用益-集合信托周评:成立规模大减超六成 基础产业类画风突变

时间:2020/04/12 11:50:43 作者:喻智 来源:用益信托网 责任编辑:yuz

一周综述:


1、本周集合信托成立市场冲高回落,募集规模大减超六成。据公开资料不完全统计,本周共有102款集合信托产品成立,数量环比减少59.04%;募集资金77.83亿元,环比减少64.87%。


2、本周集合信托发行市场遇冷,发行规模跌破300亿元线。据公开资料不完全统计,本周共37家信托公司发行集合信托产品217款,环比减少13.55%;发行规模256.50亿元,环比减少18.62%。


3、本周集合信托产品中,工商企业类、基础产业类两大领域募集资金规模大减。据统计,本周金融类集合信托募集资金26.42亿元,环比减少46.63%;房地产类信托的募集规模44.71亿元,环比减少29.23%;基础产业类信托募集资金5.59亿元,环比减少89.94%;工商企业类信托募集资金1.12亿元,环比减少97.71%。


一、集合信托市场一周回顾


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本周集合信托成立市场冲高回落,募集规模大减超六成。据公开资料不完全统计,本周共有102款集合信托产品成立,数量环比减少59.04%;募集资金77.83亿元,环比减少64.87%。本周集合信托产品的募集暴跌,4月以来货币宽松的力度进一步加码,预计后续还会有MLF利率、LPR报价的下调,降准也有望继续推进。从3月乃至一季度的社融情况来看,信贷放量和企业债井喷对集合信托这类非标资金的挤压作用比较明显,较为直观的表现为产品收益的下滑。


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本周披露成立规模的20家信托公司中,成立规模在10亿元以上的信托公司2家,5-10亿元之间的2家,1-5亿元的信托公司5家,1亿元以下的信托公司11家。成立规模前三的信托公司分别是:民生信托(37.88亿元)、中建投信托(16.35亿元)和中航信托(8.9亿元);产品成立数量前三的信托公司分别是:民生信托(39款)、中航信托(18款)、建信信托(7款)。


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本周集合信托发行市场遇冷,发行规模跌破300亿元线。据公开资料不完全统计,本周共37家信托公司发行集合信托产品217款,环比减少13.55%;发行规模256.50亿元,环比减少18.62%。本周发行的集合信托产品中,基础产业类产品发行规模居首位,发行规模95.18亿元;房地产类产品次之,发行规模75.87亿元。


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本周披露发行规模的33家信托公司中,发行规模在20亿元以上的信托公司2家,10-20亿元之间的7家,规模5-10亿元的6家,规模5亿元以下的18家。发行规模前三的信托公司分别是:五矿信托(33.62亿元)、中融信托(22.00亿元)和长安信托(18.28亿元);发行数量前三的信托公司分别是光大信托(20款)、长安信托(19款)、五矿信托(18款)和中航信托(18款)。


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本周成立的集合信托产品平均年化收益率为7.33%,环比减少0.07个百分点;集合产品周平均期限为1.44年,较上周减少0.39年。本周集合信托产品的周平均预期收益率继再度下行,而同期的产品平均期限也缩短。一季度的社融数据已经发布,与信托产品收益相关的几点有:一是央行放水,货币政策继续保持宽松;二是信贷规模放量;三是企业债发行井喷,发债融资利率较低及发债条件放松;四是实体融资多方位回暖,资金成本下行趋势或将愈加明显。


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本周集合信托产品中,工商企业类、基础产业类两大领域募集资金规模大减。据统计,本周金融类集合信托募集资金26.42亿元,环比减少46.63%;房地产类信托的募集规模44.71亿元,环比减少29.23%;基础产业类信托募集资金5.59亿元,环比减少89.94%;工商企业类信托募集资金1.12亿元,环比减少97.71%。


本周基础产业类信托和工商企业类信托的降幅比较夸张。基础产业类产品风向突变,从目前的消息上来看,政信项目最为火爆的江苏省已经有三个地市传出管控政府债务融资成本。信托公司会面临定价难题,政信类信托收益率预期下滑,这可能会影响信托公司政府平台类项目。而工商企业类信托产品的募集则受支持防疫保供、复工复产等一系列政策推动,短期内可能会有比较大的波动。


