用益-集合信托周评:房地产信托持续遇冷 金融类信托大幅走高

时间:2019/06/30 12:21:50用益信托网


一周综述:


1、本周集合信托成立规模小幅下行。据公开资料不完全统计,本周共有139款集合信托产品成立,数量环比增加6.92%;募集资金147.09亿元,环比减少6.66%。


2、本周集合信托发行市场行情火热,发行规模维持在430亿元以上。据公开资料不完全统计,本周共45家信托公司发行集合信托产品191款,环比减少22.67%;发行规模431.06亿元,环比减少1.09%。


3、本周金融和工商企业领域募集规模大幅走高,其他各投向领域募集规模有较大幅度下滑。据统计,本周金融类集合信托募集资金71.54亿元,环比增加95.11%;房地产类信托的募集规模34.72亿元,环比减少35.10%;基础产业类集合信托募集资金23.86亿元,环比减少22.17%;工商企业类集合信托募集资金9.76亿元,环比增长160.64%。


一、集合信托市场一周回顾


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本周集合信托成立规模小幅下行。据公开资料不完全统计,本周共有139款集合信托产品成立,数量环比增加6.92%;募集资金147.09亿元,环比减少6.66%。本周集合信托产品的成立规模虽有所下滑,但依旧接近150亿元。本周在全球货币宽松的预期下,金融类信托受到利好率先出现大幅上行;从投资者的角度来看,尽管信托的平均收益有所下调,但投资者对集合信托产品依然保持较高的关注度。


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本周成立规模在10亿元以上的信托公司5家,5-10亿元之间的5家,1-5亿元的信托公司12家,1亿元以下的信托公司21家。成立规模前三的信托公司分别是:山东信托(39亿元)、中建投信托(29亿元)和中粮信托(21.6亿元);产品发行数量前三的信托公司分别是:山东信托(26款)、外贸信托(11款)、光大信托(9款)和中信信托(9款)。


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本周集合信托发行市场行情火热,发行规模维持在430亿元以上。据公开资料不完全统计,本周共45家信托公司发行集合信托产品191款,环比减少22.67%;发行规模431.06亿元,环比减少1.09%。本周集合信托产品发行持续高位运行,在外部环境出现进一步好转迹象的前提下,国内宏观经济走势预期更加乐观,信托产品的投放有进一步增加的可能。


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本周发行规模在20亿元以上的信托公司6家,10-20亿元之间的11家,规模5-10亿元的8家,规模5亿元以下的19家。发行规模前三的信托公司分别是:光大信托(42.7亿元)、民生信托(37.77亿元)和四川信托(31.12亿元);发行数量前三的信托公司分别是:四川信托(35款)、中信信托(18款)、中航信托(15款)。


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本周成立的集合信托产品平均年化收益率为7.44%,环比减少0.40个百分点;集合产品周平均期限为1.72年,较上周减少0.22年。本周的集合产品的平均预期收益率持续大幅下行,跌破“7.5”。集合信托类产品收益下行的趋势较为明显,资金面宽松、融资成本下行是部分重要原因;从信托产品的角度来看,监管趋严房地产信托降温、地方债大规模发行挤压基础产业类信托资金,都有导致集合信托产品的收益率继续下滑的可能。


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本周金融和工商企业领域募集规模大幅走高,其他各投向领域募集规模有较大幅度下滑。据统计,本周金融类集合信托募集资金71.54亿元,环比增加95.11%;房地产类信托的募集规模34.72亿元,环比减少35.10%;基础产业类集合信托募集资金23.86亿元,环比减少22.17%;工商企业类集合信托募集资金9.76亿元,环比增长160.64%。


本周金融类和工商企业类信托增长强劲,房地产类和基础产业类信托下滑。本周证券市场的回暖对金融类信托有一定的帮助,与保理公司的合作(与房地产企业亦有一定关系)同样增长迅速;“23号文”的影响逐步显现,房地产类信托降温趋势较为明显,真股权投资类的集合信托产品在本周发行的产品中亦有所表现。另外,工商企业类信托有比较好的表现,这或与货币环境较为宽松相关,近期全国规模以上工业企业利润总额有所回暖,企业经营压力略有缓解。


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从资金运用方式来看,房地产类信托中贷款占比超过一半,权益投资类次之,其中贷款以开发贷为主,而权益投资以受让特定资产收益权为主,少量为受让对购房人按揭贷款的应收账款债权;基础产业类信托资金运用方式仅贷款和权益投资两种,且权益投资的比重较高,其中权益投资多为受让应收账款债权、股权收益权和投资于专项债权。金融类信托的资金运用方式以权益投资为主导,主要用于受让保理公司持有的应收账款,投向其他信托计划、资管计划以及私募基金的亦不在少数。


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从房地产领域来看,本周共有10款集合产品披露预期收益率,分布在6.3%到9.1%之间,其中平均预期收益率超过9%的仅1款,2款产品的平均预期收益率在8%-9%之间,7款产品的平均预期收益率低于8%。另外,成立规模前三的信托公司分别是中原信托(7.59亿元)、中信信托(7.33亿元)和中粮信托(6.9亿元)。从投向地区来看,北上广深及省会城市依旧是热点区域。从披露投向地区的30款产品中,投向北上广深一线城市和东部沿海城市的的产品8款,投向中西部省会城市的产品6款,二三线城市占比相对有所上升。


