私募基金三月份报告:市场持续上扬,股票权益类策略继续表现优秀

时间:2019/04/26 11:31:06用益信托网

一、3月份私募备案情况


截至2019年3月底,已登记私募基金管理人24361家,较上月存量机构减少19家,环比下降0.08%;已备案私募基金75348只,较上月增加126只,环比增长0.17%;管理基金规模12.79万亿元,较上月增加210.36亿元,环比增长0.16%。


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1.三月备案管理人统计


截至2019年3月底,本月较上月减少备案管理人合计19家。已登记私募证券投资基金管理人8934家,较上月减少31家;私募股权、创业投资基金管理人14669家,较上月增加22家;其他私募投资基金管理人755家,较上月减少10家;私募资产配置类管理人3家。


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2. 三月备案产品统计


截至2019年3月底,本月较上月总备案产品增加126只。其中:证券投资基金增加376只;股权投资基金备案减少13只;创业投资基金增加73只;其他类私募投资基金产品减少310只。


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3. 三月管理规模统计


截止2019年3月底,管理基金规模12.79万亿元,较上月增加210.36亿元,环比增长0.16%。其中:私募证券类投资基金规模2.11万亿元,较上月减少45.32亿元,减少0.21%,资产管理规模进一步缩水;私募股权投资基金规模7.92万亿元,较上月增加445.57亿元,增长0.57%;创业投资基金规模0.94万亿元,较上月增加72.96亿元,增长0.78%;其他类私募投资基金规模1.82万亿元,较上月减少262.85亿元,减少1.42%。


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二、三月份私募市场概览


1. 整体情况


3月份市场冲高后震荡。从目前市场情况来看,当前市场的定性是牛市第一阶段即孕育准备期。对于投资者,应该优化结构以应对波动。未来市场长期保持低波动横盘的可能性较小,如果未来市场出现回撤,针对回撤,控制仓位是一方面,结构上要找涨幅少、配置低或者业绩好的板块,如银行和白酒。本月,上证50、沪深300、中证500、中小板指和创业板指分别上涨3.45%、5.53%、10.39%、8.25%和10.28%,成长风格表现更为强劲。行业上全面上涨,农业、食品饮料、计算机等涨幅领先,银行、钢铁、采掘等涨幅稍低。


3月私募多头策略的整体仓位提升至8成以上,50亿以上管理人无论在头部以及平均收益上都要明显好于20亿以下的小管理人,相对较低的换手率以及相对较高的仓位让这些大管理人也更能享受到今年的高贝塔行情所带来的收益以及白马股表现良好是主要原因。3月的市场环境几乎提供了中性策略所需要的全部利好因素私募债券策略或存在杠杆加大的现象。从国内管理期货策略的主力交易品种工业品期货看,除了三月第一周出现较为流畅的下跌走势外,剩下的时间基本处于窄幅震荡的走势中,着实限制了策略的发挥。


截止到2019年3月底,私募全市场业绩指数上涨5.24%,私募FOF业绩指数上涨3.64%。


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2. 分策略业绩表现


本月,所有私募基金策略继续表现良好,所有策略均获得正收益。其中事件驱动策略涨幅最大,为7.59%,股票多头涨幅排名第二位,为7.23%。


股票市场方面,受资金面向好、政策端发力以及MSCI将A股权重提高等多重利好因素影响,市场风险偏好提升,全月A股整体震荡上扬,多个行业和主题走出结构性行情:受“猪瘟”事件驱动,猪价上涨,带动“生猪养殖”产业景气度走高,农林牧渔板块全月领涨市场;宏观基本面复苏,叠加龙头公司稳中向上业绩的释放,白酒行业受到资金持续关注,食品饮料板块全月亦有突出表现;地产销售数据回暖,家居订单增速超预期,产业增长空间扩充,助推房地产和轻工制造全月走高;受政策端推动,计算机板块全月也涨幅居前。截至3月29日,上证综指收于3090.76点,全月上涨5.09%,深证成指收于9906.86点,全月上涨9.69%。受A股市场上扬的影响,本月股票权益类策略继续表现优秀。


