普惠金融重点应用领域——消费金融

时间:2018/09/12 17:32:23用益信托网

在之前的普惠金融系列研究中,已经从信托可以提供的金融服务以及普惠金融的定义出发,确定了信托角度下普惠金融的九大应用领域,分别为个人、个人经营主体、小微企业、创业企业、老年人、弱势群体、高净值人群或家族、围绕大企业供应链的上下游企业、各类金融机构及大企业。上期主要探讨了普惠金融角度下小微企业融资模式的探索,本期我们探讨信托公司发挥普惠金融作用的常见业务领域之一消费金融,对消费金融的特点及现状、信托参与消费金融的业务模式及普惠金融角度下信托公司在消费金融业务中的作用做进一步探讨。


一、普惠角度下消费金融的特点及现状


普惠金融角度下消费金融业务面向人群主要是那些传统金融机构无法覆盖的领域,针对个人的重点领域应该是初入职场年轻人、蓝领、普通白领、农民、体力劳动者等人,针对企业则主要领域为小微企业,围绕供应链上下游的中小企业等。


在个人领域中,年轻人和普通白领等初入职场,没有太多财富积累,但日常开支较大,尤其休闲娱乐消费占比较高,经常出现临时性的资金周转不灵,所以对超前消费,分期消费需求较大,对新型消费接纳程度高。蚂蚁花呗的数据显示,在目前超过1亿的用户中,90后占比为47.25%,占据了半壁江山,花呗分期也受到年轻人的喜爱,以花呗上最受欢迎的商品类目“手机”为例,76.5%的年轻用户都会选择使用分期。而且近年来随着农民收入不断提升,农民的消费水平和消费结构都在升级,和城镇居民的消费差距在缩小。国家统计局数据显示,农村居民人均可支配收入13432元,增长8.6%,扣除价格因素,实际增长7.3%,高于城镇居民的6.5%;2017年农村居民人均消费支出为10955元,增长8.1%,扣除价格因素,实际增长6.8%,高于城镇居民的4.1%。


近年来随着收入的增加、消费结构的升级以及消费观念的进步,人们的消费需求愈发旺盛,消费信贷领域也得到了迅速发展。数据显示,2013-2017年,我国居民可支配收入年均增长9.1%,在2017年底达到约2.60万元,我国消费信贷从2015年1月的15.7万亿增加到2018年5月的33.9万亿。但与旺盛的消费需求相比,目前消费信贷服务水平远远不足,消费信贷市场发展较不平衡,根据智研咨询发布数据显示,截至2017年末,我国信用卡累计发卡量达5.88亿张,人均信用卡持卡量仅0.39张,远低于美国水平,美国金融危机后人均信用卡持卡量有所减少,但目前人均持卡量仍达到2.9张。截至2017年末,我国信用卡贷款余额占比为4.63%,明显低于美国市场的7.81%。可见,我国在个人信贷领域的服务力度远远不足。


企业领域中,小微企业相对于大型企业处于弱势地位,企业实力、抗风险能力较弱,而且小微企业融资具有“小、散、频、急”等特点,传统金融机构一般较难满足其需求。但不可否认的是,小微企业越来越成为我国经济发展的重要支撑力量,央行行长易纲2018年6月在陆家嘴论坛上展示了一组数据,截至2017年末,中小微企业占全部市场主体的比重超过90%,贡献了全国80%以上的就业,70%以上的发明专利,60%以上的GDP和50%以上的税收。但与此相比,我国小微企业所获得的金融服务与其在国民经济中的贡献度不匹配,根据《中国人民银行2016年报》数据,2016年年末,我国小微企业贷款余额20.8万亿元,占总贷款余额比重仅为19.5%。小微企业的融资需求远远没有被满足,据世界银行2018年发布的报告,我国中小微企业潜在融资需求约4.4万亿美元,融资供给仅约2.5万亿美元,潜在融资缺口高达1.9万亿美元,缺口比重高达43.18%。


通过以上分析可以发现,目前在消费金融领域下的年轻人、普通白领、农民以及小微企业等的贷款需求较大,但是却很难通过银行等传统金融机构满足,分析原因主要有以下几点:


第一,我国目前经济实力偏弱,经济发展不平衡,金融资源总量相对不足,导致一些群体或者企业难以获得及时、方便的金融服务。例如一些农村、偏远山区的金融服务设施不完善,信贷服务机构匮乏;而且相对于中小企业,大型企业更容易获取金融资源。


