听说,城投公司不差钱了

时间:2020/06/04 10:56:06用益信托网

最近,政信项目是越来越少了,好多政信项目打着打着就暂停了。


有的项目是融资方不再提款了,有的是要重新调整收益了,有的项目直接就提前兑付了,市场新增加的项目很少,还在售的政信项目又是多数进入了募集尾声。以前感觉政信项目多的眼花缭乱,现在突然感觉可选择的真的不多了。


这到底是为什么呢?


01. “两会”三大积极财政政策,缓解地方政府压力


2020年5月22日国务院总理代表国务院向十三届全国人大三次会议作政府工作报告时披露了今年我国关于财政赤字、特别国债、地方专项债这三大积极财政政策的具体力度和操作方式:


 ▎财政赤字率将达到3.6%以上,比去年增加1万亿,全部用于地方转移支付


2019年的我国的财政赤字总规模是2.76万亿,今年比去年增加1万亿,就意味着今年的财政赤字规模将达到3.76万亿,且报告中指出增加的1万亿将全部用于转移支付、分配给地方政府,这使近期地方财政持续紧张的状况得到极大的缓解。


 ▎地方政府专项债券全年发行额度为3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元,并将提高专项债券可用作项目资本金的比例


今年地方专项债的额度已提前下达2.29万亿,将在五月底前全部发行完毕。考虑到每年四季度都会提前下达下一年度的地方债额度,如今确定全年额度为3.75万亿,意味着在6-9月这四个月中,地方政府还将发行1.46万亿的专项债券,平均每月发行3650万元,将极大的促进固定资产投资的规模与力度。


此外,政府工作报告中提出,将提高专项债券可用作项目资本金的比例。如今已允许专项债规模的20%用于项目资本金,如果这一比例提高到30%,将新增1460万元资金用于项目资本金,额外撬动约6000亿元的项目。


 ▎发行1万亿元抗疫特别国债,通过特殊的转移支付全部转给地方政府,稳定地方经济


在提出发行特别国债后,受到了市场的高度关注。尽管特别国债的规模只有1万亿,低于预期,但在特别国债的使用方式上有颇多亮点:主要用于保就业、保基本民生、保市场主体,包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等;将以特殊转移支付,全部用于地方。


这意味着特别国债将同样是有“弹性”的,将结合金融与货币政策,用于稳定地方经济。预计特别国债将与政府投资基金、政府性融资担保、政策银行进行结合,发挥出远大于“1万亿”规模的效果,才能稳定地方经济的发展。


因此,特别国债的后续消息值得我们进一步留意,相比财政赤字是稳定地方财政,特别国债更侧重于稳定地方经济的发展;在具体效果与措施上,特别国债将发挥比财政赤字更大、更直接的效果。


02. 城投公司久违了的“甲方”感觉


最近,随着我国国内疫情防控部分地区开始解禁,全国金融行业从业者开始报复性出差,许多金融机构包括证券公司、融资租赁公司、信托公司,都开始密集地拜访城投公司,承揽业务,要做业绩了啊。


据一些做项目的朋友说,很多城投公司年前一周接待一家金融机构来访,疫情后一天至少要接待两三家。城投公司的融资人员这次终于找回了久违的甲方地位和感觉。


这不,前不久江苏就有城投平台摆擂台开始招标了。


今年以来,城投平台信仰强势回归两会前,城投信仰再充值:15营口沿海兑付,信托民工越来越无溢价话语权了!


03. 城投平台将会是未来一段时间内的投资主力


由于新冠疫情冲击经济,政府不仅采取了上述积极的财政政策,也采取了更加灵活适度的货币政策。目前市场环境货币持续宽松,这一点大家可能都能感受到。


据在银行工作的朋友讲,今年各银行系统的信贷指标是上半年达到30%的同比增长,全年保证20%的同比增长。在这种大环境下,银行又得保增长又得控风险,说实话,新增的信贷投放只能涌向以城投公司为代表的国有企业。


另一方面,地方政府发行的专项债,资金去向是哪里呢?城投公司是各个地方政府基础设施的建设主体,那专项债最后的去向也只能是城投公司。而且这些政府专项债利率低期限长,年化3%左右,期限10年起步,城投公司一点也没有太大的还债压力。


银行的钱涌入,财政的钱注入,为了拿到政府专项债资金而临时规划的项目还未动工,所以目前城投公司的账户上可能趴着大量的现金(地区经济不同,情况会有所差别)。


这也就能理解最近为什么政信信托都喊着降成本,为什么有的项目募集了钱融资方却不再提款,为什么有的项目打着打着就暂停了,为什么有的项目就提前兑付了,总的来说就是城投公司有资本了呀!


当然政府政府给到的这么多钱也不是就让它们这样趴着的,钱是要政府带头用出去的。从年初的“新基建”,到前两天的“新时代西部大开发”,再到各地最近集中的项目开工仪式,都是政府在带头花钱。


市场经济中,一个人花的钱就是另一个人赚的钱,只有花钱的人多了,赚钱的人才会多,从而繁荣整个经济。希望政府能尽快督促不差钱的城投公司快点把钱花到实体经济中去,创造更多的就业和税收。


作者:美 岐
来源:遇 见 美 岐

责任编辑:yuz

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