用益-2020年4月私募市场回顾:证券私募反弹 契约型基金收益下行

时间:2020/05/15 11:43:50用益信托网

主要内容:


4月欧美成为新型肺炎疫情的焦灼点,全球股市震荡下挫。国内市场方面,本月A股震荡反弹,沪指本月上涨3.99%,深成指上涨7.62%,创业板上涨10.55%,后续A股是否存在“Sell in May”效应有待确定。本月油价也是一个热点,在疫情和政治因素影响下,需求和供给失衡,油价暴跌甚至出现负油价。


2020年4月底,私募基金管理人存量为24648家,环比去年同期增加了260家。4月新增登记私募基金管理人70家。随着众多企业的复工,私募基金管理人存量整体上持续了继续上涨的趋势。在4月新增的私募基金管理人中,私募证券投资基金管理人新增20家,私募股权、创业投资基金管理人新增50家。


融智中国5月基金经理A股信心指数为114.96点,环比4月的115.65点下降了0.69点,但仍处于乐观区间。对于5月的A股走势,三方统计显示,目前有3.33%的私募基金经理持极度乐观态度,36.67%的私募基金经理持乐观态度。


数据显示,2020年4月私募股权市场共发生295起投资事件,总投资金额为294.34亿元人民币。IT行业投资热情最高,投资案例数量最多,生物医疗领域涉及金额最大。


一、私募市场动态月度回顾


1、中基协发布私募登记备案新规


4月3日,中基协发布了《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引(试行)》,将于5月1日起实施。明确了公募权益类基金经理可兼任私募资产管理计划投资经理,还对兼任基金经理的投资管理年限、产品管理数量等提出了具体要求。同时规定,基金经理应当具有良好的投资管理能力,投资风格清晰稳定,具有5年以上权益类公募基金、权益类私募资产管理计划或年金社保组合的投资管理经验。


2、中基协推出多项私募基金备案便利措施


4月14日,中基协推出多项私募基金备案便利措施,力争为疫情期间私募基金管理人展业提供更多支持。其一考虑到受疫情影响,各类基金信息填报和披露均有不同程度延期,鼓励对私募股权及资产配置基金的2019年度财务报告进行审计,但不强制要求。同时,精简私募基金备案所需资料,提高办理效率。此外,中基协持续为抗疫基金、扶贫基金、纾困基金等提供绿色通道,打通投融资堵点。


3、浦发银行代销私募产品违规被通报


4月16日,银保监会消费者权益保护局公布,2018年9月,浦发银行代理销售的私募产品出现延期兑付问题,引发多起消费者投诉。据通报,浦发银行未在网点专门区域销售代销产品并录音录像;产品合同首页出现了明显的浦发银行标识,容易使消费者误认为该产品是浦发银行自主管理理财产品,属误导销售。


4、2020中国私募股权交易额预计下降约15-25%


4月17日,贝恩公司日前发布《2020年中国私募股权市场报告》预计,2020年上半年的交易数量和金额与2019年同期相比会出现大幅度下降:2020年整年交易数量与已经处于低位的2019年相比将下降约1-5%,交易金额则下降约15-25%。不过,对于2020年下半年的市场行情保持相对乐观的态度,伴随上半年延迟的交易逐渐恢复,越来越多的企业因现金流压力产生融资需求,市场将迎来反弹。


5、中国首只百亿级绿色私募股权基金正式落地


4月21日,光大控股发布公告,宣布“光大一带一路绿色股权投资基金”正式成立。据悉,该基金由世界500强光大集团牵头,光大控股发起并管理。基金管理目标规模为200亿元,首期100亿元人民币基金。这是中国首只百亿级以绿色为投资主题的私募股权基金。基金主要投向为绿色环境、绿色能源、绿色制造和绿色生活等四个领域。


6、中基协开通私募基金高级管理人员申请强制离职在线办理功能


4月22日,为进一步优化基金从业人员管理,规范私募基金高级管理人员申请强制离职办理流程,中基协对从业人员管理平台进行升级,开通了私募基金高级管理人员申请强制离职在线办理功能。私募基金高级管理人员可登录从业人员管理平台个人账户提交离职申请,如实填写离职时间,符合办理条件的,系统将自动开通强制离职功能,个人按要求提交强制离职申请材料。收到材料后,将在5个工作日内完成办理。


