用益-2019年5月银信产品统计报告

时间:2019/06/13 10:14:07 作者:彭思松 来源:用益信托网 责任编辑:pengss

主要内容:


受五一假期影响,五月份工作日较上个月减少两天,银信产品发行数量和规模环比有所下降,据不完全统计,本月31家银行共发行银信理财产品1535款,环比减少82款,产品发行规模为13249亿元,环比下降9.43%。


本月央行对中小银行实行定向降准,释放资金约2800亿元,市场流动性相对宽松,市场利率持续走低,据不完全统计,本月发行银信理财产品的平均预期收益率为4.12%,较上月下降1BP。


随着净值型产品占比提高,未来银信产品销售手续费率整体水平也会相应上升,据不完全统计,本月发行银信产品销售手续费率为0.199%,环比上升0.044个百分点。


在全球新一轮量化宽松的背景下,我国货币政策也会保持相对宽松,未来市场利率将进一步下降,银信理财产品预期收益率也将继续走低。



一、监管回顾


1、包商银行被实行接管 个人理财业务不受影响


5月24日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会联合发布公告,鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险,为保护存款人和其他客户合法权益,依照《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》有关规定,中国银行保险监督管理委员会决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管,接管期限一年。


中国人民银行、银保监会相关负责人就接管包商银行问题答记者问时表示:人民银行、银保监会和存款保险基金对个人储蓄存款本息全额保障,个人存取自由,没有任何变化;接管后,包商银行个人理财各项业务不受影响,原有合同继续执行,无需重签。


2、变相高息揽存 银保监会“打假”结构性存款


5月17日,银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》,其中首次提出排查结构性存款,排查的主要内容包括:结构性存款不真实,通过设置“假结构”变相高息揽储。据央行数据,2019年3月末,结构性存款规模11.19万亿元,前3个月新增1.57万亿元,呈迅猛增长态势。


但目前,不少银行发行的“结构性存款”走调变味,并未与金融衍生产品等挂钩,收益率仅有“非此即彼”的两个档位,产品说明书中触发低收益的事项设置得十分苛刻,高收益事项则极易达成,实际是高息揽储、变相刚兑的“假结构性存款”。此次监管强调整治”假结构存款“,可能在为今后针对结构性存款出台的监管文件铺路。


二、机构动态


1、工商银行发布量化股债轮动策略指数


5日,中国工商银行、中信证券联合发布了国内第一个股票和债券资产轮动策略基准指数——“工银量化股债轮动策略指数”,旨在帮助投资者把握股票和债券的相对价值,以长期投资为理念,实行大类资产配置。该指数的核心逻辑在于利用股票和债券存在的天然负相关性,投资相对低估值的资产,从而获得稳健的长期超额回报。


2、中信银行发布全球多资产动量指数


15日,中信银行召开“全球机会、中国机遇——中信银行资管2019跨境投资论坛暨信银全球多资产动量指数发布会”。该指数为中信银行资管中心与中信证券合作开发的策略指数,基于动量因子模型和风险平价模型对全球大类资产标的进行动态配置,为投资者提供风险可控、表现稳健的全球资产配置工具。


3、民营银行时隔两年再扩容


20日,裕民银行筹备组收到了银保监会的筹建批复通知。若成功开业,江西裕民银行将成为江西省首家、全国第18家获批的民营银行。裕民银行拟注册资本金20亿元,由正邦集团、江西博能实业集团有限公司(下称博能实业)等多家民企共同发起设立,其中正邦集团、博能实业分别认购30%、29.5%的股份。


4、客户经理私售理财 银行二审被判担责


22日,裁判文书网公布的民事判决书,揭开了华夏银行理财产品“飞单”案判决结果,将银行理财“飞单”问题再一次进入公众视野。该银行客户经理向43名银行客户私自销售非银行组织销售的理财产品,给客户造成经济损失5000余万元。该案争议的焦点在于银行是否存在过错,一审法院判决银行不存在过错、不承担侵权责任;二审对一审判决进行了纠正,二审法院判决银行在20%的过错程度范围先行承担赔偿责任。


