用益-信托经理参考:新形势下民营信托公司该如何突破重围?

时间:2020/09/07 06:48:26用益信托网

一周重点关注:

 

● 8月官方制造业PMI为51.0% 财新制造业PMI升至53.1

● 国务院常务会议明确了金融控股公司准入规范

● 半年报揭示风险 房企流动性指标恶化至五年来最差

● 11家银行理财子公司半年赚超30亿 权益类成未来增收点

● 公募基金销售新规落地 逾17万亿元市场迎来新变革

● 5家机构领30张罚单,银保监会重罚3.2亿元

● 诺亚财富5亿私募产品暴雷,再遭投资者维权

● 产品估值指引呼之欲出 信托业净值化转型提速

● 房企“限融令”前夜:房地产信托募集规模突增3倍

● 今年以来信托公司股权结构变动频繁

● 存续规模破千亿 家族信托需求井喷

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●【观察】“双循环”下,信托如何更有作为?

●【观察】新形势下民营信托公司该如何突破重围?

●【干货】信托“非标转标”实操指南之购房尾款项目解析


一、财经视点

 

■ 8月官方制造业PMI数据为51.0% 财新制造业PMI升至53.1


八月中国制造业PMI为51.0%(前值51.1%),非制造业商务活动指数为55.2%(前值54.2%),综合PMI产出指数为54.5%(前值54.1%)。而9月1日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得53.1,较七月提高0.3个百分点,为2011年2月以来最高。这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的8月制造业PMI录得51,低于上月0.1个百分点。


点评:财新PMI样本以中小企业居多,因此财新PMI数据的变化一定程度上反映了中小企业的生产经营状况。该数据持续回升向好,表明中小企业生产经营虽然面临较大压力,但已经出现改善迹象,显现一定的活力。随着更多支持政策加码落地,加快复苏前景仍可期。

 

■ 国常会:坚持稳健的货币政策灵活适度 不搞大水漫灌


李克强主持召开国务院常务会议,要求坚持稳健的货币政策灵活适度,保持政策力度和可持续性,不搞大水漫灌。引导资金更多流向实体经济,以促进经济金融平稳运行。会议还通过了实施金融控股公司准入管理的规定,明确金融控股公司准入规范。


点评:灵活适度的货币政策意味着要拿捏宽松的力度和节奏,不能搞大水漫灌,要保持M2和社融增速在合理区间运行,银行信贷投放要与实际资金需求匹配,防范信贷资金违规流入股市楼市、形成资金空转。要维持银行体系流动性合理充裕,公开市场操作以熨平波动为主,货币市场利率以政策利率为中枢运行。

 

■ 国务院常务会议明确了金融控股公司准入规范


9月2日,国务院总理李克强9月2日主持召开国务院常务会议,会议通过《关于实施金融控股公司准入管理的决定》,明确非金融企业、自然人等控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构,并且控股或实际控制的金融机构总资产规模符合要求的,应申请设立金融控股公司。会议要求,对金融控股公司监管要依法依规、稳妥有序推进实施,防范化解风险,增强金融服务实体经济能力。


点评:在明确非金融企业或自然人在开展金融业务时,要设立金融控股公司纳入正式的监管渠道,将更好地引导资金服务实体经济,控制住相应的金融嵌套风险。

 

■ 半年报揭示风险 房企流动性指标恶化至五年来最差


总市值排名前50的中资地产商已全部披露上半年财务数据。彭博汇总显示,截至6月末,未受限货币资金与短期债务之比的中值为1,表明资金储备刚够覆盖短债,该比值创下2015年以来的同期最低水平。其中,8家企业的资金不足以覆盖一半的短期债务,家数为四年来最多,预示着风险更高。


点评:房地产企业现金对短期债务的覆盖率下降,肯定是一个比较负面的信号,说明企业的现金流在收紧,在泰禾、天房信托等大型房地产商出现债务危机后,投资人也会重新审视行业的风险,随着地产公司也进入债务紧缩周期,可能会有越来越多的信用风险事件出现,因而我们整体对地产公司的股票和债券都持谨慎态度。

 

■ 国内大循环战略重塑汇率思维 中国或乐见强势人民币到来


从今年5月末重新逼近十余年最弱水平以来,人民币兑美元累计升值幅度约5%,在同期亚币中名列前茅。但中国央行至今并未出手干预人民币升势——中间价只在近期急涨后不时弱于预期,但并未明显偏离市场汇率。中国央行上周阐述汇率政策的文章中,也重申了退出常态化干预、汇率主要由市场决定的立场。包括瑞穗、星展在内的机构认为,中国会更加容忍基本面驱动下的汇率双向波动,强势人民币可能是未来一段时期的主旋律。


点评:面对中美竞争升级等外部挑战,中国高层提出“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。在这一背景下,人民币保持强势,更有助于扩大内需、做强国内市场并吸引外资长期流入。

