用益-2019年6月银信产品统计报告

时间:2019/07/11 09:41:51 作者:彭思松 来源:用益信托网 责任编辑:pengss

主要内容:


1、工银理财在开业运营的当天即推出6款产品,包括5只公募产品和1只私募产品;与传统银行理财产品相比,首批理财子公司产品具有风险等级上升、销售起点降低、产品期限延长等特点。


2、6月份银信产品发行市场小幅回升,据不完全统计,本月共发行银信理财产品1598款,环比增加63款,产品发行规模为13393亿元,环比上升1.09%。


3、当前市场流动性较为宽松,6月份回购利率和债券收益率双双下降,银信产品平均预期收益率相应下降,据不完全统计,6月发行银信产品的平均预期收益率为4.17%,较上月下降1BP。



一、机构动态


1、首家银行理财子公司正式开业

3日,建设银行全资子公司建信理财有限责任公司在深圳举行开业仪式,同时发布了新产品。这标志着,国内首家商业银行理财子公司正式开业运营。公开信息显示,建信理财注册资本为人民币150亿元,注册地为广东省深圳市,刘兴华任董事长,谢国旺任总裁。作为行业第一家注册于粤港澳大湾区的商业银行理财子公司,开业仪式上,建信理财公司发布了“建信理财粤港澳大湾区资本市场指数”。


2、工行理财子公司在京正式开业

6日,工商银行全资理财子公司“工银理财”在北京正式开业,原工行资产管理部总经理顾建纲任董事长,原工行同业业务部总经理唐凌云任总裁。发布会上,工银理财推出了固定收益增强、资本市场混合、特色私募股权等三大系列共六款创新类理财产品,涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域,并与多家金融同业签署战略合作协议。


3、招行理财子公司开启“抢人大战”

11日至13日,招商银行在自己的公众号上发布了“招银资管,在线等你”“招银资管,花式等你”“招银资管,一直等你”招聘信息。招行此次招聘的岗位包括固收、投资经理、集中交易、自营投资、另类组合投资、量化投资、产品量化研究等投研岗位。培育建设投研体系,尤其是人才队伍建设被认为是下一步银行理财子公司的工作重点之一。


4、光大银行携手度小满金融

12日,中国光大银行与度小满金融(原百度金融)签署战略合作协议。双方宣布将基于各自资源优势,在金融科技、个人金融、消费金融、支付与场景、公司金融、员工综合服务、综合金融等领域全面深化战略合作。据透露,度小满金融还将和光大银行理财子公司深度合作,优势互补,探索多个领域的合作空间。


5、交行理财子公司获批开业

13日,在第十一届陆家嘴论坛上,交银理财有限责任公司(简称“交银理财”)揭牌。交银理财是第一家注册在上海的银行理财子公司,也是第三家获批开业的银行理财子公司。交银理财董事长兼同业业务总监涂宏表示,交银理财将在近期发布数款新产品,目前还集中在现金管理类和固定收益类。


6、兴业银行理财子公司获批筹建

13日晚间兴业银行发布公告称,该行近日收到《中国银保监会关于筹建兴银理财有限责任公司的批复》,获准筹建兴银理财有限责任公司。筹建工作完成后,该行将按照有关规定 和程序向中国银行保险监督管理委员会提出开业申请。根据此前公告,兴业银行拟全资设立的理财子公司注册资本为50亿元。


7、中邮理财公开招聘董事长

19日,中国邮政储蓄银行通过官方微信公开发布中邮理财有限责任公司董事长社会招聘公告。从招聘条件看,中邮理财的董事长人选需要具有丰富的金融机构从业经验,熟悉资产管理业务盈利模式,熟知资产管理业务内控制度,具备与拟任职务相适应的风险管理能力。同时,邮储银行方面还特别提出,具有大型金融机构资产管理工作经验者优先。


