家族信托(一)

时间:2019/11/05 16:46:34用益信托网

2018年是中国家族信托发展史上的关键一年,中国银保监会首次在官方文件中明确界定了家族信托业务,为将来家族信托业务发展奠定了坚实的政策基础。信托公司已经成为家族信托的主要参与者,截至2018年末,在68家信托公司中,共有36家实质性地开展了家族信托业务,以资金信托为主,业务总规模约为850亿元。其中,建信信托、中信信托、外贸信托的家族信托业务由于开展较早,目前业务规模居行业前列。未来,随着家族财富管理及传承的需求逐步增加以及信托的社会认可度不断提升,在家族信托相关制度和政策配套日趋规范成熟之后,中国家族信托必将出现更进一步发展。

 

家族信托定义及概况

 

2018年8月中国银保监会发布的《信托部关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》(以下简称“37号文”)明确指出,家族信托指的是“信托公司接受单一个人或者家庭的委托,以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的,提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益(慈善)事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务”。“37号文”还指出,“家族信托财产金额或价值不低于1 000万元,受益人应包括委托人在内的家庭成员,但委托人不得为唯一受益人。单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的,具有专户理财性质和资产管理属性的信托业务不属于家族信托。”“37号文”确定了家族信托是信托公司的本源业务,信托公司在开展家族信托业务时,务必要回归信托制度本源,帮助那些真正有家族财富管理与传承需求的高净值人群设立家族信托,因此未来家族信托在财富管理及家族事务领域将会愈加重要。

 

目前,家族财富管理与传承工具主要包括遗嘱、保险、基金会和家族信托。在四种家族传承工具中,遗嘱是最为常见的,但其传承功能有诸多不足,包括可能的税收成本及缺乏税务隔离功能等,信托模式则可以通过提前规划,达到有效规划遗产税的目的,实现债务隔离、保障资产安全的效果。保险工具仅仅能对现金财产起到一定的传承效果,而无法为不动产或股权作传承安排。因此,总的来说,在家族财富管理和传承方面,家族信托是一个相对好的选择。

 

家族信托的发展

 

(一)家族传承和财富管理需求将催生家族信托市场的快速发展

 

2018年11月发布的《2018胡润财富报告》指出,截至2017年末,大中华区拥有600万元资产的“富裕家庭”数量已经达到488万户,总财富达133万亿元;大中华区拥有千万元资产的“高净值家庭”数量达到201万户;大中华区拥有亿元资产的“超高净值家庭”数量达到13.3万户;大中华区拥有3 000万美元的“国际超高净值家庭”数量达到8.9万户。

 

在可投资资产方面,大中华区拥有600万元可投资资产的“富裕家庭”数量达到172万户,大中华区拥有千万元可投资资产的“高净值家庭”数量达到103万户,大中华区拥有亿元可投资资产的“超高净值家庭”数量达到7.8万户,大中华区拥有3 000万美元可投资资产的“国际超高净值家庭”数量达到5.4万户。


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随着中国经济的发展,富裕人群数量进一步增长,其寻求专业的家族财富管理及传承的意识将更加迫切。与一般的人群不同,高净值人群在家族财富管理和传承上具有非常个性化的要求。除了要求家族信托具备财富管理、资产配置、资金给付等事务上高度定制化的设计外,还要求通过家族信托传递家族的“进取心”“家规家训”等。

 

在高净值人群的财富构成中,除了金融类资产以外,更多为不动产和企业股权资产。与金融资产相比,不动产和企业股权的家族传承更为复杂,需要在家族信托框架中根据委托人的要求进行统一安排,通过搭建现行法律、税务政策下有效的传承框架,满足家族多类资产管理和传承需求。

 

(二)信托公司已经成为家族信托实践的主要参与者

 

信托公司是家族信托的主要参与主体。信托公司除了为家族信托提供不可或缺的核心架构安排以外,还是家族信托业务的重要开发者和行业推动者。家族信托市场主要的参与者包括信托公司、商业银行的私人银行、家族办公室、律师事务所和财富管理机构等。

 

截至2018年末,共有36家信托公司开展了家族信托业务,占全部信托公司总数的一半以上,其中中信信托、建信信托、外贸信托、平安信托等是行业中开展家族信托较早、规模较大的公司。从各家信托公司具体的业务安排来看,大部分信托公司设置了专业的家族信托团队,管理家族信托产品规模在几亿元到几百亿元之间。从家族信托的业务门槛来看,绝大部分信托公司的单笔家族信托规模要求在1 000万元以上,少部分信托公司从500万元起步;从家族信托的设置时限来看,信托合同设置在10~30年的占60%,30年以上的占30%,10年以下的占10%。从收费模式来看,一般家族信托按照整体的信托资产规模收取固定管理费,比例大致在0.3%~1%。

 

