房地产信托降温 机构发力消费金融和基础产业

时间:2019/09/15 08:55:28用益信托网


当前,房地产信托的收紧降温趋势愈加明显。


8月份房地产信托募集资金402.68亿元,环比下滑近4成,下降至与今年2月份的最低点持平,更是从规模占比的首位下滑至第二位。


用益信托网最新的信托研报认为,监管趋严使得房地产信托收紧,集合信托市场正处于一个新旧动能转换的阶段,消费金融、基础产业领域或成信托公司下阶段发力重心,但短期内难以弥补房地产类信托收缩带来的空白。


房产信托“马太效应”明显


此前已有“缩水”苗头的集合信托市场,8月再度迎来降温。


用益信托网最新发布的月度报告数据显示,8月共有63家信托公司参与集合信托产品的发行,共发行1528只产品,较7月的1789只环比减少28.33%;8月集合信托产品发行规模为1690.86亿元,较7月的1951.9亿元环比减少16.93%。


集合信托产品的成立规模同样出现持续下滑的情况。从成立市场来看,8月份共有56家信托公司成立1608款集合信托产品,与7月的1473只相比减少4.35%;成立规模为1370亿元,与7月的1846亿元相比减少11.29%。


集合信托市场发行、规模双降背后是房地产信托的骤冷。


根据用益信托网披露的数据,8月份,房地产信托募集规模为402.68亿元,环比减少37.82%;房地产信托发行规模为616.33亿元,环比下滑21.53%。400亿元的募资规模,几乎与年内最低点(2月份的380亿元)持平。


记者注意到,2019年房地产信托经历了“先热后冷”的过程。


今年前四个月,房地产投向的集合信托产品成立规模为2362.62亿元,较去年同期增长17.72%,占集合信托产品成立总规模的比重为39.71%。彼时,4月份成立的房地产信托的平均收益率达到8.49%,为近三年的高位。


自2018年资管新规落地后,信托业规模进入下行通道,房地产信托却一度逆势增长。不过,在“房住不炒”“不将房地产作为短期刺激经济手段”等调控基调下,监管部门陆续下发“23号文”“64号文”以及窗口指导等监管举措,房地产信托应声而降。


7月份房地产信托“跳水”直降4成,发行规模为655.8亿元,与6月份的1084.51亿元相比减少428.71亿元,环比下降达39.53%。

直至2019年8月,房地产信托更是从规模占比的首位下滑至第二位。


在房地产信托投向区域上,马太效应愈加显著。


据用益信托网数据,在8月成立且披露产品投向地区的房地产类集合信托有289只,其中江苏省和广东省以45只的产品数量并列首位,较7月份投向上述两省的产品数量分别增加了2只和4只。其余排名靠前的是安徽省、浙江省、贵州省等,主要投向经济发达地区的城市和中西部省份中的省会城市。


与此同时,7月披露交易对手的300只房地产信托中,交易对手为大型房企的达到220只,占比超过7成;8月交易对手为大型房企的产品为193只,占比接近7成。


消费金融余额破3000亿元


“短期内信托公司存在‘资产荒’的问题,基础产业可能是信托公司着重发力的领域。”用益信托研究员喻智认为,作为逆周期调节的重要手段,基础设施领域业务的开展受政策的支持更多,但在银行、专项债等多渠道融资背景下,信托在基础产业领域的展业实现大幅增长还存在一定的难度。


从具体投资领域来看,8月金融类信托募集资金规模为432.23亿元,环比增长30.61%;工商企业类信托增长也较快,募集资金105.96亿元,环比增加30.61%;房地产信托成立规模则持续下滑,共募集资金402.68亿元,环比下滑37.83%;基础产业信托8月份成立规模373.31亿元,环比减少3.44%;而与去年同期相比,其募集规模增长了72.47%。


此外,根据中国信托业协会公开数据,截至2019年一季度末,投向基础产业的信托资金余额为2.81万亿元,较2018年四季度末上升0.19个百分点。


喻智认为:“现阶段信托公司在基础产业领域展业较为谨慎,资金多投向经济发达省份,基础产业类信托的兑付风险尚在可控范围。”


用益信托网的最新研报显示,8月份,基础产业类信托的资金投向地区以江苏省为首,中西部省份如贵州、陕西和湖南等也有较好的表现。江苏省8月份以158只产品成为基础产业信托开展最火热的地区。


基础产业业务的快速发展,得益于持续不断的政策“红包”。


去年7月份,中央政治局会议定调基建补短板,全国各地的重大项目批复进度加快。随后,国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,传达出财政积极基建托底的政策利好。


今年6月,《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》下发,其中允许将专项债作为符合条件的重大项目资本金,缓解部分地区在推进地方基建项目时资本金不足带来的困境。7月的政治局会议在部署下半年经济工作时,再次提及“六稳”(稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期),强调实施基建补短板。8月,国家发改委印发《西部陆海新通道总体规划》,推动区域基础设施建设。


喻智向本报记者分析表示,监管趋严使得房地产信托收紧,集合信托市场正处于一个新旧动能转换的阶段,消费金融、基础产业领域或成信托公司下阶段的发力重心,但短期内难以弥补地产类信托收缩带来的空白。


相比之下,集合信托市场上,金融类信托表现更为亮眼,并且消费金融领域成为信托公司展业的重点。数据显示,8月份,金融类集合信托产品的成立规模为432.23亿元,环比增加超过三成。其中,消费金融类信托产品募集规模达98亿元,环比增加39.69%,将近四成。


近两年来,消费金融市场加速升温,国内短期消费贷款呈现快速上涨趋势,消费金融需求正不断释放。因此,信托资金已成为不少消费信贷类机构的重要资金来源。


本报记者梳理相关研报发现,今年2月至8月,投向消费金融领域的金融类信托规模实现了从30亿元到近百亿元的增长。今年以来,消费金融领域对金融类信托的贡献最低时仅不到6%,6月份投向消费金融领域的资金规模占金融类信托的比重首次突破15%。


中国信托业协会此前调研数据显示,截至2018年末,信托业合计开展消费金融余额已近3000亿元,业务规模持续增长。


据云南信托研发部的统计数据,2018年消费金融市场新增入局者13家信托公司。截至去年底,68家信托公司中已有近40家开展消费金融信托业务,占据信托业近6成的比例。


作者:陈 嘉 玲
来源:中 国 经 营 报

责任编辑:yuz

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