩家。


根据信托业协会调研数据,2017年年末,信托公司在消费金融领域的信托规模仅1000亿元左右,截至2018年末,信托业合计开展消费金融信托余额近3000亿元,较上年增长近200%,约有40家信托公司进入消费金融市场。


目前信托行业在消金领域的参与方式主要为助贷和流贷两种模式,助贷模式为信托公司与消费者签订个人消费信托贷款合同。流贷模式则由消金机构将贷款发放给消费者,信托公司仅为融资方提供信托贷款支持,更适用于与持牌消金机构合作。对于众多的非持牌消金企业来说,助贷是最常见的与信托合作的模式;部分背景、资质较强的公司,还可通过信托发行ABS融资。


消金时代根据过往报道等公开信息,整理出19家信托公司合作的38家消金企业的名单,如下图:


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根据此前中国信托业协会的数据,截至2017年末消费金融信托资产规模超过100亿元的信托公司有6家,分别是外贸信托、云南信托、渤海信托、中航信托、中融信托、中泰信托,也有业内人士将前四者称为消金四大信托;从我们统计到的信息来看,四家信托合作的消金企业数量也排名前四。


可统计到的云南信托合作消金企业数量排名第一,为24家。根据此前报道,云南信托已在消费金融领域连接了五六十家资产方,云南信托还为消费金融业务开发了“普惠星辰”系统,截至2018年11月23日,云南信托消费金融业务的放款突破1000万笔。另外,云南信托还与银行合作了消费贷款产品,如与浦发信用卡合作的“梦享金”、以及交通银行信用卡的“消愁金”。


处于消金第一梯队的渤海信托,在其官网的“重点业务”里,把金融科技位列为首项,且在“特色业务”里,把消费金融列放在了首要位置。外贸信托曾经发过持牌消金公司捷信的集合资金信托计划,如外贸信托-汇金2号三十五期消费信贷集合资金信托计划(捷信消费贷款)。一些头部或者上市的消金公司,同时合作了多家信托,如乐信,其信托资金方包括云南信托、渤海信托、西藏信托、国民信托等。


信托公司也有“踩雷”的时候。2018年12月,同牛科技疑似因现金贷和暴力催收被带走调查,创始人朱晟卿也正式被公安部门通缉。据媒体报道,和同牛科技合作的信托公司有6家,分别为粤财信托、西部信托、国民信托、华宸信托、国通信托和国投泰康信托,但6家机构均称只是前期有洽谈,并没有真正落实。


根据财联社报道,光大·弘远13号集合资金信托计划的尽调报告显示,自2015年起,外贸信托就与上市公司*ST赫美旗下赫美小贷产生合作。2017年时,外贸信托对于信用贷款的出资比例已经达到了66%。


2015年起,外贸信托陆续发行成立了多期名为“外贸信托-汇金18号个人贷款集合资金信托计划”的产品,信息显示,该项目资金用途为“向符合该项目贷款条件的借款人发放信托贷款。深圳联合金融小额贷款股份有限公司(赫美小贷)作为合作服务机构将协助外贸信托办理贷款业务贷前、贷中、贷后的相关具体事项,并进行客户推荐等工作。次级委托人联金所为该项目的逐笔贷款提供连带责任保证。该系列产品成立时间最晚的是第27期,成立时间是2018年1月12日,项目每期规模在数千万元至2亿元之间,以2年信托期限计算,还有多期产品未到期。


根据P2P网贷平台联金所在2018年11月发布的公告,上市公司*ST赫美旗下的赫美智慧科技有限公司及旗下的赫美小贷于2018年10月8日起,无法履行对旗下产品逾期的担保责任。2019年2月,联金所因“非法吸收公众存款罪”被深圳公安立案侦查。


作者:莫非



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作者:用益金融信托研究院
来源:用益信托网

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