 

■ 国家市场监管总局:客户名单拟可获得商业秘密保护


国家市场监管总局网站9月4日发布《商业秘密保护规定(征求意见稿)》提出,权利人经过商业成本的付出,形成了在一定期间内相对固定的且具有独特交易习惯等内容的客户名单,可以获得商业秘密保护。市场监管总局介绍,为加强企业商业秘密保护,制止侵犯商业秘密不正当竞争行为,激励研发与创新,优化营商环境,维护公平竞争的市场秩序,衔接《反不正当竞争法》,市场监管总局组织开展了对《关于禁止侵犯商业秘密行为的若干规定》的修订工作。意见建议反馈截止时间为2020年10月18日。

 

■ 工信部征求意见:未经用户同意不得短信或电话营销


据工信部网站8月31日消息,工信部就通信短信息和语音呼叫服务管理规定公开征求意见。征求意见稿提出,任何组织或个人未经用户同意或者请求,或者用户明确表示拒绝的,不得向其发送商业性短信息或拨打商业性电话。用户未明确同意的,视为拒绝。用户同意后又明确表示拒绝接收的,应当停止。工业和信息化部将组织建立全国统一的“谢绝来电”平台,引导相关组织或个人尊重用户意愿规范拨打商业性电话。

 

二、同业新闻

 

■ 11家银行理财子公司半年赚超30亿 权益类成未来增收点


据统计,截至8月31日,有11家银行披露了旗下理财子公司的经营情况,包括工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行、招商银行、光大银行、兴业银行、宁波银行以及杭州银行。上述11家银行理财子公司均实现了盈利。目前理财子公司的产品仍然以固收类为主,数量超过800只,而权益类理财产品仅有7只。


点评:目前受制于投资模式的转变,挂钩于权益类资产的净值型理财产品数量并不多,这也制约了理财子公司的业绩。但权益类资产更容易获取超额业绩报酬,未来理财子公司会逐渐提升权益类资产的配置比例。

 

■ 年内66名银行高管任职资格被否 五成因资格考挂科


在高管拒信中,出现频率最高的不予核准理由是考试“挂科”。据不完全统计,在66封高管拒信中,32人因“未通过任职资格考试或专业知识测试”被拒,占比达到48%。此外,因知识能力以及经验不足、工作年限条件不满足、学历不够、个人及家庭财务不稳健、有犯罪记录等也成为银行高管晋升路上的绊脚石。值得注意的是,在未通过资格考试的银行拟任高管中,农商行、村镇银行、农信社等占绝大多数,同时国有大行与股份制银行均有涉及,但相对较少。


点评:银行高管任职资格纷纷被拒反映出金融机构推荐的人选缺乏商业银行工作所必需的知识结构或经验。对于中小银行而言,有大量人员进入银行成为股东或者董事,而这些人之前可能没有从事过金融行业,专业知识方面存在欠缺,考试对他们来说是确实有点压力。

 

■ 公募基金销售新规落地 逾17万亿元市场迎来新变革


证监会近日发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及配套规则。备受市场关注的是,《销售办法》明确了客户维护费,即业内俗称的“尾随佣金”的收取上限。相关规则显示,基金管理人与基金销售机构可以在基金销售协议中约定,依据基金销售机构销售基金的保有量提取一定比例的客户维护费,用于向基金销售机构支付基金销售及客户服务活动中产生的相关费用。


点评:公募基金行业长期存在的高比例尾随佣金、赎旧买新等现象,有望得到一定改善。新规还将对独立基金销售机构起到扶优汰劣的作用,促进行业的健康发展。

 

■ 5家机构领30张罚单,银保监会重罚3.2亿元


银保监会网站4日消息,前期,中国银保监会严肃查处一批违法违规案件,对中国民生银行股份有限公司、浙商银行股份有限公司、广发银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、中国华融资产管理股份有限公司等多家金融机构及相关责任人员依法作出行政处罚决定,处罚金额合计3.2亿元。在5家被罚的金融机构中,民生银行累计被罚金额最高,达1.08亿元。与此同时,银保监会也对8名责任人员给予警告并处罚款5万元的行政处罚,这8人多为民生银行多地分行管理层,有时任民生银行郑州分行副行长何怀清、时任民生银行潍坊分行行长马涛、时任民生银行镇江支行行长许霞等。


点评:今年以来行政处罚主要针对日常经营中发现的商业银行内部控制和风险管理、信贷业务、同业理财业务等方面的违法违规行为,是监管部门坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战、推动金融机构更好服务实体经济的重要举措。

 

■ 年内17只新基金募集失败 债券型基金成“重灾区”


在债券市场低迷,债券型基金表现乏力,新发基金同质化竞争的市场格局下,新基

作者:用益金融信托研究院
来源:用益信托网

责任编辑:usetrust

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