第二,产品较为单一、经营范围较窄。目前传统机构提供的产品还是以住房贷款和汽车消费贷款为主,虽然近几年消费信贷不断发展起来,但不可否认的是,目前银行等的消费信贷门槛较高,只有稳定且较高收入的人群才能获取;针对小微企业贷款一般也需要提供抵押物,而小微企业对于房地产等受传统金融青睐的资产非常缺乏,难以通过抵押担保等方式获得贷款


第三,征信体系不完善,对于有些群体,征信服务无法覆盖到。截至2017年11月,央行征信中心收录自然人9.5亿人,有贷款记录的约4.8亿人,有效覆盖人群偏少。例如农村的征信覆盖率普遍较低,许多农民之前从未与银行等金融机构打过交道,也从来不用支付宝或微信等软件,人行征信及互联网都没有其相关信息;还比如一些初入职场的年轻人,没有办过信用卡,也没有贷款记录,缺乏相应的征信数据;而且,小微企业融资难的一个重要原因也是缺乏征信记录。


第四,针对信贷的法律法规体系不完善,风险控制落实难。我国目前尚未建立规范消费信贷的一个系统性、专业性的法律体系,而且在处置抵押财产方面也缺乏有效的法律保障,从而导致此类业务风险较难把控,风险收益比较低。


二、信托参与消费金融业务主要模式


信托公司可以通过提供消费金融产品的方式来实现普惠金融服务,目前来看,信托公司参与消费金融业务主要有5种模式,分别为助贷模式、财产权模式、资产证券化模式、消费信托模式和事务管理模式。


第一种方式为助贷模式,可以简单概括为信托公司通过自有资金或者集合计划募集资金,直接与消费者签订个人消费金融信托贷款合同,消费金融服务机构作为贷款中介服务机构,提供客户推荐、资质初步审核、还款提醒、逾期催收等服务,配合协助信托公司完成贷前、贷中与贷后全流程管理工作。信托的作用是,提供贷款通道、运营服务、风控输出、资金引入等一系列综合服务,与贷款服务顾问一起,为各类场景、各类人群提供消费信贷服务。此类模式通常会要求消费金融服务商购买劣后级份额,并提供担保、回购、逾期补足等义务来规避道德风险。


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例如,外贸信托与捷信消费金融合作开展个人消费信贷业务,推出汇金系列信托产品,由捷信主导进行借款人的审查并向外贸信托推荐合格借款者名单及金额;中融信托与京东白条合作发行的融聚144号消费贷款,京东白条筛选出优质消费者,中融信托代消费者向商品或服务供应商支付消费款,这种受托支付消费贷模式能够确定资金用于真实消费,相比较其他产品安全性更高;云南信托的农分期项目,通过设立资金信托向借款人发放农机、农资贷款,由某金融信息咨询公司担任资产服务机构,款项也是直接支付给农机、农资供应商,安全性较高。


助贷模式下,信托可以凭借自身制度的灵活性及综合金融服务能力,搭建专门针对消费金融细分领域企业的服务平台,以自身资产识别与定价能力为基础,实现消费金融基础资产与资金的有效对接,通过消费金融业务的方式为普惠金融需求主体提供涵盖资金支持、运营服务、信用服务、贷后管理等全流程服务体系。通过以平台为载体进行资源整合、数据整合,注重为最终需要普惠金融服务的主体提供信托服务。


第二种是财产权模式,即由消费金融服务商与借款人签订贷款协议,然后将拥有的债权资产委托给信托公司设立的财产权信托,由消费金融服务商作为资产服务顾问,风险控制上通常有消费金融服务商进行逾期债权的回购、差额补足等。除此之外,此类模式一般会采用优先劣后的分层设计,由合格投资者认购优先级份额,消费金融公司自持劣后级。


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相对于助贷模式,财产权模式由于信托公司不直接向借款者发放贷款,则对客户端的把控一般较弱,也缺乏对C端的数据积累。例如某小贷公司将其债权财产委托给了云南信托设立的财产权信托,小贷公司对符合条件的逾期债权进行回购,对收益提供差额补足并作为资产服务顾问对该信托基础资产提供管理、回收等服务。


