饮品巨头相继上市,“不差钱”的娃哈哈也要赴港IPO了?

时间:2020/07/04 10:44:38用益信托网

在农夫山泉赴港上市敲定两个月后,另一家饮料巨头娃哈哈也传来上市信息。


7月3日,市场有消息称,娃哈哈计划最快于明年IPO,融资规模或超10亿美元,潜在上市地点包括香港。消息出来后,立刻引发多方关注。


作为商界风云人物,娃哈哈创始人宗庆后曾有过诸多“名言”,其中就包括“娃哈哈不差钱,没有通过上市融资的需要”。但近几年,娃哈哈的口风有些变了。在2017年庆祝杭州娃哈哈集团创立30周年大会上,宗庆后就表示娃哈哈“在适当时候也会考虑上市”。


对于上市传闻,娃哈哈今天在回复本报记者采访时称:没有上市相关计划。


不过,一位长期关注快消品领域的投资人士告诉记者,对娃哈哈来说,上市利大于弊。且在上市上,娃哈哈大致的方向或许已经定了,“无非是在什么时间宣布”。


上市口风频繁松动


官网资料显示,娃哈哈为一家集产品研发、生产、销售为一体的大型食品饮料企业集团,为中国规模前列的饮料生产企业,产量位居世界前列。在中国29个省市自治区建有80个生产基地、180多家子公司,拥有员工3万名。


1987年4月,宗庆后承包了上城区校办企业经销部,靠代销汽水、棒冰及文具纸张赚一分一厘钱起家。这一年7月,宗庆后以花粉销货款和5万元银行贷款作为原始资金,筹建了杭州保灵儿童营养食品厂,为杭州保灵公司代加工花粉,开始了娃哈哈的创业历程。1990年,娃哈哈销售收入即突破亿元大关,利润超2000万元。


《浙商全国500强榜单》显示,早在2013年,娃哈哈的收入就达到了782.8亿元。


“手握”这样一家大体量的“明星”企业,宗庆后早期在各种公开场合都坚称娃哈哈不上市。


但这一口风自2017年起有了变化。2019年,宗庆后之女宗馥莉在接受媒体采访时表示,考虑上市对娃哈哈来说是一个正确的选择。她坦言,娃哈哈前面30年是在一砖一瓦自己在做加法,而资本市场是可以做乘法的。“我们现金流充沛,公司品牌也算是家喻户晓,考虑上市也是想获得更好的资源,通过资本把先进的管理、技术吸纳进来,对变革产业上下游、整合生产模式是很有帮助的。主要目的还是让娃哈哈有更好的发展”。


彼时,关于上市时间表,宗馥莉还称,后面还是要看适当的时机,要选择对于企业、股东和员工来说都能实现最大化收益的最佳时间点。


上海博盖咨询董事总经理高剑锋向本报记者表示,日前,娃哈哈的“竞争对手”兼“好友”农夫山泉已正式向港交所递交招股书,娃哈哈应当有所触动。


高剑锋表示,娃哈哈早前表示不上市,有当时的特定因素。当前,娃哈哈“二代接班”问题已经得到解决,企业的治理也需要解决家族模式,而上市公司架构下的各方面激励,会更加有助于企业进入宗馥莉时代,打造自己的职业化管理团队。“上市公司的架构也利于引进新的职业经理人”。


他还指出,宗馥莉此前就有接触资本市场的“尝试”。2017年5月,宗馥莉主导了一次并购。彼时,港股公司中国糖果公告称,宗馥莉提出了近5.73亿港元的要约收购。不过,几个月后,该收购要约失效,当时这被外界解读为宗馥莉在资本市场首战失利。“这次损失其实不大,一定程度上也反应了其对资本市场的意图”。


曾经历业绩下滑


尽管体量庞大,但受多方面因素影响,在2013年营收达到阶段性巅峰后,娃哈哈经历了持续的业绩下滑。2014-2016年,娃哈哈的营收分别为728亿元、677亿元和529.1亿元。


浙商杂志早前发布的《2018浙商全国500强》榜单显示,娃哈哈2017年营收为464.5亿元,相比上年继续下滑了64.6亿元。不过,到了2019年,《2019浙商全国500强》榜单又显示,娃哈哈2018年营收468.9亿元,已经结束下滑态势。


近几年,娃哈哈一直处于转型变革中,一个关键词就是年轻化。不仅仅是“宗二代”逐渐高调进入大众视野,一些娃哈哈的元老级人物也陆续退任。


在产品和销售渠道上,娃哈哈也在变革。2018年4月底,娃哈哈曾联手中南集团于杭州推出了一款发酵乳饮料,并面向广大微商、电商正式开启低门槛招商代理活动。当时,有业内人士向记者表示,娃哈哈此前一直没有接触过微商,但在经过多年下滑后,它也感觉到要进行自我颠覆了。


据媒体报道,今年5月,娃哈哈康有利电商平台启动暨招商新闻发布会在杭举行。宗庆后在发布会上表示,这是娃哈哈营销模式的转变。在新的时期,娃哈哈积极拥抱电商转型。


有业内人士向记者坦言,当前对于娃哈哈来说,是一个不错的上市机会。事实上,此前农夫山泉上市时,就有人士向记者表示,具备优质资产的快消品企业,是中国内地和中国香港都想“争取”的上市公司。当时,他就提及,不排除娃哈哈也已经有了上市的想法。


高剑锋认为,后续若娃哈哈敲定上市,地点大概率是港股市场。他表示,相对而言,港股上市也更快速。“港交所今年对来自中国内地的公司敞开大门,更是一个非常难得的窗口,可以享受更快的速度、更高的估值登陆资本市场”。


他还指出,娃哈哈是国际投资者都能看懂明白的公司,其所在的消费品领域也是当前国际资本愿意进入的领域。基于多方面因素,娃哈哈能获得不错的估值。


此前,有观点认为,上市对于娃哈哈来说有很多好处,但其上市后一旦公开相关运营数据,娃哈哈的缺陷也就会完全暴露。对此,高剑锋认为,娃哈哈当前存在的一些内部问题或也是推动其未来上市的因素,且一个企业有提升和发展的空间,投资才更有价值。




作者:王 敏 杰
来源:国 际 金 融 报

责任编辑:guojie

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