用益-信托理财周刊(2019.06.24-2019.06.30)

时间:2019/07/01 14:08:09用益信托网


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每周高净值理财产品精选


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市场分析


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场行情火热,发行规模维持在430亿元以上。据公开资料不完全统计,本周共45家信托公司发行集合信托产品191款,环比减少22.67%;发行规模431.06亿元,环比减少1.09%。本周集合信托产品发行持续高位运行,在外部环境出现进一步好转迹象的前提下,国内宏观经济走势预期更加乐观,信托产品的投放有进一步增加的可能。


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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量22款,与上周持平;发行规模19.6亿元,较上周减少7.3亿元。而基金子公司集合资管发行市场则呈现回落,本周基金子公司集合资管产品发行规模为1.4亿元,较上周明显减少2.1亿元,产品发行数量为4款,较上周减少2款。本周期货集合资管产品发行数量为1款,较上周减少1款。期货资管行业发行产品数量维持低位运营。


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私募基金发行市场评述


市场概述:据公开市场不完全统计,本周新发行的契约型私募产品16款,发行规模31.44亿元。产品平均期限为1.35年,较上周平均期限增加0.2年,产品流动性呈现持续减弱。平均预期收益率为8.36%,较上周再次明显上涨了0.64个百分点。


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产品配置建议


信托及资管产品


用益信托统计显示,上周集合信托的成立市场继续升温,发行市场同样高位运行。相比较而言,近期金融类信托表现亮眼,房地产类信托增长显得相对乏力。用益信托分析认为,该周股市表现较好,外加科创板即将开始进行交易,信托公司涉足资本市场、布局科创板成为金融类信托增长的主要动力。


随着年中的临近,固收理财市场收益有所回升,但对于曾被视为收益“黑马”的集合信托产品,却未能感受季末“红利”。截至上周,集合信托再度跌破8%。受多国降息政策影响,全球或将进入宽松时期,信托产品预期收益率可能继续下调。考虑到现阶段信托业务风险压力尚未完全结束,“躺赚”已不再适用于当前情况。投资者需要更多的学习、选好项目和受托人,以进行更为理性的投资决策。


近期随着央行为维护宏观经济增长,增加投放流动性,市场资金向资管市场流动,券商资管产品发行数量有所增加;收益率方面,近期流动性趋势收紧,同业市场利率上升,券商资管产品业绩计提基准相应增加。而近期基金子公司发行产品预期收益则呈现小幅下滑。随着银行理财子公司的成立,资管行业将进入新的发展阶段,迎来“百舸争流、千帆待发”之势。在净值化转型背景下,由于保本和刚兑收益被打破,虽然理财子公司入局会做大固收资产,但未必会对收益率带来明显提升作用。


其他资产


股票市场:目前沪指上方60日均线对指数形成了一定的压力,同时市场还存在一定的不确定性,基本面上经济仍然面临一定压力。不过,从近两日市场表现看,调整空间相对有限,市场下方支撑较为明显。中国市场当前估值已经回调至历史区间中低位水平,下半年面临“政策发力”与“增长压力”之间的平衡,整体机会可能要待风险进一步释放、积极因素占主导的情况下才会更明显,时间点与持仓结构的把握均较为重要。


债券市场:信用环境下半年存在的不确定性,进一步强化下半年利率债走强的逻辑。中期来看,债市表现将回归经济基本面,信用环境对利率债压制趋弱、资金风险偏好的降低等,也逐步有利于利率债。短期,债市仍面临一些不利因素的干扰,包括同业业务收缩带来的流动性分层、通胀中枢的抬升、利率债阶段性供给上量等。操作层面,建议适时适当拉长利率债久期,注意把握入场时点和加仓节奏。




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作者:黄琬娜
来源:用益信托网

责任编辑:huangwn

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