用益-集合信托周评:发行成立小幅回暖 收益下滑情况趋缓

时间:2020/04/19 17:49:09 作者:喻智 来源:用益信托网 责任编辑:yuz

一周综述:


1、本周集合信托成立市场小幅回暖。据公开资料不完全统计,本周共有125款集合信托产品成立,数量环比增加22.55%;募集资金94.38亿元,环比增加21.26%。


2、本周集合信托发行市场回暖,发行规模重回300亿元线上。据公开资料不完全统计,本周共37家信托公司发行集合信托产品248款,环比增加14.26%;发行规模340.20亿元,环比增加32.63%。


3、本周集合信托产品中,基础产业类产品募集规模回升。据统计,本周金融类集合信托募集资金35.50亿元,环比增加34.37%;房地产类信托的募集规模39.18亿元,环比减少12.36%;基础产业类信托募集资金16.05亿元,环比增加187.17%;工商企业类信托募集资金3.65亿元,环比增加2.27倍。


一、集合信托市场一周回顾


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本周集合信托成立市场小幅回暖。据公开资料不完全统计,本周共有125款集合信托产品成立,数量环比增加22.55%;募集资金94.38亿元,环比增加21.26%。本周集合信托产品的募集有所回升,主因或是在上周募集规模大幅下滑之后的反弹。集合信托产品成立规模依旧保持在100亿元线之下,目前集合信托在资金端上的依旧处于相对的低谷期。从近期的发行情况以及市场消息来看,新冠疫情后期的项目储备不足问题或成为影响资金募集的重要原因之一,而政信项目热度最高的江苏省连续三个地市透露出压降城投平台融资成本的相关消息,市场需要一定的时间来消化。


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本周披露成立规模的21家信托公司中,成立规模在10亿元以上的信托公司4家,5-10亿元之间的1家,1-5亿元的信托公司13家,1亿元以下的信托公司3家。成立规模前三的信托公司分别是:光大信托(16.88亿元)、陆家嘴信托(14亿元)和民生信托(13.03亿元);产品成立数量前三的信托公司分别是:华润信托(24款)、民生信托(23款)、外贸信托(10款)。


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本周集合信托发行市场回暖,发行规模重回300亿元线上。据公开资料不完全统计,本周共37家信托公司发行集合信托产品248款,环比增加14.26%;发行规模340.20亿元,环比增加32.63%。本周发行的集合信托产品中,基础产业类产品发行规模居首位,发行规模109.59亿元;房地产类产品次之,发行规模104.69亿元。


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本周披露发行规模的39家信托公司中,发行规模在20亿元以上的信托公司4家,10-20亿元之间的5家,规模5-10亿元的9家,规模5亿元以下的21家。发行规模前三的信托公司分别是:光大信托(45.84亿元)、五矿信托(31.97亿元)和民生信托(27.99亿元);发行数量前三的信托公司分别是光大信托(36款)、外贸信托(19款)、民生信托(18款)。


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本周成立的集合信托产品平均年化收益率为7.36%,环比增加0.03个百分点;集合产品周平均期限为1.79年,较上周增加0.36年。本周集合信托产品的周平均预期收益率下行趋势暂停,而同期的产品平均期限有所上行。从产品收益来看,两大非标类产品中,基础产业类信托产品的收益自2月以来正在持续地下行,一方面是国家政策的支撑,另一方面是城投平台转型合并,提升主体信用的因素。而房企融资成本两极分化的情况较为严重,信托机构处于风险的考量,选择优质头部企业合作成为主流,产品收益也是持续下行。


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本周集合信托产品中,基础产业类产品募集规模回升。据统计,本周金融类集合信托募集资金35.50亿元,环比增加34.37%;房地产类信托的募集规模39.18亿元,环比减少12.36%;基础产业类信托募集资金16.05亿元,环比增加187.17%;工商企业类信托募集资金3.65亿元,环比增加2.27倍。


本周基础产业类信托出现大幅回升。政信类项目本可以说是信托公司近年来的重点领域,但风向的变化太快。货币宽松预期,地方专项债输血,加上此前存量隐形债务替换的发力,江浙一带的平台无疑成为商业银行投放贷款的重点对象。这一轮新基建宽松的趋势已不可逆转,监管层对于隐性债务化解和存量债务置换的决心,使得城投公司的非标融资业务或许已经成为昨日黄花。


二、信托市场动态一周回顾


银保监会再推信托新规:明确行政许可准入标准


4月14日,银保监会发布《中国银保监会信托公司行政许可事项实施办法(征求意见稿)》,进一步规范明确信托公司行政许可准入标准,强化与其他监管政策和指导意见等有效衔接。总体来看,征求意见稿变化不大,但亮点之一是放宽了外资准入条件,取消此前规定的外资金融机构入股信托公司需要10亿美元总资产的要求。


