用益-信托理财周刊(2019.08.12-2019.08.18)

时间:2019/08/19 14:36:02用益信托网


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每周高净值理财产品精选


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市场分析


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场回暖,发行规模反弹突破350亿元线。据公开资料不完全统计,本周共42家信托公司发行集合信托产品217款,环比增加5.41%;发行规模355.50亿元,环比增加23.54%。本周房地产类信托有所反弹,发行数量43款;发行数量居首位的仍是金融类信托,发行数量达到73款;基础产业类信托发行亦达到55款。监管趋严,房地产信托收缩,“资产荒”加剧,信托公司业务加速转向政信业务和消费金融领域,但业务开展仍有较大难度。


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资管发行市场评述


市场概述:本周券商资管产品发行数量小幅增加,据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量12款,比上周增加1款;发行规模10.8亿元,较上周减少0.1亿元。基金子公司集合资管发行市场保持平稳,据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为3.32亿元,较上周增加1.32亿元,产品发行数量为4款,与上周持平。期货资管行业发行产品数量维持低位运营。


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产品配置建议


信托及资管产品


目前对房地产信托的监管要求持续趋严,房地产信托业务收缩已成定局,对于一些高度倚重房地产信托业务的信托公司来说,下半年业绩压力相对较大。头部房企成为“香饽饽”,信托公司对优质交易对手的竞争会比较激烈,房地产类信托的收益率预期将有所下滑。此外,房地产类信托监管收紧倒逼信托公司开展其他业务,基础产业类信托7月触底反弹。


2019年以来投向贵州黔南州的资管产品违约较多,产品类型包括信托、私募基金、期货资管、定向融资计划等。相较于东部经济发达地区,黔南州市县平台公司通过信贷、发债的方式融资难度更高,因此更依赖于非标融资,尤其是区县级平台前几年大量发行非标产品。投向黔南州等地区的非标资管产品违约频发,主要是地方经济财政实力弱,近年来过于强调投资基建拉动经济,地方平台公司融资激进。


本周证监会官网发布了证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示,上海东方证券资管旗下“东方红7号集合资产管理计划”申请变更为“东方红启元灵活配置混合型”公募基金。据了解,东方红7号是行业内第一支获批改造为公募基金产品的券商集合资产管理计划。与公墓基金相比,券商集合产品的优势在于收费机制灵活、一般以投入自有资金、份额分级等方式设置“保本”机制,参照公募基金进行规范,产品吸引力有所下降。


其他资产


股票市场:本周沪综指在2800点关口展开了反复争夺,近两个交易日,在外部因素的扰动下,连续两个交易日展开反弹,底部信号愈发明显。从中期来看,有多个分析人士认为,应该持有积极态度,A股中长期向好逻辑未改。板块方面,面对人口逐渐老龄化、全民医疗能力的逐步提升,医药行业在刚需和政策扶持的背景下防御性凸显,市场人士表示,医药行业或受外围因素影响有限,中期向好确定性高。


债券市场:受国内各因素综合影响,本周十年期国债收益率于盘中跌穿3%,最低成交到2.9850%,是2016年12月以来首次跌破3%。目前来看,国内基本面持续偏弱以及外围市场宽松的流动性环境为债市提供了利好支撑,但是资金成本的约束,是制约收益率进一步下行的重要因素。从后市看,市场对于未来数据是否会更差仍有分歧,如果后续没有利好刺激,债市收益率继续下行的空间有限。



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作者:彭思松
来源:用益信托网

责任编辑:pengss

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