用益-资管市场周评:A股小幅回落 节后发行回升

时间:2020/05/18 10:55:31用益信托网

一周监管动态:


资管新规出台两周年之际,由中国财富管理50人论坛(CWM50)学术总顾问吴晓灵牵头、业内多位专家共同参与撰写的《中国资产管理业务监管研究》课题报告于近日完成。


一周机构动态:


5月14日晚间,国信证券发布变更公司总裁公告称,结合国信证券股份有限公司发展需要,经何如董事长提名董事会同意聘任邓舸担任公司总裁。


一周市场综述:


据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为27款。其中,券商资管产品发行数量23款,较上周增加15款,发行规模为11.24亿元,较上周增加6.97亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为3.99亿元,较上周增加3.04亿元,产品发行数量4款,较上周增加3款;本周没有期货资管产品发行情况。 


一、监管动态


资管新规出台两周年之际,由中国财富管理50人论坛(CWM50)学术总顾问吴晓灵牵头、业内多位专家共同参与撰写的《中国资产管理业务监管研究》课题报告于近日完成,CWM50通过视频会议形式举行了课题评审会。金融委办公室秘书局局长陶玲建议更加重视监管改革过程中的风险,以及对资管机构的影响。在推动总体监管改革时,建议分步骤有序推进相关工作。银保监会创新部副主任廖媛媛认为,统一的监管核心是要做到监管规则的一致,可以先从行为规则的统一开始,逐步过渡到业务规则和机构规则的统一,分步骤推进,强化监管有效性。


二、机构动态


1、5月14日晚间,国信证券发布变更公司总裁公告称,根据《公司法》《国信证券股份有限公司章程》等相关规定,结合国信证券股份有限公司发展需要,经何如董事长提名董事会同意聘任邓舸担任公司总裁,任期自董事会决议作出之日起至公司第四届董事会任期届满之日止。岳克胜因年龄原因不再担任公司总裁职务,公司聘请其担任公司顾问,并继续担任国信期货有限责任公司董事长职务。至此,据不完全统计,今年以来18家上市券商中有25位董、监、高职位出现了调整,其中有8家上市券商董事长、副董事长及总裁、总经理、法定代表人职务发生变更。


三、券商资管


1、发行情况


据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量23款,较上周增加15款;发行规模为11.24亿元,较上周增加6.97亿元。本周A股呈现震荡下行趋势,截至收盘,上证综指下跌0.07%。虽然本周A股有小幅回落,是由于近期市场表现略显疲态,受疫情控制和后续跟踪政策影响。本周券商资管相对较为保守,市场避险需求增加,债券型产品发行比例有所上涨,但其中固收加产品也占一定比例,但是它们的权益资产配置较低。本周为五一节后第一周,发行热情回升,迎来近两个月以来的一个小高峰,但整体较往年仍呈萎缩趋势。资管新规过渡期已至最后一年,券商资管主动管理规模较往年有大幅度增加,且成效显著,虽然券商资管规模萎缩严重,但是券商资管机构的资管业务收入却在缓慢回升中,券商资管逐渐回归代客理财本源。


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2、业绩计提基准分析


据公开信息不完全统计,本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为4.48%,较上周减少0.78个百分点。本周A股有小幅回落,但整体呈震荡上行趋势。同时,本周的平均业绩基准也跌破5,且跌幅明显,原因是由于本周债券型产品和混合型的平均业绩基准较上周都有所下降,所以整体上整体均值下降。从各类型产品来看,本周发行的券商集合资管产品中,18个债券型产品,4个混合型产品,1个股票型产品。


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3、产品类型


根据集合资管产品计划的投资范围和各项资产占比可以分为限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。根据公开不完全统计,本周券商发行的23款集合资产管理计划中(不包含券商大集合),21款均属于限定性集合资产管理计划,占比91.30%;2款属于非限定性集合资产管理计划,占比8.70%。本周券商发行的限定集合资产管理计划的平均业绩基准为4.38%,非限定集合资产管理计划的平均业绩基准为6.00%。从风险评级上看,风险评级在中低等级(R2)占比69.57%,在中等风险(R3)占比17.39%。中等风险评级的产品叫上周减少了7.61%,其中有2款债券型产品、1款混合型产品和1款股票型产品。从近几周的表现结合来看,券商资管发行的集合资管产品中R3风险评级的产品占比有所降低,且本周R2等级的产品较上周有大幅度增加,是由于近期市场的避险需求受疫情影响增加,且其中也有部分“固收+”产品,但其中的债权资产占比较大,所以风险评级略低。


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4.产品费率


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结合表3和表4可以看出,本周情况与上周情况有略微变化。据公开资料不完全统计,本周发行了债券型产品、混合型产品和股票型产品。本周混合型产品的平均管理费率远高于均值,但债券型产品的的平均管理费率和均值差距不大,但由于本周唯一的一款股票型产品的管理费率为0,大大拉低了均值,所以才导致混合型产品的平均管理费率远远高于均值。本周的平均托管费率仍是债券型产品最高,为0.06%,较上周持平。本周券商发行的集合资管产品的平均管理费率为0.53%,较上周减少0.09个百分点;平均托管费率为0.05%,较上周增加0.01个百分点。本周混合型产品的管理费率最高达2.0%,而债券型产品中只有2款产品达到0.7%。结合历史费率的变化,受资管新规影响,非标业务界定明确,因此产品费率较前些年已有所下调,整体呈现下行趋势。


三、基金子公司


1、发行情况


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据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为3.99亿元,较上周增加3.04亿元,产品发行数量4款,较上周增加3款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。


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2、业绩比较基准分析


据公开信息不完全统计,本周发行的基金子公司产品的平均业绩基准为6.50%。


3、产品类型(限定性和非限定性)


根据公开不完全统计,本周基金子公司发行的1款集合资产管理计划中(不包含大集合),1款属于非限定性集合资产管理计划,占比100%。


五、期货资管


据公开信息不完全统计,本周没有期货资管产品发行情况。


六、其他资管市场


(1)银行资管


本周287家银行共发行了1776款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行增加16家,产品发行量增加376。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.81%,较上期减少0.07个百分点。本周在售的开放式预期收益型人民币产品数量为8088款。其中,全开放式产品数量为5654款,较上周增加3121款;半开放式产品为2634款,较上周增加933款。


(2)保险资管


保险资管协会显示,4月份,16家保险资产管理机构注册债权投资计划共33只,合计注册规模625.58亿元。其中,基础设施债权投资计划23只,注册规模508.20亿元;不动产债权投资计划10只,注册规模117.38亿元。


截至2020年4月底,累计发起设立各类债权、股权投资计划1407只,合计备案(注册)规模31680.71亿元;累计注册保险私募基金26只,合计规模2013.10亿元。



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作者:沉香
来源:用益信托网

责任编辑:jiangyuyan

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