5、工银理财、建信理财获批开业


22日,银保监会批准工银理财有限责任公司、建信理财有限责任公司开业,工商银行、建设银行拔得头筹。在五大行中,工行是最后一个批准设立,但却成为首批获准开业的银行理财子公司。公开资料显示,工银理财注册资本为160亿元人民币,注册地为北京;建信理财注册资本150亿元,注册地在深圳。截至2018年底,工行非保本理财产品余额2.58万亿元,建行理财产品余额2.19万亿元。


6、城商行理财子公司申报进度差距大


近日,多家城商行通过业绩说明会透露了其理财子公司申报的最新进度,进度显示杭州银行已向监管机构递交了申请,南京银行正在紧张申报中,而上海银行表示将积极推进申报工作。一位城商行人士表示,申报进度差距可能与其自身理财业务调整计划的制定和实际进度有关,而理财业务调整计划的制定需要与监管部门多次沟通,得到允许后才能按照计划开始具体实施。


7、交银理财获批开业


29日晚间,交通银行发布公告,今日收到银保监会的批复,全资子公司交银理财获准开业,交银理财注册资本为人民币80亿,注册地在上海,主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。而在此前的业绩发布会上,交通银行副行长吕家进表示,银行理财子公司设立之后,虽然有部分银行采取了资管中心和理财子公司同步并行运作的模式,但他们将考虑把银行资管中心的业务和职能委托给理财子公司。


8、邮储银行理财子公司获批筹建


5月29日晚间,邮储银行在港交所发布公告称,该行近日收到《中国银保监会关于筹建中邮理财有限责任公司的批复》(银保监复﹝2019﹞540号),获准筹建中邮理财有限责任公司。筹建工作完成后,该行将按照有关规定和程序向中国银保监会提出开业申请。


三、银信产品统计分析


1、发行情况


受五一假期影响,五月份工作日较上个月减少两天,银信产品发行数量和规模环比有所下降,据不完全统计,本月31家银行共发行银信理财产品1535款,环比减少82款,产品发行规模为13249亿元,环比下降9.43%。目前各银行发行的银信产品主要为非保本产品,据统计,本月保本类银信产品发行数量仅为73款,占比4.76%。受中美贸易摩擦升级影响,五月份A股市场大幅下跌,上证指数本月累计下跌5.84%,投资者风险偏好下降,资金逐步流向低风险的银行理财,下个月银信产品发行市场将有所回升。


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银信产品发行市场集中度较高,本月前五名机构银信产品发行数量合计716款,占31家银行总发行数量的比例达47.95%;其中本月银信产品发行数量和规模排名首位的均为中国银行,5月份共发行302款银信产品,较上月减少50款,发行规模3626亿元,较上月下降483亿元。青岛银行作为排名前五的唯一一家城商行,本月银信产品发行数量逆势增长,5月份共发行111款银信产品,较上月增加6款。


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与信托、资管产品相比,银信产品的期限相对较短,本月发行产品中期限12个以上的仅为60款,占比为3.91%。从银信产品的期限分布情况来看,3至6个月是银信产品最主要的期限类型,据不完全统计,本月共发行569款该期产品,占比为37.07%,较上月上升1.88个百分点。


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2、期限与收益率情况


5月15日央行对中小银行实行定向降准,释放资金约2800亿元,市场流动性相对宽松,市场利率持续走低,5月末Shibor同业间拆借(1月期)利率为2.82%,较月初下降4BP;银信理财产品预期收益率相应下降,据不完全统计,本月发行银信理财产品的平均预期收益率为4.18%,较上月下降1BP。产品平均期限方面,2019年前五个月银信产品平均期限相对稳定,据不完全统计,本月发行产品的平均期限为174.08天,环比减少2.57天。


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5月份各期限银信产品预期收益率分别为:3个月以下3.97%,3至6个月4.25%,6至12个月4.29%,12个月以上4.46%;与上个月相比较,除期限12个月以上的产品,其余期限产品平均预期收益率均有所下滑。由于产品数量相对较小,期限12个月以上的产品预期收益率波动较大,本月环比上升主要原因是:锦州银行共发行6款该期限“添金”系列产品,该系列产品预期收益率均在5%以上,导致平均预期收益率上升。


