用益-信托理财周刊(2019.07.15-2019.07.21)

时间:2019/07/22 14:12:54用益信托网


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每周高净值理财产品精选


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市场分析


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场大幅下行,发行规模滑落至300亿元线以下。据公开资料不完全统计,本周共44家信托公司发行集合信托产品175款,环比减少0.57%;发行规模262.03亿元,环比减少33.77%。本周集合信托产品发行明显收紧,监管的进一步趋严使得信托公司在产品投放上受到掣肘,房地产信托业务的暂时停摆对信托公司的业务产生的影响正在发酵。


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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量16款,与上周持平;发行规模11.87亿元,较上周减少0.38亿元。而基金子公司集合资管发行市场则呈现持续回落,本周基金子公司集合资管产品发行规模为2亿元,较上周减少1亿元,产品发行数量为4款,比上周减少1款。本周期货集合资管产品发行数量为2款,较上周增加1款。期货资管行业发行产品数量维持低位运营。


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私募基金发行市场评述


市场概述:据公开市场不完全统计,本周新发行的契约型私募产品14款,发行规模43.11亿元。产品平均期限为1.18年,较上周平均期限增加0.09年,产品流动性呈现小幅减弱。平均预期收益率为7.22%,较上周小幅回升了0.09个百分点。


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产品配置建议


信托及资管产品


股市和信托融资的回暖,给信托公司带来了“真金白银”的收入。今年上半年,得益于积极的货币政策和市场环境,股市回暖,信托公司的固有业务表现较好。在证券投资类业务回暖之外,上半年的房地产信托和基础产业信托助推了信托业的狂飙。


信托业仍然处于转型期,创新业务的运作模式、盈利能力有待检验,目前依旧以传统业务为主,房地产信托仍是信托公司的重要收入来源。房地产信托业务的狂飙,引来了新一轮的监管,银保监会下发“23号文”严控地产信托融资乱象及风险。预测在监管加码的背景下,未来几个月房地产类集合信托发行可能会降温。


从数据可以看出,5月份证券期货私募资管规模出现缩水,缩水原因从两个方面两个角度来概括性分析。证券期货私募资管的规模逐渐减少,一方面是由于新产品来源渐窄、难有新鲜活水注入资管池塘,另一方面也因为自去年新规落地以来,各类旧产品由于合规层面的考虑而纷纷清算离场,造成总规模自然衰减。展望期货公司下半年的资管业务,在产品新发难度高,存续产品不断到期清算的环境下,资管整体规模仍然会持续下降。


其他资产


股票市场:2019年是一轮慢牛、长牛的起点,也是A股市场黄金十年的开始。随着科创板进入交易,市场将出现主板、中小板、创业板及科创板四个板块共存的格局,它们逐渐明显的各自特征,构建了多层次资本市场的架构。科创板将是中国经济转型的重要助推器,也是投资者分享经济转型红利的重大机遇。7月份有可能成为市场的一个拐点,值得高度关注。依据历史经验,在目前这个估值上,A股在未来一年取得正收益是大概率事件。


债券市场:经济形势和政策环境仍对债市构成利好,但当前债市收益率已处于低位,不宜对继续下行空间期望过高。就国内债市而言,当前中国经济运行、政策周期与海外主要经济体并不完全同步,当前央行货币政策展现出较强定力,“大水漫灌”场景难现,无形中为债市收益率下行构筑底部约束。短期债券市场料以偏强震荡为主,收益率存在下行可能,但空间可能有限,机会主要是波段性和结构性的,后续可能维持窄幅震荡或者震荡中略有上行。




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作者:黄琬娜
来源:用益信托网

责任编辑:huangwn

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