绝大部分信托公司开展家族信托都设置了各自的品牌,如中信信托的“幸福传承”、外贸信托的“五行汇泽”、中航信托的“六合鲲鹏”等。目前大部分信托公司开展的家族信托属于资金信托,少部分信托公司开展了保险金家族信托、商业地产家族信托、股权家族信托,但规模较小。

 

2015—2018年建信信托的家族信托业务实现了跨越式发展。2018年公司机构改革,成立财富管理事业部,专职负责超高净值家族客户的财富管理及家族信托服务。同时部门进行了前、中、后台专业化划分,提高了业务的专业性与管理的集约性,提升了营销效率。截至2018年末,建信信托的家族信托及保险金信托各系列存量近千单,管理规模近280亿元,指标均居行业前列。同时公司荣获了《银行家》“十佳家族信托管理创新奖”,在《亚洲银行家》2018年全球金融与社会贡献评奖活动中荣获“中国最佳家族信托产品服务奖”等奖项。建信信托的家族信托业务起步早,基础较好,已形成了较大体量的客户群体和资产管理规模,在市场具备一定的品牌影响力。同时,公司管理层高度重视家族信托业务发展,始终秉承“以客户为中心”的理念,不断加强业务创新和服务能力。

 

中信信托于2014年布局家族信托业务,是首批推出家族信托业务的信托公司之一。截至2018年末,家族信托客户超过1 300位(含直销渠道客户约158位、代销渠道客户约500位以及保险金信托客户约650位),受托资产规模超过180亿元(含直销渠道约37亿元、代销渠道客户约120亿元以及保险金信托25亿元)。中信信托已在非现金形式的信托财产探索方面取得了实质进展,以保单受益权作为信托财产设立信托已经成为标准化产品(即保险金信托),另有以股权、债权、不动产等多种形式的信托财产设立家族信托架构的成功案例。


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2017年和2018年,中信信托连续两年获得银行家杂志社、中国社科院金融研究所、中央财经大学共同评选和颁发的“十佳家族信托管理创新奖”。2018年,中信信托再次获得《中国经营报》颁发的“卓越竞争力家族信托品牌”。

 

(三)信托公司开展家族信托的业务模式分析

 

1. 信托公司自主开发业务模式

 

自主开发主要是指信托公司利用自身的客户积累基础,自主营销、自主设计、自主实施的家族信托业务,满足高净值客户的家族财富管理和传承的需求。信托公司开展自主开发的家族信托业务需要具备如下两个条件:第一,双方充分信任,对客户充分了解。家族信托是基于客户家族性事务需求的一种综合性安排,开展此类业务需对客户的个人情况及家族情况有比较深入的了解,客户必须对信托公司有足够的信任度。第二,信托公司要具备整合一揽子专业服务的能力。信托公司除了要具备专业的综合性金融专业技能以外,还需具备搭建法律、会计、税务等专业服务团队的能力,或者与外部合作机构有非常密切的合作关系。

 

2. 信托公司辅助私人银行家族信托业务模式

 

目前,中国的高净值客户资源主要掌握在商业银行手中,而私人银行又是高净值客户集中地。由于家族信托这一模式具有若干天然优势,很多金融机构纷纷借助家族信托的框架为客户提供服务。从目前市场中家族信托业务的构成来看,无论是从业务规模,还是从业务单数来看,这种以私人银行为主、由信托公司提供制度及法律框架的合作模式都是主流,远超信托公司自主开发的家族信托业务。在此种模式下,信托公司一般充当事务管理的角色,承担的财富管理和传承职能较少,高净值客户的需求主要是通过私人银行的专业化团队来完成。

 

3. 信托公司与保险公司合作模式

 

保险金信托是近些年发展起来的一种家族信托形式,是以保险金为信托财产,由委托人和信托公司签订保险金信托合同。当被保险人身故发生理赔或保险期满时,保险公司将保险赔款或满期保险金交付给受托人,由受托人依信托合同的约定管理、运用或分配,并于信托期间终止或到期时,交付剩余资产给信托受益人。保险金信托有若干优势,既可以保障意外情况发生的补偿,又可以实现资产增值,更重要的是可以延续保单的保障功能,实现家族财富管理和传承的目的。保险金信托是投保人将保险合同下的权益设立为信托,一旦发生保险理赔,信托公司将按照投保人对保险理赔金的处分和分配意愿,长期且高效地管理这笔资金。

 

4. 信托公司与其他机构合作开展家族信托模式

 

除了私人银行外,信托公司还与律师事务所、会计师事务所、专业财富管理公司等机构合作开展家族信托业务。由于法律赋予信托公司开展家族信托的资格,因此社会机构如要开展家族信托业务必须与信托公司合作。专业机构主要具备如下特点:第一,掌握高净值客户资源,如专业财富管理公司由于多年服务客户,积累了丰富的客户资源。第二,具备市场中有竞争力的专业技能,如某高净值客户的家族传承诉求中涉及较复杂的法律安排,则信托公司需与专业的律师事务所合作等。


作者:
来源:中 国 信 托 业 协 会

责任编辑:zhangshi

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