第三种为资产证券化模式,个人消费贷款单笔金额小、利息率高,而且满足资产证券化对于资产分散度的要求,近年来得到了较快的发展。资产证券化模式下信托公司通过设立特殊目的的信托帮助消费金融服务机构盘活存量资产,从而帮助其实现融资。此类业务通常也会采用分层设计,由合格投资者认购优先级份额,消费金融服务商自持劣后级份额。例如捷赢系列资产支持证券,由捷信作为发起机构和贷款服务机构,由华润信托作为受托机构,设立特殊目的信托,并进行了优先和劣后的结构化分级。


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第四种模式为消费信托,消费信托核心是投资者和消费者角色的灵活转换,信托公司通过一些交易结构安排,使得投资者在进行投资理财的同时,还可以享受到高性价比、高品质、个性化的商品和服务。信托公司在消费信托中扮演着重要的角色,首先要选择高质量的产品和服务提供商合作,从而为消费者提供优质的消费权益,其次在批量团购时,可以获取折扣上的优势,并实现定制化的服务,最后从设立到支付产品、服务的费用期间,信托公司对资金进行监管,同时可以利用资产管理能力,获取资金的投资收益。消费信托可以为高净值人群提供定制化、个性化的服务,既满足了其高端消费的需求,例如高端旅游度假需求,奢侈品团购需求,又满足了其资产管理的需求。


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例如中信信托推出的嘉丽泽健康度假产品系列,该模式将每位消费者预付的消费金设立单一资金信托,信托公司将资金归集后,在消费发生时支付给服务提供商,消费未发生时资金托管在信托公司进行保值增值。


第五种模式为事务管理模式,即信托公司利用自身的制度优势,为一些从事消费金融业务的机构提供放款的通道,以及账户监管、结算、清算等运营管理的服务。


三、普惠角度下信托在消费金融中的作用分析


对于需要普惠金融业务服务的各类主体,消费金融业务模式可以满足客户的需求,解决客户的痛点,主要体现在通过消费金融的方式实现产业整合降低融资成本,通过金融科技控制业务风险以及运营服务,为受众提供合法、安全的放款通道以及正规的金融服务,具体而言体现在以下四个方面:


第一,信托可以通过与助贷机构合作,介入多个场景,覆盖广泛的人群,在普惠金融的可获得性上做出了重大突破。信托通过金融科技、线上操作、大数据风控,触及传统金融机构所不能触及的金融服务群体,例如农业经营主体、小微企业、职场新人、退休老年人、大企业的上下游企业等等。


第二,信托通过自身优势实现融资成本的降低,让受众享受到切实的优惠。信托通过金融科技、系统建设、通过与助贷机构合作搭建平台思维,降低了从获客、风控审核、放款还款、清算与分配管理、催收等一系列环节的成本,尤其是减少人工介入的成本,实现融资成本的降低,将更多利益让渡予投资者。


第三,通过金融科技的力量,强化风险控制与提升服务质量。普惠金融业务的一大难点是需要在风险与服务之间进行平衡,随着金融科技在信托领域的运用,信托公司自主开发具备征信查询、反欺诈引擎、大数据分析及逐步迭代的个体信用精准评估、线上放款、贷后动态数据监测等功能的系统,不仅优化对普惠金融服务的风险评估,而且极大提升对于普惠金融群体产品服务质量,能够让客户的金融体验更好、操作更加便捷、放款审核更加快速。


第四,合法与正规的金融服务。由于普惠金融的受众广,还涉及到弱势群体,高利率、不当催收、准入门槛高这些现象无疑加大普惠金融服务的难度,信托作为正规的金融机构,属于合法的放款通道以及正规的金融服务,在银保监会的监管与指导之下合法、正规运营,各方权益有保障。另外,随着金融数据在信托端的沉淀,以及人行征信数据的积累,有利于进一步优化合规管理,产品运营管理更规范,有利于信托机构获得整个金融市场认可,进而有利于产品资产证券化。


第五,对高净值人群提供投资理财与高端消费相结合的服务。消费金融业务除了可以帮助年轻人、普通白领、农民等提供金融服务外,对于高净值客户也有其独特的切入点。消费信托可以通过交易结构的安排,为高净值人群提供高品质的商品或服务的同时,还可以满足其投资理财需求,为高净值客户提供定制化、个性化的服务。


作者:研究发展部
来源:云南信托

责任编辑:lengq

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