7、中基协基金评价业务栏目正式上线


4月24日,中基协发布公告称,为发挥基金评价的正向引导作用,培育长期投资行为、促进权益类基金发展,净化基金评价环境,在各基金评价机构的支持下,中基协官网于近期上线了基金评价业务栏目。中基协指出,此栏目旨在建设“坚持长期评价、发挥专业价值”的发展生态,从基金评价的角度倡导行业树立基金业长期发展导向,为培育投资者长期投资理念提供科学参考。


二、私募机构动态月度回顾


1、马云彻底退出阿里创投


4月9日晚间,光线传媒、圆通速递均发布股东权益变动的提示性公告称,马云、谢世煌将其持有的阿里创全部股权转让给杭州臻希,股权转让完成后,杭州臻希将持有阿里创投100%的股权。至此,马云全部出清阿里创投股份。阿里巴巴官方回应称,此举是为配合阿里内部架构优化调整,增强阿里创投的股权稳定性和治理适当性。


2、新华财富资产管理有限公司涉嫌非法集资


4月10日,深圳市证监局对外公布了关于私募基金管理人新华财富资产管理有限公司涉嫌非法集资的风险警示公告,涉案新华财富掘金系列产品总规模为4.9亿元。新华财富及其直接负责的主管人员涉嫌非法吸收公众存款罪,将对其依法追究刑事责任。


3、软银决定冻结愿景基金II期


4月13日晚间,软银发布2019财年业绩预测,首次公布了一组数据:基于市场环境恶化的判断,预计本财年经营亏损1.35万亿日元,预计本财年净亏损7500亿日元。软银称主要是因为旗下软银愿景基金的投资在2019财年将出现1.8万亿日元的巨幅亏损,再加上如今遭受疫情冲击,该基金所投资的公司价值出现了大幅下跌。4月14日上午,软银决定冻结愿景基金II期,并将暂时不进行新的投资。


4、映雪投资旗下数十亿元规模的私募债券产品清盘


映雪投资旗下映雪专项1期私募证券投资基金提前终止运作。该基金因踩雷西王集团等违约债券,净值一路下跌,已触及预警止损线。该产品净值持续走低,大部分投资者赎回的意愿强烈,因此按照合同约定进入清算程序。在投资者的强烈要求下,该产品于近期清盘,截至清盘,该产品仍有20亿-30亿元规模,该产品已经直接亏到清盘线。


5、黑石、凯雷集团旗下子公司纷纷破产


4月14日,黑石集团控股企业新西兰汉堡王母公司申请破产接管。2020年4月8日,凯雷集团控股企业Apex Parks Group宣布破产。疫情下,曾备受巨头垂爱的新西兰汉堡王及APG遇到了相似的困境。APG提交给法院的初步文件显示,此次宣布破产前,由于美国防控疫情的需要,APG关了其运营的12家主题公园,加重了其经营不善的负担。


6、中金首席经济学家梁红即将离职,或加入高瓴资本


4月20日,中金公司研究部负责人、首席经济学家梁红即将离职,且去向基本已定,将加盟高瓴资本做合伙人。不过,中金公司对此消息以“无法回应”进行了回应。公开资料显示,梁红于2008年加入中金公司,曾担任中金公司资本市场部董事总经理、中金公司研究部负责人等职务。2014年10月10日,梁红接棒前任首席经济学家彭文生成为中金公司首席经济学家。


7、中信建投私募资管业务风险管控不足 被出具警示函


4月21日,北京证监局披露对中信建投证券股份有限公司采取出具警示函监管措施的决定经查,该公司管理8只私募资管计划,投资于同一资产的资金均超过该资产管理计划资产净值的25%。上述行为违反了《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第十五条的规定,按照《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第七十八条的规定,北京证监局决定对其采取出具警示函的行政监督管理措施。


