用益-银信理财产品周评:受五一假期影响 产品发行大幅下跌

时间:2019/05/06 15:26:50 作者:彭思松 来源:用益信托网 责任编辑:pengss

一周综述:


受五一假期影响,本周仅有三个工作日,银信理财产品发行数量和规模环比大幅下降;据不完全统计,本周31家银行共发行银信理财产品140款,环比减少148款,产品发行规模为1001.5亿元,环比下降62.62%。


本周发行银信理财产品的平均预期收益率为4.33%,环比上升10BP;产品平均期限为181.21天,环比增加8.12天。



一、市场与监管动态


1、2018年多家上市银行理财收入缩水,其中2018年工行实现理财业务收入421.78亿元同比下降18.62%;建行实现理财业务收入111.13亿元。相比国有银行,股份行的降幅更为明显,平安银行的理财手续费收入由2017年的34.11亿元降至2018年的13.65亿元,降幅达60%;光大银行2018年理财服务手续费仅为8.76亿元,降幅高达74.24%。


评:收入缩水有几方面的原因:一是受监管趋严影响,同业理财规模大幅下降,来自同业的理财业务收入减少;二是2018年流动性宽松,理财业务收入中的利差部分下降。


2、为了提升流动性,商业银行纷纷推出理财产品转让功能,目前已有建设银行、招商银行、中信银行、浦发银行、民生银行等十余家银行推出了理财产品转让业务。在银行理财产品收益率“跌跌不休”的情况下,“二手”理财转让专区俨然成为部分投资人谋取高收益的新宠。


评:目前理财产品转让市场规模还相对较小,不会对整体市场产生明显影响。


3、继五大行后,光大银行和招商银行成了首批获批筹建理财子公司的股份行。4月18日晚间,光大银行也发布公告称,该行已经收到银保监会的批复,同意其出资50亿元人民币筹建光大理财有限责任公司;19日晚间,招行发布公告称,已于4月18日收到了银保监会关于筹建招银理财的批复,根据公告,筹建工作完成后招行将按程序向银保监会提出开业申请。


评:光大银行和招商银行理财子公司注册资本为50亿元,相较于国有大行百亿以上的注册资本要相对小得多;此外,理财子公司筹建期为半年,2019年下半年首批银行理财子公司将会陆续开业。


4、4月26日,唐山银保监分局公布了关于唐山银行的行政处罚。该处罚显示,唐山银行理财对接本行类信贷产品,严重违反审慎经营原则,违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条规定,唐山银保监分局责令该行整改,并罚款50万元。


5、4月30日,银保监会公布2019年规章立法工作计划,其中包括《商业银行理财子公司净资本管理办法》等,此前中国银保监会主席郭树清透露,理财子公司净资本管理办法争取今年上半年推出。


评:“子公司管理办法”第四十五条规定,银行理财子公司应当遵守净资本监管要求,但理财子公司资本金与具体业务之间是什么样的关系,有待监管部门进一步明确。


二、发行情况


受五一假期影响,本周仅有三个工作日,银信理财产品发行数量和规模环比大幅下降;据不完全统计,本周31家银行共发行银信理财产品140款,环比减少148款,产品发行规模为1001.5亿元,环比下降62.62%;本周银行产品发行数量排名首位的是浙商银行,共发行22款产品,发行规模为131亿元。


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据不完全统计,本周发行的银信理财产品中,3-6个月产品发行数量为56款,占比为40%,为银信理财产品最主要的期限类型;本周发行的绝大部分银信产品风险评级为R2,本周发行风险等级为R2产品数量为114款,占比为81.43%。


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目前银信产品主要投向债券、存款、非标等资产,本周投向包含权益类资产的产品数量为22款,占比15.71%;投向包含金融衍生品的产品数量为27款,占比19.28%。


三、收益率与期限情况


据不完全统计,本周发行银信理财产品的平均预期收益率为4.33%,环比上升10BP;产品平均期限为181.21天,环比增加8.12天。本周产品预期收益率上升主要原因是:本周国有行发行产品占比下降,由于国有行发行产品预期收益相对较低,导致本周整体预期收益上升。预计未来一段时间内市场流动性将继续保持相对宽松,银信理财产品预期收益率难以持续上升。


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从各期限产品预期收益率来看,本周各期限银信产品预期收益率环比均有所上升,其中期限3个月以下产品预期收益率上升最多。


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从各类型银行发行产品预期收益率情况来看,本周国有行产品预期收益率为3.97%,较上周上升4BP;股份行产品预期收益率为4.44%,较上周上升2BP;城农商行产品预期收益率为4.35%,较上周下降2BP。


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用益金融信托研究院对周发行量在5只以上的银信理财产品收益率进行排名,本周发行产品预期收益率最高的机构为锦州银行,产品平均预期收益率为4.79%,环比下降15BP。


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四、费用情况


据不完全统计,本周发行产品销售手续费率为0.211%,环比上升0.041%,销售手续费上升的主要原因是本周国有银行发行产品占比下降,国有银行银信产品销售手续费较低,全年平均值仅为0.053%。托管费方面,本周发行产品的托管费率为0.019%,环比下降0.002%。

 

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