二、信托市场新闻一周回顾


三成信托公司2019年盈利同比下滑 大部分信托公司业绩回暖


喊着“日子难过”走过来的2019年,对大部分信托公司而言,业绩迎来了回暖。相较于2018年超6成信托公司业绩下滑,约三成信托公司2019年盈利同比下滑。除了手续费及佣金收入的增加之外,投资收益亦成为部分信托公司业绩扭转颓势的“助攻”,记者不完全统计发现,约10家信托公司的投资收益在10亿元以上。


3月募资规模快速反弹!但平均产品收益率跌破8%!


用益信托网数据显示,受受新冠肺炎疫情冲击,集合信托产品发行和成立规模均有所下滑,一季度共计 63家信托公司发行信托产品规模6420亿元,环比减少16.13%,共计62家信托公司募集成立集合信托产品募集5535.57亿元,环比下滑6.34%。自2019年以来,集合信托产品的收益下滑还在持续,目前产品收益已下滑至8%以下。


三大风口业务“已去其二” 信托业艰难转型


转型压力之下,行业资金正在寻找新的出口。早在2018年底,彼时已初具规模的高端财富管理形态家族信托、消费金融、资产证券化业务被称为信托转型的“三大风口”。目前上述业务不同程度上面临着盈利困境、信用风险、声誉风险等诸多问题,与此同时,家族信托、消费金融受今年新冠疫情影响,冲击较大,这些业务短期内很难撑起信托公司的业绩。


江苏常州讨论管控政府性债务融资成本 政信产品收益率将下滑


江苏省常州市有关部门日前就管控政府债务融资成本征求意见,在相关征求意见的文稿中,常州市政府提出,“坚决从严控制新增债务融资成本上限”。有接近常州市政府的人士告诉记者,这是目前常州市政府内部正在拟定的文件,还在征求意见当中,未正式下发。


银行保险信托今年已领逾1500张罚单


截至4月10日,今年监管层针对银行、保险、信托业的行业乱象公示的罚单数量已突破1500张,超过去年全年罚单总量的三分之一。贷款违规仍是监管重点之一,近期的“涉贷”罚单中,农商行等小型银行身影频现,“双罚”特征显著。不仅处罚违法违规的机构,还落实到责任人,“罚机构”和“罚人”并行。


增长迅猛 监管要求压降融资类信托规模


2018年以来,信托业“去通道”效果显著,然而监管“按下了葫芦起了瓢”,融资类信托业务体量反而迅猛增长。信托业协会统计的数据显示,截至2019年第四季度,融资类信托规模为5.83万亿元,同比增加34.17%。为了提前规避风险,近期有业内人士称,监管要求压降具有影子银行特征的信托融资业务,并制订融资类信托压缩计划。


三、信托公司创新业务新闻


云南信托资本市场守正出奇 可转债投资回报年化超10%


作为信托连续转型的典型,在资管新规的大背景下,云南信托持续深耕资本市场业务,在资产证券化、债券等业务方向取得了突飞猛进的变化。以可交债、可转债为例,云南信托已退出的可交债项目在2018年市场下行和2019年频频暴雷之下,均取得年化10%以上的投资回报;而存续可转债产品2019年的全年累计涨幅达15.77%,不仅安全可靠,且在未换股情况下,为委托人创造了不错的回报。


家族信托存续规模首次突破千亿大关!


“去通道控地产”行业背景之下,信托公司特色业务发展“长势喜人”。中国信登信托登记系统新增数据显示,截至一季度末,家族信托存续规模已突破1000亿元大关,成为行业第四大特色业务。消费信托和小微金融信托产品紧随其后,稳步发展。


“掘金”特殊资产 信托多维构建能力体系


随着不良资产处置市场参与者呈现“多元化”趋势,已有信托公司将特殊资产投资作为公司转型发展的关键进行布局。在经济增长减速以及疫情压力下,出清和置换的需求增加,特殊资产处置方面需更多依靠市场化的方式。


山西信托或存违规销售风险


日前,山西信

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