8、高毅资产FOF产品首发爆卖20亿

 

4月29日,高毅资产最新推出的FOF产品“高毅精选FOF”刚刚在兴业银行结束募集,首发规模20.43亿元。该产品投资于高毅资产旗下的优质基金产品,是一只内部FOF,汇聚了高毅资产的6大明星投资经理,6大投资经理风格各异,通过FOF可以有效的降低组合回撤和波动率,内部FOF避免了双重收费的问题,产品一次性收取管理费和业绩报酬,降低了产品费率,释放收益空间。


三、私募市场观察


(一)证券私募月度情况


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4月A股震荡回升 私募证券收益整体上涨。相比于三月份的全球股市暴跌,4月市场相比没有那么剧烈,但在油价和疫情的影响下,全球股市整体仍然震荡走低。国内三大指均有不同程度的上涨,同时国内大部分地区、大部分行业已基本完成复产复工,个别学校、个别年级也已经开学,国内市场已经趋于稳定,外围市场的影响也越来越小,基金经理信心指数上涨,私募证券仓位较三月有所上升。


私募信心上升,市场持续转好。截止到5月7号,私募证券近一个月收益率大部分处于上涨状态。具体来看,私募证券近一个月收益率最高的的是宏观策略,近一个月收益率为3.29%,较上月环比上升近11.5%。本月国内股市先抑后扬,股票策略收益迅速拔高,近一个月收益率为2.78%,而上一个月收益率为-8.43%,环比上涨了11.21%。在国内经济逐渐平稳下,管理期货策略作用减弱,平均收益有所下滑,环比下降0.86%。其他剩余策略均有不同程度的上涨。


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截止到5月7日,私募证券近一个月收益排行如上图所示,宏观策略占到了五席,股市还处于小幅震荡回升,股票策略的地位动摇,本月只有三席位,管理期货也有两产品入选,收益最低到最高区间为73.91%-228.36%。


月均收益率小私募位列榜首 熵一资本占据半壁江山。具体来看,本月收益率最高的产品是金泰安资产旗下产品金泰安优选1号,管理策略为股票策略,截至7号,净值为0.6550,月均收益率为228.36%,金泰安资产是一家小私募,成立于2015年,管理规模只有0-1亿,管理基金数3只。熵一资本旗下五只私募基金入围,分别是熵一1、2、3、5和6号私募基金,最低收益125.98%,最高收益136.43%,五只私募基金收益非常接近,管理策略都是宏观策略,熵一资本管理规模20-50亿元,管理基金数39只,2018年多次上榜宏观策略业绩排名榜。


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4月私募证券各大策略净值最高的产品基本无明显变化。固定收益策略有新成员加入,成功挤掉了商羊稳健1号,该产品为雪币2号稳收,管理人为前海盖德尔,2014年成立,管理规模0-1亿元,同样也是一家小私募,可见小私募在业绩方面还是比较突出的,但是投资者还是要小心谨慎,不要刻意关注高收益,而忽视最重要的风险防控。


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本月宏观策略近一个月收益率最高。4月市场慢慢走向明朗,政府多项政策助力资本市场,相关监管部门也进一步加强对上市公司的监管,对违规违法上市公司进行严厉处罚整顿,目的在于进一步突出强化证券市场的融资功能以及减少居民财富配置的风险,我国整体市场经济环境较好,宏观策略顺势上涨,本月涨幅最大,净值排名前五的产品近一个月收益除了从容全天候1期外,其他四只私募证券基金近一个月收益都是为正。


(二)私募股权类、创业投资类私募季度情况


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私募股权投资市场热情略有回升,投资规模下降四成。四月份私募股权市场投资案例数295起,较上月增加38起,环比上涨14.79%,同比减少12.72%,4月较3月投资事件的增多主要源于疫情的逐步收尾,复产复工的陆续展开,企业经济活动逐步复苏,机构的钱开始流出来。披露金额数235起,投资总金额294.34亿元人民币,环比下降25.25%,同比下降8.23%,自2019年7月份以来,私募股权投资活动整体呈现出下滑趋势。