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从各类型银行发行产品预期收益率情况来看,本月国有行产品预期收益率为3.83%,较上月下降9BP;股份行产品预期收益率为4.37%,较上月上升5BP;城农商行产品预期收益率为4.31%,较上周下降4BP。与股份行和城农商行相比,国有银行产品平均预期收益率明显较低,主要有两方面的原因:一是国有银行客户基础雄厚,且具有渠道和信誉优势,不太需要利用高收益产品吸引客户;二是资管规模是收益率的敌人,国有银行产品规模较大,5月份国有银行银信产品平均规模为19.32亿元,较全部产品平均值高128.3%。


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从发行量在20只以上的银行所发行的银信产品平均预期收益率排名来看,本月排名前三的机构为锦州银行、盛京银行、大连银行,平均预期收益率分别为4.79%、4.63%、4.53%;排名后三名的成都银行、中国银行、建设银行平均预期收益率分别为3.83%、3.75%、3.68%。在产品平均预期收益率持续下降的背景下,高收益银信产品数量大幅减少,本月预期收益率达到5%的银信产品数量仅为12款,较上月减少10款。


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3、风险等级与投向情况


目前银行理财的客户大都风险偏好较低,多数客户仍然倾向于购买保本类产品,受资管新规影响,银行保本理财发行数量持续收缩后,保本的结构性存款发行猛增,央行数据显示2019年一季度结构性存款规模增加1.57万亿。目前发行的银信产品风险等级以R2为主,据不完全统计,本月行风险等级为R2产品数量1274款,占比达83.0%。本月共发行5款风险等级为R4的产品,这五款产品投向均包含权益类资产,其中3款由包商银行发行,2款由工商银行发行。


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目前银信产品主要投向债券、存款、货币基金、非标债权等资产,据不完全统计,本月投向包含权益类资产的产品数量为239款,占比为15.57%;投向包含金融衍生品的产品数量为253款,占比16.48%。未来伴随着银行理财子公司投研能力的完善,以及客户结构的丰富,预计今后权益资产和金融衍生工具的配置比例将逐渐提高。


4、费率情况


资管新规颁布之前,银行理财盈利模式以利差模式为主,理财业务盈利来源于实际投资收益与按预期收益兑付给客户之间的利差,在这种业务模式下,产品销售手续费率相对较低。在破刚兑与净值化转型驱动下,未来银行理财业务的盈利将由利差模式过渡到管理费模式;由于净值型产品销售手续费率相对较高,随着净值型产品占比提高,销售手续费率整体水平也会相应上升。据不完全统计,本月发行银信产品销售手续费率为0.199%,环比上升0.044个百分点;托管费方面,本周发行产品的托管费率为0.022%,环比下降0.001个百分点。


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四、市场展望


今年以来,降息已成为全球货币政策的焦点。据不完全统计,2019年全球已有14家央行实施了降息,新西兰、澳大利亚这两个经济发达国家也已经跟随降息。美联储虽然没有就降息明确表态,但近期部分美联储官员的讲话,暗示美联储已为未来可能的降息敞开大门。


在全球新一轮量化宽松的背景下,我国货币政策也会保持相对宽松,市场利率将进一步下降,银信理财产品预期收益率也将相应走低。根据用益信托网数据,5月份成立的集合信托产品预期收益率为8.20%,为提高银信理财收益率,增加产品市场竞争力,预计银信理财产品配置信托资产的比例将有所提高。


此外,首批理财子公司将在6月份开始发行产品,与传统银行理财相比,理财子公司产品具有诸多优势,包括投资门槛大幅降低,可直接投资股票,非标债权投资限额放松等。未来抓住子公司转型机遇的银行将在市场竞争中处于优势地位,而没有理财子公司牌照的中小银行则面临市场份额被蚕食的命运,市场份额将进一步向头部机构集中。


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信托统计
统计结果

数量总数

15,991

规模总计

17,817.62亿元

平均期限

1.85

平均年收益率

8.18%

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