用益-银信理财产品周评:发行市场回归常态 产品收益小幅下降

时间:2019/05/13 10:01:09 作者:彭思松 来源:用益信托网 责任编辑:pengss

一周综述:


本周银信理财产品发行市场回归常态,产品发行数量和规模环比大幅回升;据不完全统计,本周31家银行共发行银信理财产品280款,环比增加140款,产品发行规模为2346.75亿元,环比增长134%。


本周发行银信理财产品的平均预期收益率为4.26%,环比下降7BP;产品平均期限为176.33天,环比减少4.88天。



一、市场与监管动态


1、城商行理财子公司申报进度差距大。近日,多家城商行通过业绩说明会透露了其理财子公司申报的最新进度,进度显示杭州银行已向监管机构递交了申请,南京银行正在紧张申报中,而上海银行表示将积极推进申报工作。一位城商行人士表示,申报进度差距可能与其自身理财业务调整计划的制定和实际进度有关,而理财业务调整计划的制定需要与监管部门多次沟通,得到允许后才能按照计划开始具体实施。


评:此前银保监会相关人士表示,将稳步推进银行理财子公司的设立工作,成熟一家、批准一家。


2、近日,中国工商银行、中信证券联合发布了国内第一个股票和债券资产轮动策略基准指数——“工银量化股债轮动策略指数”,旨在帮助投资者把握股票和债券的相对价值,以长期投资为理念,实行大类资产配置。该指数的核心逻辑在于利用股票和债券存在的天然负相关性,投资相对低估值的资产,从而获得稳健的长期超额回报


评:目前海外领先的银行系资管公司已开发了很多有影响力的指数产品,工行资管部门负责人指出,工行即将成立的理财子公司也会推出一系列指数产品。


3、持续多年升温的上市公司理财热,今年却出现降温迹象。根据Wind统计,2019年一季度,沪深两市共有805家上市公司持有4865只理财产品,累计认购金额3190.42亿元。而去年同期,两市共有989家上市公司持有5796只理财产品,累计认购金额4604.84亿元。


评:上市公司认购理财规模下降原因有两方面,一是银行理财预期收益率持续下降,二是资管新规打破刚性兑付,保本理财规模大幅下降。


4、上市银行理财产品净值化提速,净值型理财产品规模占比不断提升,根据2018年年报数据显示,农业银行净值型理财产品日均规模占表外理财比重上升4.83个百分点至15.52%;浦发银行净值理财产品规模突破4000亿元,占比提升至48.68%。


二、发行情况


本周银信理财产品发行市场回归常态,产品发行数量和规模环比大幅回升;据不完全统计,本周31家银行共发行银信理财产品280款,环比增加140款,产品发行规模为2346.75亿元,环比增长134%,本周A股市场大跌,投资者避险情绪上升,风险偏好下降,购买低风险银行理财产品投资者有所上升。


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本周银信产品发行数量排名首位的是中国银行,共发行44款产品,发行规模为430亿元。与其他国有大行相比,中国银行净值化产品相对较少,理财产品投资信托计划的比例较高。


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据不完全统计,本周发行的银信理财产品中,3-6个月产品发行数量为108款,占比为38.57%,为银信理财产品最主要的期限类型。本周发行的绝大部分银信产品风险评级为R2,本周发行风险等级为R2产品数量为225款,占比为80.36%;本周高风险评级产品占比有所上升,其中包商银行发行一款风险评级为R4的产品,该产品期限为125天,预期收益率为4.65%。


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目前银信产品主要投向债券、存款、非标等资产,本周投向包含权益类资产的产品数量为50款,占比17.86%,较上周上升2.15个百分点,目前银信理财产品收益相对较低,为提高产品收益,预计未来投资权益类资产的比例会越来越高;投向包含金融衍生品的产品数量为52款,占比18.57%,较上周下降0.71个百分点。


三、收益率与期限情况


据不完全统计,本周发行银信理财产品的平均预期收益率为4.26%,环比下降7BP;产品平均期限为176.33天,环比减少4.88天。本周产品预期收益率下降有两方面原因:一是本周国有行发行产品数量占比上升,由于国有行发行产品预期收益相对较低,导致本周整体预期收益率下降;二是上周大部分银行都发行了五一假期专属理财产品,该类产品收益较高。


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从各期限产品预期收益率来看,除期限12个月以上产品,其余期限产品预期收益率环比均有所下降,其中期限6至12月产品预期收益下降14BP。


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从各类型银行发行产品预期收益率情况来看,本周国有行产品预期收益率为3.92%,较上周下降5BP;股份行产品预期收益率为4.40%,较上周下降4BP;城农商行产品预期收益率为4.33%,较上周下降2BP。


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从各银行银信理财产品收益率排名来看,本周发行产品预期收益率最高的机构依然为锦州银行,产品平均预期收益率为4.79%,与上周持平。本周预期收益率最高是“明珠理财月月赢系列2019年第327期产品”,该产品由大连银行发行,预期收益率为5%。


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四、费用情况


据不完全统计,本周发行产品销售手续费率为0.217%,环比上升0.006%;托管费方面,本周发行产品的托管费率为0.021%,环比上升0.002%。


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往期回顾:

用益-银信理财产品周评:受五一假期影响 产品发行大幅下跌


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信托统计
统计结果

数量总数

11,785

规模总计

13,663.77亿元

平均期限

1.85

平均年收益率

8.20%

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