信托行业最新月报:信托收益率保持高位 证券、基建增长迅速

时间:2019/03/01 10:07:18用益信托网

1月,信托集合产品募集资金规模和数量和去年12月份相比均有所下滑,但较去年同期差别不大;


1月,证券投资类信托出现爆发式增长,单月发行规模113.59亿元,比12月的5.92亿元增长超18倍;


资金投向上,基础产业类在1月保持强势,在其他投向较去年12月出现不同程度下降的情况下,基础产业类信托实现逆势增长;


成立的集合信托,1月平均收益率达到8.22%,其中基础产业类信托以8.82%的平均收益继续蝉联榜首;


1月,信托产品平均期限进一步下滑至1.62年,整个投融资市场都更关注流动性,对中长期的不确定性保持警惕。


一、信托行业概况:行业表现稳定


从1月不完全统计的数据表现来看,1月集合信托产品规模较12月表现有所下滑,但较去年同期差别不大。


我们认为经过2018年的严监管后,信托公司抗压能力有所增强,业务开展进一步规范,集合信托产品的发行与成立市场或进一步回暖,逐步走强。


具体来看,2019年1月共有61家信托公司参与发行,产品数量总计1422款,规模达到1777.55亿,规模环比下降8.95%,同比下降3.3%。


成立市场有55家信托公司成立1456款产品,规模达到1489.03亿元,环比上涨5.66%,同比则微跌0.8%。


整体来看,1月份信托集合产品募集资金规模和数量和去年12月份相比均有所下滑,但较去年同期差别不大。


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二、收益率:收益率保持高位


总体来看,1月集合信托平均收益率持续保持在8%之上,达到8.22%,收益率超过8%的产品数量比重超过70%,集合信托收益率仍保持在较高水平运行,但需关注收益率有见顶迹象。


从收益水平来看,产品仍然集中在8%-10%的收益率区间,处于此区间产品有750款,占据总份额的接近67%,6%-8%区间内的产品有205款,占比达到18%,二者涵盖了超过80%的产品。


投资领域细分下,1月成立的基础产业类信托以8.82%的平均收益继续蝉联榜首,房地产以8.31%收益率排名二,近来政信类业务抬头以及房企融资难对二者形成利好。


从资金运用方式看,股权投资类、组合运用类、贷款类和权益投资类信托平均收益均超过8%,但证券投资类信托收益仍较为低迷,仅有5.16%


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三、流动性:产品期限继续下降


从产品流动性来看,整体来看,信托产品仍然以短期为主,平均期限延续下滑走势,1月平均期限1.65年,较12月的1.74年再次出现下滑。市场仍然看重流动性,对中长期的不确定性保持警惕。


具体排名来看,1月期限为1年或1年以内的短期产品586款,占比上升至41.86%,期限在1.5至2年内的产品480款,占比34.29%,期限在1至1.5年内的产品165款,占比11.79%,年限超过2.5年的产品94款,占比6.71%。2年至2.5年内产品75款,占比5.36%,


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四、资金运用方式:证券投资类强势反弹


从1月信托行业的资金运用方式来看,权益类虽然有所下滑,但是仍然占据绝大部分份额,1月权益类信托产品在发行与成立市场占比都在55%左右,延续去年下半年以来的强势。


值得注意的是,证券投资类信托产品在1月有爆发式增长,发行市场为113.59亿元,与12月发行的5.92亿元相比,增长超18倍。


成立市场为162.45亿元,与12月的25.75亿元相比提高了530.86%。


证券投资类信托产品的大幅上涨或源于投资者对于未来证券市场的谨慎看好,特别是央行边际宽松以及险资和海外资金入市的情况下,投资者重新燃起信心。


信托发行:信托产品发行类型来看:


1月贷款类信托项目413款,规模544.05亿元,较12月减少6.17亿元;


股权投资类信托项目81款,规模107.51亿元,较12月减少12.85亿元;


权益投资类782款,规模988.57亿元,较12月减少212.89亿元;


证券投资类115款,规模113.59亿元,较12月上涨107.67亿元。


组合运用类31款,规模23.77亿元,较12月同期下滑30.48亿元。


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信托成立:从成立的信托产品类型来看:


1月贷款类信托项目427款,占比29.33%,规模457.86亿元,较12月上升99.5亿元;


股权投资类信托73款,规模72亿元,较12月下降25.83元;


权益投资类777款,规模768.84亿元,较12月下降115.07亿元;


证券投资类信托项目150款,规模162.46亿元,较12月上涨136.71亿元;


组合运用类29款,占比1.99%,规模27.87亿元,较12月下滑15.51亿元;


其他投资项目未有成立。


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五、资金投向:基础产业类保持强势


从1月信托产品资金投向领域来看,除了成立市场中金融和基础产业以及发行市场中基础产业有所上升外,其他分项较去年12月出现不同程度的下降。


从规模占比方面来看,则主要体现为金融类信托的占比的上升,1月发行与成立市场占比分别上涨至22.33%和29.38%的水平,1月发行市场金融业信托430.78亿元,远超12月261.76亿元的表现,成立市场437.52亿元,同样较12月304.86亿元的水平有较大幅度的增长。


其中1月房地产类信托从去年12月的高点回落,但是整体规模仍然可观,考虑到2019年房地产政策或不会有大的改变,仍然以调控为主,地产类的信托仍将延续去年以来的强劲势头。


另外,基础产业类信托同样出现高点回落现象,但仍然是近12个月以来的第二高值。


在国家大基建计划下,一系列有利政策出台,地方城投平台重新开始活跃,信托公司对于基础产业类信托产品出现明显偏好。


信托发行:


1月发行市场中信托投向金融领域投资规模从12月的261.76亿元上升至480.78亿元,发行产品390款,占比27.43%;


房地产领域投资规模从12月的789.54元跌至635.75亿元,发行数量463款,占比35.77%;


基础产业领域投资规模从12月的550.04亿元下降到498.49亿元,发行产品数量411款,占比28.04%;


工商企业领域投资规模从12月的180.48亿元下降到144.01亿元,成立产品数量109款,占比8.1%;


其他领域投资规模从12月的170.44亿元下降至68.51亿元,成立产品数量49款,占比3.85%。


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信托成立:


1月份,信托投向金融领域投资规模从12月的304.86亿元上涨至437.53亿元,成立产品462款,占比29.38%;


房地产领域投资规模从12月的521.01亿元下降至475.57亿元,成立数量453款,占比31.94%;


基础产业领域投资规模从12月的332.74亿元上涨至370.28亿元,成立产品数量376款,占比24.87%;


工商企业领域投资规模从12月的134.96亿元下滑至98.9亿元,成立产品数量100款,占比6.64%;


其他领域投资规模从12月的115.6亿元下降至106.73亿元,成立产品数量69款,占比7.17%。


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六、总结


综合来看,1月集合信托产品发行与成立市场整体表现尚可。从分类看,证券投资类信托出现明显上涨,这与一系列利好政策的出台相关,基础产业类表现坚挺,反映了国家大基建计划的辐射作用。


就收益率看,1月收益率较12月有轻微下滑,但仍然处于上升通道,信托产品平均期限1.62年,市场偏好短期流动性的态度仍未改变。


作者:创 新 研 发 部
来源:中 融 研 究

责任编辑:lengq

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