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从基础产业领域来看,本周共有21款集合产品披露预期收益率,分布在7.7%到9.3%之间,其中平均预期收益率超过9%的4款,8%-9%的13款,7%-8%之间的产品仅4款。成立规模前三的信托公司分别是国投信托(5亿元)、中信信托(4.03亿元)和金谷信托(3亿元)。从产品的投向地区来看,江苏、浙江和四川分列前三,但山东、湖南和湖北有追上的趋势。从披露投向地区的17款产品中,江苏省5款,浙江省3款,四川省3款。


二、信托市场新闻一周回顾


险资投信托大调整!对信托公司选择标准有所降低


银保监会下发了《关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》,对2014年保监会发布的《关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知》做出修订。


新规对保险投资信托进行了“松绑”,保险机构对信托公司的“选择标准”由此前的“近三年公司及高级管理人员未发生重大刑事案件且未受监管机构行政处罚”,改为“近一年”。


新规对保险资金投向信托已圈定多项禁止行为:要求对于基础资产为非标准化债权资产的集合资金信托,外部信用评级要达到AA级;保险公司投资同一集合资金信托的投资金额,不得高于该产品实收信托规模的50%;禁止将资金信托作为通道等。


证监会前主席肖钢:当前发展公募REITs势在必行


国政协委员、中国证监会原主席肖钢于6月27日在由北京大学光华管理学院主办的中国REITs论坛2019年年会上发表了“发展公募REITs市场势在必行——REITs视角下的房地产投资”主旨演讲:发展公募REITs市场势在必行,不但可为金融供给侧结构改革提供重要抓手,为经济持续发展提供新动能,也有助于降低不动产市场波动性,提升金融市场稳定性。


23号文下发月余 地产类信托募集规模大降


5月17日银保监会下发23号文,对信托公司开展房地产业务提出严格要求,严格限制信托公司前端融资模式。受此文件影响,房地产信托募集规模明显下降。用益每周集合信托报告显示,5月底开始,房地产信托募集规模已连续两周环比大幅下降。5月份最后一周募集规模36.12亿元,环比减少60.63%;6月份首周募集规模29.07亿元,环比减少19.53%。在此背景下,探索真实股权投资成为房地产业务转型方向。


三、信托公司创新业务


国通信托设立湖北省首单慈善信托


6月27日,国通信托首单慈善信托——国通信托•“关爱•成长”第一期慈善信托计划顺利签约,这也是湖北省首单慈善信托,首期规模20万元,委托人为国通信托工会,资金用于资助咸宁华家村大病家庭及其贫困学生。


建信信托成立“星云计划”家族基金


近日,建信信托“星云计划”家族基金成立大会暨首次基金份额持有人大会,在建信信托北京运营总部举办。为满足家族企业转型、家族继承人培养需要,建信信托携手建行深圳分行,打造了全新的“投资管理+能力培养”家族基金模式,命名为“星云计划”。


《2019中国家族财富可持续发展报告》出炉 未来30年家族信托迎大机遇


建信信托与胡润研究院27日联合发布《2019中国家族财富可持续发展报告——聚焦家族信托》(China Family Legacy Wealth Management 2019 - The Era of Family Trust)。这份专业市场调研报告主要研究了中国超高净值人群的基本特征、对家族财富管理的需求、对家族信托的认知与期待,以及境内家族信托的发展现状与前景等。


财富管理定位重塑:平安银行、平安信托业务整合“棋至中局”


去年平安信托财富事业部并入平安银行私人银行后,相关的团队整合徐徐展开。平安财富团队和私行团队目前依旧处于“双边管控”的状态,但分工已初步明确。在后台,财富团队扩充了私人银行的产品及服务能力,在前台,双方主要基于客户持有资产的类别比重进行交叉对接。在财富团队打头阵之后,平安信托作为中后台的定位更加凸显,其“深度拥抱银行”策略选择也将极大提升信托产品的销售成交率。


信美相互首单保险金信托宣告成立


今年6月,信美相互与中航信托完成了首单保险金信托。相较传统的保险金信托模式,信美相互与中航信托此次推出的保险金信托在架构上有三个主要特点:信托公司同时作为投保人和受益人,完全切断保单作为委托人(原投保人)财产的风险,实现资产隔离;保险的认购和保费的追加由信托资产支付,一方面保证保单续期交费,另一方面实现了信托资产的多样化配置;险种覆盖了寿险产品和年金产品,可以有机会为客户提供更全面的保障。


用益集合信托产品周评(2019.06.24-2019.06.30).pdf


往期回顾:


用益-集合信托周评:成立市场持续回暖 房地产类信托后劲不足

用益-集合信托周评:发行与成立反弹回暖 房地产类信托依旧受宠

用益-集合信托周评:发行与成立市场遇冷 各投向领域募集放缓

用益-集合信托周评:成立规模冲高回落 基础产业信托支撑高收益

用益-集合信托周评:发行规模再创新高 房地产信托监管再升级

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用益-集合信托周评:假前产品集中成立 房地产信托再度“抬头"

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用益-集合信托周评:成立市场小幅回暖 房地产类信托异军突起

用益-集合信托周评:成立规模持续下行 股市火爆带火金融类产品

用益-集合信托周评:集合信托市场冲高回落 金融类信托热情如火


作者:喻智
来源:用益信托网

责任编辑:yuz

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