8、建行携手前海开源基金打造“银基合作”新模式

25日,中国建设银行携手前海开源基金FOF合作创新发布会召开。据悉,建行携手前海开源基金,将以公募FOF基金为重要载体,在资产配置领域开展全面战略合作,前海开源裕泽FOF则为双方合作的主打产品。此外,本次合作将突破代销和托管的传统银基合作模式,在宏观研究、市场研究、产品研究、投资策略研究方面开展更加深入的联合,双向赋能,优势互补。


9、中行理财子公司获批开业

27日晚间,中国银行发布公告称,其全资子公司中银理财有限责任公司获准开业。中银理财注册资本为100亿元人民币,注册地为北京,主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。从3家国有行理财子公司此前的推进时间表来看,获批开业到正式开业均不超过20天。中国银行称,下一步,该行将按照监管要求严格履行有关程序,推动中银理财尽快开业运营。


10、银行竞速发行科创板理财产品

银行理财资金正积极围绕科创板进行投资布局,当前主要是针对科创板打新。已有多家国有大行和股份制银行推出科创板理财产品。如邮储银行日前推出的两款科创板理财产品,底层配置了较大比例的债券资产,同时均配有一定比例的“科创板打新”基金,在保持净值波动相对平稳的前提下让客户享受到科创板市场的红利。


二、首批理财子公司产品推出


截止6月末,正式获批开业的理财子公司共有3家:工银理财、建信理财和交银理财,其中正式推出理财产品的仅有工银理财。工银理财在开业运营的当天即推出6款理财产品,包括5只公募产品和1只私募产品;与传统银行理财产品相比,工银理财首批产品具有风险等级上升、销售起点降低、产品期限延长等特点。


风险等级方面,此次工银理财推出5款公募产品风险等级均设定为R3级,私募产品的风险等级设定为R4级。传统银行理财产品以中低风险等级(R2)及以下为主,银行业理财登记托管中心发布的数据显示,2018 年风险等级为“二级”及以下的非保本理财产品募资资金量占比为83.37%;由此可以看出,理财子公司在资产配置上的风险偏好有所上升。


销售起点方面,5款公募产品销售起点均为1元,私募产品的销售起点为100万元。与传统银行理财最低1万元的销售起点相比,理财子公司公募产品的投资门槛要低得多,与公募基金站在了同一起跑线。低投资门槛意味着理财子公司的客户群体将有所增加。


产品期限方面,6款产品中有3款封闭式产品,其中2款产品期限为5年,1款产品期限为2年;剩余3款开放式产品均设有1年及以上的封闭期,封闭期结束后按季度或年度开放。大部分银行理财产品期限在6个月以内,一年期以上的银行理财占比很小;相比之下,理财子公司产品期限显著延长。


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三、银信产品统计分析


1、发行情况


6月份银信产品发行市场小幅回升,据不完全统计,本月共发行银信理财产品1598款,环比增加63款,产品发行规模为13393亿元,环比上升1.09%。6月份发行市场回暖主要有两方面原因:一是上个月A股市场大幅下跌,投资者风险偏好下降,资金流向银行理财等低风险产品;二是目前市场流动性相对宽裕,债券收益率持续下滑,信托产品收益率优势明显,配置信托计划的银行理财有所增加。


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本月前五名机构银信产品发行数量合计712款,占比总发行数量的比例为44.56%,较上月下降3.39个百分点;其中银信产品发行数量和规模排名首位的均为中国银行,6月共发行286款银信产品,较上月减少16款,发行规模3569亿元,较上月下降57亿元。天津银行本月银信产品发行数量排名第五,天津银行银信产品占比较高,超过90%的理财产品投资范围包含信托计划。


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2018年9月发布的《商业银行理财业务监督管理办法》将银行理财的销售起点由5万元下降至1万元;管理办法发布以来,销售起点为1万元的产品占比迅速上升,本月销售起点为1万元的银信产品数量为463款,占比为30.97%。目前工银理财已推出数款销售起点为1元的理财产品,随着越来越多的理财子公司投入运营,行业整体的销售起点将进一步下降。


