用益-信托理财周刊(2019.08.05-2019.08.11)

时间:2019/08/12 13:58:08用益信托网


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每周高净值理财产品精选


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市场分析


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场小幅下行,发行规模依旧维持在300亿元线之下。据公开资料不完全统计,本周共38家信托公司发行集合信托产品185款,环比增加6.32%;发行规模287.77亿元,环比减少1.67%。随着监管趋严,房地产信托刹车迹象明显。本周房地产类信托发行数量仅32款;发行数量居首位的是基础产业类信托,发行数量达到59款。监管收紧仍是信托公司投放信托产品的主要阻碍,也是近期发行规模走低的重要原因。


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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量11款,与上周相比持平;发行规模10.9亿元,较上周增加2.1亿元。而基金子公司集合资管发行市场亦保持平稳,本周基金子公司集合资管产品发行规模为2亿元,较上周增加0.2亿元,产品发行数量为4款,相比上周数量不变。本周期货集合资管产品发行数量为1款,较上周减少2款。期货资管行业发行产品数量维持低位运营。


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私募基金发行市场评述


市场概述:据公开市场不完全统计,本周新发行的契约型私募产品7款,发行规模9.7亿元。产品平均期限为0.77年,较上周平均期限减少0.56年,产品流动性呈现明显增强。平均预期收益率为8.20%,较上周明显下降了0.55个百分点。


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产品配置建议


信托及资管产品


集合信托市场的发行市场“骤冷”。房地产信托募集规模出现较大幅度下滑,或将结束2018年以来的房地产信托的火爆行情。而基础产业类信托在房地产类信托监管收紧后,地位有所上升。7月基础产业类信托的资金投向地区分布特征鲜明,经济发达省份为首选,逐渐向中西部省份拓展。


7月初,银保监会对部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司开展约谈警示,令房地产类信托高歌猛进的态势戛然而止。监管部门对房地产信托的监管要求持续趋严,房地产信托业务收缩已成定局。房地产信托业务因监管收紧而规模收缩,为基础产业类信托带来了更多机会。基础产业类信托7月触底反弹,持续的政策“红包”是基础产业类信托逆势增长的重要原因。


科创板首批股票走势的超预期表现,也令部分初尝甜头的机构感到兴奋。其中,券商资管以科创板私募小集合、公募打新策略产品,以及参与战略配售的员工持股计划等多类产品参与科创板,且在开市的两周多时间里,获得了一定的收益或浮盈。受此激励,各券商资管已将科创板资管计划作为后续新发产品的重点领域。而起步晚、体量小、人才稀缺、政策束缚……在大资管时代,期货资管正在被遗忘。这一年多时间中,期货公司资管业严重“失血”,去通道以回归资管本质的同时,也让期货资管步履维艰。


其他资产


股票市场:目前正处于连续下跌之后的整理过程中,负面情绪正在逐步消化,继续向下空间较为有限:从估值的角度来看,在本轮大幅下挫之前,市场已经提前调整进行估值消化,后续A股的估值优势将进一步显现,对资金的吸引力将提升。总体看,市场超跌之后将展开反弹,科创板驱动的科技股及近端次新股行情,情绪驱动的农业、稀土、黄金短线仍可关注。


债券市场:当下中国债券无论从自身角度来看还是全球角度来看,都存在较大的机会,投资者可增仓长久期的利率债,博弈后续收益率明显回落的机会。海外利率下行背景下,我国10年期国债收益率破3%的可能性上升。债市面临的大环境仍偏有利,不过在利率已下行至历史低位的背景下,需要关注潜在风险,债市也开始出现了一定的拥挤交易现象。




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作者:黄琬娜
来源:用益信托网

责任编辑:huangwn

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