大宗商品方面,美国对伊朗和委内瑞拉实施制裁,叠加OPEC减产,推动油价抬升,全月能源价格上涨2.48%,石油、轻质原油、布伦特原油、NYMEX原油和ICE布油分别上涨2.92%、4.68%、2.24%、5.17%和1.87%。农产品价格全月下跌1.58%。贵金属方面,月末美元指数走强,刺激金价下调,全月贵金属指数下跌1.79%,其中COMEX黄金和COMEX白银分别下跌1.45%和3.42%。三月管理期货市场陷入宽幅震荡,波动率继续走低,处于25%分位数水平。除股指期货以外,多数商品不具备趋势盈利能力,本月期货类策略仅获得0.14%的收益。


债券市场方面,市场先跌后涨,整体走出震荡行情。具体来看,受2月末资金面短期紧张以及股债“跷跷板”效应影响,债市于3月中上旬出现回调;进入下旬,在3月底财政大量投放、季末考核结束、4月公开市场无净回笼等背景下,债市回暖。整体来看,截至3月29日,1年期和10年期国债到期收益率分别为2.44%和3.07%,相较上月末,短端上行3BP,长端下行10BP;信用债方面,信用债到期收益率伴随利率债一同先升后降,近期城投方面的利好政策不断,城投债收益率于下旬快速回调,表现较优。主要指数中,截至3月29日,全月中债总净价总值指数上涨0.20%,中债国债总净价指数上涨0.42%,中债金融债总净价指数走平,中债企业债总净价指数下跌0.09%。总体来看,债券类策略表现依然平稳,当月获得0.55%左右的收益率。


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关于各策略基金的收益分布情况,我们选取满足以下四个条件的基金产品作为有效基金样本来观察各策略累计收益的分位数水平。选取有效样本的条件:(1) 成立半年以上:即基金在2018年9月1号以前有净值数据;(2) 当月有净值披露:基金在2019年3月份有净值披露;(3) 非结构化基金;(4) 非单账户。


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截至2019年3月底,百亿元级私募旗下产品多数取得正收益,且部分私募收益率能获的20%以上的水平,仅有一家机构今年以来收益率依旧为负。具体来看,淡水泉投资、景林资产和星石投资在股票型私募中排名居前,其中淡水泉投资今年以来收益率更是超过30%;拾贝投资、明达资产、高毅资产、源乐晟资产和重阳投资排名居中。此外,股票型私募的数量和产品收益均占了一定优势。在收录的数据中,股票型私募有11家,债券型私募有8家,宏观对冲策略私募有2家,多策略型私募有5家。其中,属于宏观对冲策略的凯丰投资,旗下相关产品今年以来也取得了不输于大部分股票型私募的收益。


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三、三月份私募市场新闻


1. MSCI宣布扩大A股纳入因子至20%


3月1日,国际知名指数公司明晟公司(MSCI)宣布,将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%。MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(其中包括了27只创业板股票),这些A股在此指数中的预计权重约3.3%,预计将给A股带来超过4000亿元的增量资金。


2.3月成私募调研高峰,最青睐医药与5G


私募调研是作为筛选个股的必备功课,数据显示,今年已经有100多家私募合计调研将近1000次;其中,百亿元级私募调研次数最多,而且3月份成为了调研的高峰期。


根据数据统计发现,今年以来私募调研热情依旧非常高涨,有17家私募调研次数均在10次以上,其中,排名靠前的百亿元级私募调研次数近20次。通过进一步梳理发现,在有记录可查的超百家私募合计近千次调研中,基本涵盖了A股市场的所有板块,但医药和5G板块尤为最受青睐,这也符合了私募一致看好科技股的态度。


除此之外,也不乏诸多外资私募频现调研行列中,合计超过9家外资私募对14家上市公司进行过调研,其中有上市公司被多个外资私募集中调研。


3. 星石投资:复兴牛市正在酝酿,2019年将重点关注科技股


3月25日,由中国外贸信托主办的“玑遇.源浚流长——2019证券投资私募基金策略会”在北京举行。北京星石投资有限公司董事长江晖出席并发表演讲。江晖表示,2019年将重点关注科技股,并看好四条主线:一是已经具备全球优势的高端制造业,二是受益于国内制造业转型升级的先进制造,三是互联网模式的企业,四是医疗行业及人口老龄化行业。

   

展望后市,江晖认为,复兴牛市还在酝酿中,当前30%的上涨只是刚刚开始,是修复以前不合理的低估值,修复大家丧失的信心,未来一个由科技股引涨的复兴牛市正在酝酿,这个牛市将会波澜壮阔。


作者:私 募 云 通
来源:fof power

责任编辑:lengq

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