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与信托、资管产品相比,银信产品的期限相对较短,本月发行银信产品中期限12个以上的仅为79款,占比为4.94%。从银信产品的期限分布情况来看,3至6个月是银信产品最主要的期限类型,据不完全统计,本月共发行608款该期产品,占比为38.04%,较上月上升0.97个百分点。


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2、期限与收益率情况


当前市场流动性较为宽松,6月份回购利率和债券收益率双双下降,从回购利率来看,DR001利率、DR007利率分别下行了110bp、52bp;从债券收益率看,3个月国债收益率下行19bp,10年期国债到期收益率下行了5bp。银信理财产品平均预期收益率连续5个月下降,据不完全统计,6月发行银信理财产品的平均预期收益率为4.17%,较上月下降1BP。产品平均期限方面,2019年上半年银信产品平均期限相对稳定,据不完全统计,6月发行产品的平均期限为172.71天,较上月减少1.37天。


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6月份各期限银信产品预期收益率分别为:3个月以下3.90%,3至6个月4.22%,6至12个月4.30%,12个月以上4.29%;与上个月相比较,除期限6至12个月的产品,其余期限产品平均预期收益率环比均有所下滑。央行6月多次通过公开市场净投放流动性,本月同业拆借利率相应下降,其中短期利率下降较多,期限3个月以下产品预期收益率也相应下降较大。由于产品数量相对较小,期限12个月以上的产品预期收益率波动较大,本月预期收益率环比下降17BP。


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从各类型银行发行产品预期收益率情况来看,本月各类型银行产品平均预期收益率环比均有所下降,其中国有行产品预期收益率为3.77%,较上月下降6BP;股份行产品预期收益率为4.35%,较上月下降2BP;城农商行产品预期收益率为4.29%,较上周下降2BP。与股份行和城农商行相比,国有银行理财规模较大,理财产品配置债券等标准化资产的比例也相对较高;在债券收益率下降的背景下, 国有银行产品预期收益率下降较大。


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从发行量在10只以上的银信产品平均预期收益率排名来看,本月排名前三的机构为盛京银行、锦州银行、西安银行,平均预期收益率分别为4.86%、4.80%、4.60%;排名后三名的成都银行、建设银行、中国银行平均预期收益率分别为3.80%、3.69%、3.67%。在整体收益率下行的背景下,部分银行为冲刺年中时点理财规模,大幅提高了产品预期收益率,例如盛京银行本月发行产品平均预期收益率较5月上升23BP。


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3、产品投向与风险等级


目前银信产品主要投向债券、存款、票据等低风险固收类资产,本月投向权益类资产的产品占比有所提升,据不完全统计,本月投向包含权益类资产的产品数量为263款,占比为16.46%,较上月上升0.89个百分点;投向包含金融衍生品的产品数量为248款,占比15.52%,较上月下降0.94个百分点。银行理财产品配置权益类资产成为一种趋势,目前理财子公司发行产品绝大部分投向包含权益类资产,银信产品投向权益类资产比例有望继续提升。


目前银行发行的银信产品以低风险等级的R1和R2为主,据不完全统计,本月发行风险等级R1和R2的产品数量合计1438款,占比达89.99%。本月共发行6款风险等级为R4的产品,这六款产品投向均包含权益类资产,其中2款由包商银行发行,4款由工商银行发行。理财子公司推出产品的风险等级明显提高,随着更多理财子公司投入运营,银信产品整体风险等级将逐步上升。


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4、费率情况


目前银行理财业务处于由利差模式向管理费模式的转型过程中,随着管理费模式占比逐步提高,银信产品的销售手续费率水平也会相应上升;据不完全统计,本月发行银信产品销售手续费率为0.214%,较上月上升0.015个百分点;托管费方面,本周发行产品的托管费率为0.022%,与上月持平。与公募基金相比,银信产品的费率要低的多,目前股票型基金的管理费率一般在1-2%之间,债券型基金的管理费率在0.5-1%之间;未来随着银行净值化产品占比提高,银信产品手续费费率将逐步上升。


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信托统计
统计结果

数量总数

11,206

规模总计

13,195.83亿元

平均期限

1.84

平均年收益率

8.21%

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