“股权质押”有多坑,青海省投告诉你

时间:2020/06/28 11:30:26用益信托网

6月22日,西部矿业发布公告,称参股子公司青海省投已经收到法院《民事裁定书》,裁定受理债权人对青海省投集团的破产重整申请。


与此同时,青海省投集团下属16家子公司均收到《民事裁定书》,裁定受理债权人对公司的破产重整申请。 


消息一出,大家都在感叹:国企信仰倒了!


信仰倒塌这些话语,在我这里已经掀不起什么波澜。不过,我也有感叹,我的感叹是:


“股权质押”太坑了!


既然已经裁定了要破产重整,先来了解下破产重整的一般程序:

法院裁定受理破产重整后,原则上债务人或者管理人应当在6个月内,同时向法院和债权人会议提交重整草案;有正当理由的,可以延长3个月。

这6+3个月内,如果草案提不出来,法院就要裁定中止重整,并宣告债务人破产;


下面考虑第二种情况,假设这个草案提出来了,债权人就要表决是否通过。目前债权人表决采取的是分组表决的办法。

一般分为四组:担保物权人组;职工债权组;税款;普通债权;组内同意人数过半,并且表决占债权总额2/3以上的,组内通过;各组表决均通过后,整个重整计划即为通过。如果不能通过,或者通过了法院不批准,还是要宣告破产。


总之,这注定是一个漫长的拉锯战,如果债权人不大幅妥协或者没有慷慨的接盘方出现,也有最后走向破产的可能。


信托公司折戟青海省投的不少,目前最引人注目的,还是中泰信托的“恒泰18号”。


恒泰18号对应的债权属于哪一组?


理论上,由于信托风控设定的有抵押物,债权人应该归到“担保物权人”组;担保物权人在清偿时是不受顺序限制的,以行使担保物所得价款为限优先受偿。


举个例子,假设抵押物是一块地,恒泰18号规模5个亿,这块地拍出来4个亿;那这4个亿就归恒泰18号所有,不跟其他债权一起妥协分配;


问题是,恒泰18号抵押的不是一块地,是青海省投两个子公司的股权!


而这两个公司,也在此次一同破产重整的公司之中…… 


今年3月份,中泰胜诉后,判决里明确讲到,对这两个公司的股权处分后,中泰享有优先受偿权;这次三个公司一起走破产重整,这个“优先受偿权”怕是要灰飞烟灭了。

在实践中,母公司发项目,子公司股权拿来估价后质押的情况并不少见。但一定不要忘了,母子公司之间有很强、很深的关联性,往往是一损俱损,一荣俱荣。

风控措施的本义,是为防范极端风险而设,而极端情况出现,母公司真的枯竭了,子公司也转不动,这种“风控”,不论估算的数字如何漂亮,也就是做做样子罢了。


作者:洛 洛 杨
来源:大 话 固 收

责任编辑:xiam

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