从陕国投2019年报中,得到了什么信息?

时间:2020/06/04 11:30:17用益信托网

在信托业遭遇强监管的2019年,整个行业风险频发,负面不断。


然而就是在这样的大环境之下,作为国内唯二之一的信托公司(注意:国投泰康在香港上市,其他曲线上市的不算在内)-陕国投信托(以下简称“陕国投”)却在一个不平凡的年份取得了不平凡的成绩,交出了一份满意的答卷。


作为深交所唯一一家直接上市的信托公司,陕国投和远在千里之外上交所的XX信托形成鲜明对比。同为上市公司,一家已经被ST面临着退市的风险,而陕国投却成为了行业的“绩优生”。


虽然距离陕国投2019年年报的发布,已经过去了整整一个月的时间。但考虑到最近行业的种种,笔者决定将陕国投拎出来进行一定的分析。一方面是进行对比,另一方面则是通过陕国投的年报,来窥探行业未来的一些趋势。


虽然信托公司2019年年报陆续出炉,但作为上市公司的年报,该信息的准确性和丰富性,是比较高的。


一.逆势崛起,净利创新高


在资管新规落地和严监管的2019年,针对信托业监管的相关配套陆续出台,极大地压缩了信托公司的展业范围和空间。


加上创历史新高的罚单数量和金额,2019年对于信托行业而言怎一个难字了得。可正是在这样难的2019,陕国投取得业绩可谓惊艳行业,而且可圈可点。


营利纷纷创新高


从年报披露的数据显示,公司实现2019年实现营业收入17.56亿元,同比增长70.89%;归属于上市公司股东净利润为5.82亿元,同比增长82.03%。


仅从营收数据上来说,陕国投在在2019年的营收收入和创利的双双取得了超50%的正增长。不仅如此,根据有关统计显示,陕国投今年的业绩也创下了自上市以来的新高。


除了营收和净利润两个指标高增长以外,对于信托公司而言,这样几个数据同样值得关注。陕国投在2019年新增信托项目266个,新增项目规模为994.43亿元,同比增长20.48%,到期安全兑付11:001172.87亿元。


与新增规模相对应的是,公司信托资产规模同比减少了仅仅只有0.28%,相当于没有变化。而数据显示,信托行业在2019年的规模较2018年下降了几万亿不止。其中大部分属于通道类业务,所以从这几个财务数据来看,陕国投在2019年走的很稳。


可以毫不夸张的说,这样成绩的取得实在是非常难得。而正是这样的业绩,使得陕国投一直位列于信托公司中上水平。


二.三大因素,支持高增长


正是由于这样优秀的业绩,所以陕国投也公布了分红方案,每10股派发现金红利0.3元。


在监管政策不断收紧,宏观经济压力不断加大,行业格局复杂多变以及风险不断暴露的2019年。对于信托行业,真的是冰与火的考验;而纵观陕国投的2019,良好的业绩主要来自以下三个方面。


业务结构的优化


通道业务的压缩,传统三驾马车的受限,迫使信托公司纷纷回归本源,开始深耕信托主业。按照监管的说法就是资金脱虚向实,助力实体经济。对于信托公司就是要调整业务结构,专注于主动管理的业务,同时在创新业务上进行大力拓展。


陕国投一方面继续稳住传统业务(政信、房地产和工商企业),继续推动证券投资类信托,基础设施信托等业务保持稳定。同时积极响应政策的要求,严控房地产的规模,压缩压缩事务类信托业务,而主动转型主动管理类业务。


从数据上来看,主动管理业务已经占比超过50%,这个比例在行业中已属前列。


而其他创新的业务方面,比如资产证券化,慈善信托、家族信托等创新业务,也是积极布局。这既是外部监管的要求,也是企业内在转型的动力和方向所在。


自营业务表现优良


从年报中可以看到,陕国投信托业务主要分为以下三块:即信托业务、自营业务和投资顾问等中介业务。


信托业务是信托公司主要业务之一,即公司作为受托人,按照委托人意愿以公司名义对受托资金进行管理的,从中收取手续费的业务;而自营业务则是信托公司运用自有资金,进行贷款及投资业务,陕国投主要是金融产品投资和金融股权投资;投资顾问等中介业务是为企业提供融资重组,并购等公共服务,这些客户战备需求为高净值客户提供动态资产管理服务等等业务板块。


而陕国投2019年不断优化金融结构,加大资金的应用力度,同时抓住了资本市场机会,积极运作并加大了证券投资方面的投资力度,相应的也取得了一个较好的收益。


这里多插一句,从自营业务就可以看出XX和陕国投之间的区别。XX的自营业务主要用于各类企业的放贷,结果出现了一堆不良,部分用于二级市场,但是踩雷了印记传媒;而上国投主攻金融产婆和股权,在2019取得了不错的业绩。


财富条线的扩张


除了监管和转型之外,整个行业2019年的一个主基调就是财富转型。突出表现就是各大信托纷纷在全国开始招兵买马,扩充财富团队的实力,同时也是为了逐渐摆脱对商业银行、三方财富为代表的代销渠道的依赖,毕竟嫡系部队更放心。


陕国投募资金额创新高,也得益于财富团队的功劳。据披露,陕国投全年募集资金达470多亿元,实现了发行规模的飞跃。同时在代销合作方面进行拓展,省外财富中心累计超过15个,形成了全国财富中心的一个布局,进一步打响公司品牌效应。


三.后疫情时代下的信托业


2020年,信托业在继续面临复杂的宏观环境,严酷的监管环境和风险频发的行业环境。特殊在于还要叠加相关疫情的影响,这一年信托行业发展之路注定发展不平凡。


而信托公司的项目均受到了不同程度的影响,比如房地产、政信项目出现延期和违约的情况不少。因此在这样的大环境之下,如何转型对于每一家信托公司而言就显得格外重要了。


回到陕国投,从陕国投的年报中可以看到,其三大目标就是明确定位,强化主业和高质量发展。而转型方向就是从融资业务向投资业务的转型,同时大力发展自有财富管理业务。从陕国投的布局中,可以一窥行业的信息:


行业逻辑和政策趋势


在当前内外部因素的叠加之下,行业分化趋势也将愈发明显。不仅行业的展业难度增加,经济下行带来的优质资产的减少,极大地考验了信公司的风控。因此提升主动管理能力,实现从融资类业务到投资类业务的转型,大力发展财富业务,加强文化建设和风控成为了行业的共识。


而在陕国投的年报中,将主要精力聚焦在了业务结构的调整、财富团队的建设、管理能效等方面。具体内容可以阅读相关年报,这里不再一一进行赘述。


写在最后


陕国投年报透露的信息是丰富的,尤其是对于行业而言。大概总结一下就是:


信托行业的转型;传统业务不会休克式终止,而是在保持稳定的基础上,逐步向股权特务、并购以及债转股等方向进行延伸。


财富业务:越来越被放到重要的位置上来,信托公司以后的单一服务是走不远的。除了财富中心加强以外,对于服务的高净值客服也从单纯的产品配置、资产组合到覆盖医疗教育,出行餐饮,居家等各方面金融服务,终极就是家族信托。


资产管理能效:人工智能和金融和科技结合,为客户提供个性化的资产配置方案。


行业转型的号角已经吹响,2020将是对信托公司更为考验和煎熬的一年,陕国投未来会怎样?还是交给市场来检验吧。


作者:资 管 裕 道 人
来源:资 管 裕 道 人

责任编辑:xiam

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