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4月分中国股权投资市场投资金额在0.1亿-0.5亿人民币的投资事件最多,共发生94起,但总的投资规模只有11.49亿元人民币,小额股权投资事件较多。其次是1亿-10亿一共发生79件股权投资事件,总投资额为207.67亿元人民币,占4月份投资额的70.55%,10亿以上的超大额事件本月只发生了5件,环比下降16.7%,总金额为58亿元人民币。


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4月IT/互联网行业股权投资交易最为活跃,生物医疗投资金额最大。本月私募股权市场上IT行业一共发生85起股权投资事件,占比28.8%,披露金额事件65起,总投资金额54.37亿元人民币,占比18.5%;生物医疗领域一共发生47起投资案例,涉及投资总额73.16亿元人民币,规模最大,占比24.9%,可能与最近疫情周边研发有关,但一直以来生物医疗领域都是较为热门的股权投资领域。


(三)契约型私募产品月度情况


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4月阴霾逐渐散去,国内市场已经慢慢明晰,不确定性减小,全国从上到下刺激经济回复的呼声高涨,央行降准减负,企业资金面转好,负担减轻,私募基金机构信心略有回升,但是由于风险隐患的不断暴露,银行对于契约型基金资金的收紧、托管方要求标准的提高等各方面的限制措施依旧使得契约型基金难以回到从前。


4月契约型基金数量、规模环比回升。据用益金融信托研究院不完全统计,截至4月底,一共有26家私募机构新发行了69只契约型私募基金,环比增加11.29%,同比减少5.48%;一共有60只契约型基金披露了发行规模,总发行规模为62.993亿元人民币,环比增加19.35%,同比下降22.19%;较上一个月契约型基金发行数量和发行规模的增加主要得益于疫情过后经济活动的恢复,机构与投资者信心的上升。而相比于去年四月份,规模下滑较大,最大的原因还是整个大环境还是私募爆雷不断,监管越来越严,而契约型基金首当其冲。


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契约型基金期限延长,收益下行。据用益金融信托研究院不完全统计,本月一共有58款契约型基金产品披露了发行期限,平均期限约为1.11年,环比上升0.07年,同比上升15.62%,契约型基金投资期限连续四个月延长,本月一共有14只契约型基金投向于基建和房地产,所以一定程度上拉长了契约型基金的投资期限,在国家支持新基建与地产行业逐渐恢复的背景下,平均期限也处于正常的期限范围内。本月一共有66款基金披露了平均预期收益率,平均预期收益率为6.82%,环比下降0.09%,同比下降10.85%。据某私募机构相关人士透露,私募行业在本就艰难的情况下,再遭遇疫情无疑是雪上加霜,私募基金收益率的下行是整个行业的必然。


四、私募基金风险事件汇总 


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4月份私募行业雷声滚滚。本月一共有18只私募基金被爆出无法如期兑付,涉及6家私募机构,爆雷领域以工商企业为主,占到一半,并且其涉及的爆雷资金规模最大,占比34.2%,违约原因或是因为受宏观环境影响,如疫情冲击,企业经营不善,资金断裂。或是管理人非法挪用资金,为图收益,擅自改变资金投向,导致巨额亏损,如最近闹得沸沸扬扬的基岩资本旗下资金,本来是投向香饽饽的B站,管理人却投了中概股,导致净值暴跌。亦或是非法吸存,向不特定投资者推介等等原因。



用益-2020年4月私募市场月度回顾.pdf




报告回顾:


用益-一季度私募市场回顾:股权市场滑坡 契约型基金收益下降

用益-2月份私募市场回顾:二级市场火爆 契约型基金收益率微升

用益-11月份私募市场回顾:市场疲软 私募股权基金增长放缓

用益-10月份私募市场回顾:A股收阳 私募强监管与领域创新并进

用益-二季度私募市场回顾:市场回调 管理期货基金收益夺冠

用益-5月份私募市场回顾:A股反复震荡 多家私募机构被罚


作者:陈鑫
来源:用益信托网

责任编辑:chenxin

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