信托文化建设提上日程!业内公司开始制定方案


多家信托公司近期收到监管要求,要求扎实开展信托文化建设。监管部门正在制定加强信托文化建设的指导意见,且有望于近期下发至信托公司。2019年底召开的信托业年会以“弘扬信托文化 强化合规建设”为主题,银保监会副主席黄洪抛出信托文化建设5年计划,强调信托文化是转型发展的动力,“受托人责任”即是信托文化核心。


一季度房地产信托融资规模下降4成,部分信托项目兑付风险或增加


信托的收紧使得房企的信托融资在2020年一季度同比锐减超过4成,典型房企的各渠道总融资额同比下降了超过15%。部分存量房地产信托项目的兑付风险或将由此增加,有项目开始申请信托展期。目前,国外疫情较为严重,业内认为,境外发债同样不容乐观,房企需要重视流动性风险,为后续的可持续发展打好基础。


4月地产债规模井喷,信托融资成本仍在下降


房企融资从“外热内冷”转向“外冷内热”。2020年3月中下旬以来,随着境内债券利率不断下行、审批发行加速,中资房企纷纷转战国内发债融资,4月第一周的融资规模超过200亿元。在宽松的资金环境之下,地产信托额度没有增加,融资成本则出现一定程度下行。


非标“黄昏”尚早 信托探路标准化业务


随着对融资类信托的监管,加之风险项目的大增,市场上“非标黄昏已至”的说法显现。业内人士称,非标(非标准债权资产)对于银行理财、信托而言仍然是非常重要的资产之一,现阶段还不能说非标黄昏已到,但是全巿场向标准化资产转型的趋势比较明显。


三、信托公司业务创新动态


一季度抗疫慈善信托规模达1.43亿


近日,中国慈善联合会慈善信托委员会披露,今年一季度全国共设立抗击疫情慈善信托66单,总资金规模达1.43亿元。根据公开信息显示,在66单抗疫慈善信托中,由企业担任委托人的共54单,由慈善组织担任委托人的有8单,自然人担任委托人的有4单。


云南信托发挥ABN产品优势 积极支持多省医院抗疫


发挥金融优势,助力抗疫,这是信托公司践行社会责任的应有之义。新冠肺炎疫情以来,金融行业积极参与抗击疫情的“战役”,云南信托不仅设立专项抗疫慈善信托,而且发挥ABN产品优势,积极支持多省医院抗疫。为了配合全国抗疫,债券市场监管部门出台了多项措施,鼓励发挥资产支持票据(ABN)等结构化产品的优势作用,支持企业和相关机构、组织的一线疫情防控阻击战。


中信信托资产证券化再突破


4月10日,中信信托担任计划管理人并主导实施的“中信信托-南京世茂希尔顿酒店资产支持专项计划”在上海证券交易所成功发行,这是基于成熟运营酒店资产的资产证券化业务,也是全国首单单层SPV结构商业房地产抵押贷款类资产证券化产品,发行总规模7.1亿元人民币,优先级证券评级AAA。


保险金信托渐热


近日,平安信托受托设立一单总保额近2亿元的保险金信托,成为截至目前中国信托行业单笔受托规模最大的保险金信托。今年以来,该公司通过全线上远程办理,为客户设立保险金信托950单,同比增长300%;受托设立的保险金信托总量突破3000单。


中信信托发行全国首单单层SPV结构产品


“中信信托-南京世茂希尔顿酒店资产支持专项计划”近日于上交所成功发行,该项计划由中信信托担任计划管理人,南京世茂房地产开发有限公司担任原始权益人,该产品于2019年11月28日获上交所无异议函。值得注意的是这是全国首单单层SPV结构CMBB产品,也是中信信托等机构获得交易所资产证券化计划管理人试点后发行的首单CMBB产品。


用益集合信托产品周评(2020.04.13-2020.04.19).pdf


往期回顾:


用益-集合信托周评:成立规模大减超六成 基础产业类画风突变

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用益-集合信托周评:成立市场大幅回暖 基础产业及工商企业类暴增

用益-集合信托周评:成立市场掉头向下 金融类产品表现稳定

用益-集合信托周评:复工复产有序推进 信托发行成立同回暖

用益-集合信托周评:发行回暖成立冷淡 金融类信托一枝独秀

用益-集合信托周评:疫情缓解市场回暖 发行成立集体回升

用益-集合信托周评:信托公司复工遇难 发行回升成立探底


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