用益-银信理财产品周评:银信产品收益率小幅下降 近期或迎转折点

时间:2020/06/22 10:25:15 作者:郭颉 来源:用益信托网 责任编辑:guojie

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一周综述:


1、本周银信产品发行数量小幅上升,发行规模下降。据不完全统计,本周53家银行共发行银信理财产品467款,环比增加14款;银信产品发行规模为3696.88亿元,较上周下降298.39亿元。


2、本周银信产品收益率小幅下降,近期或迎转折点。据不完全统计,本周银信理财产品的平均预期收益率为3.949%,较上周3.955%略有下降;本周平均产品期限152天,环比上升9天。


3、本周发行产品销售手续费率资金托管费率双双下降。据不完全统计,本周发行产品手续费率为0.2234%,环比有所下降;产品销售托管费率为0.0266%,较上周亦有小幅下降。


4、收益率排名城商行表现亮眼,理财子公司未入榜。据不完全统计,本周锦州银行以4.71%夺得收益率排行榜首,本周收益率排行榜城商行表现亮眼,前五均为城商行,理财子公司未能入榜。


一、市场与监管动态


1、 锁定信贷资金空转套利,结构性存款乱象整治风暴升级。继北京银保监局发文整治结构性存款业务之后,多地银保监局正酝酿出台整顿措施,已有银保监局针对辖内结构性存款增速过快的银行发出业务风险提示。业内人士预计,监管部门接下来将大力优化存款结构,推进结构性存款回归业务本质。结构性存款的压降并不一定造成存款总量减少,更多会助推存款在银行体系内的转移,企业利用结构性存款进行套利的空间将被大大压缩。


2、中信银行理财子公司获准开业。6月15日,中信银行发布公告称,近日收到《中国银保监会关于信银理财有限责任公司开业的批复》,中国银保监会批准该行全资子公司信银理财有限责任公司开业。至此,中信银行成为第四家获批开业理财子公司的股份制商业银行。根据中国银保监会批复,信银理财注册资本为50亿元人民币,注册地为上海市,主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。


3、年内36名银行高管任职资格被否,考试“挂科”最常见。对于很多职业而言,从业资格考试是任职的必经之路。对专业、道德要求很高的金融行业更是如此,要想在金融行业晋升的话,任职资格考试也是重要一关。但不少“准高管”还是栽在了考试上。银保监会公布的数据显示,今年以来已有36名银行高管(包含董事等)任职资格被否,主要是因“任职资格考试或专业知识测试”未通过。此外,过往从业污点也是任职资格被否的一个重要原因。


4、首张合资机构银行卡清算牌照获批 连通公司拔得头筹。近日,美国运通和连连数字科技有限公司的合资企业连通(杭州)技术服务有限公司获得中国人民银行颁发的《银行卡清算业务许可证》。至此,美国运通成为国内首家也是目前唯一获得《银行卡清算业务许可证》的外卡组织。连通公司将负责筹建银行卡清算网络,也将和国内主流的移动钱包运营商合作,并计划将于今年内正式开展银行卡清算业务。


二、发行情况


(一)本周银信产品发行数量小幅上升 发行规模下降


据不完全统计,本周53家银行共发行银信理财产品467款,环比增加14款;银信产品发行规模为3696.88亿元,较上周下降298.39亿元。本周银信产品发行数量波动不大,但发行规模开始出现下降趋势。5月以来受益于降息预期的落空,收益率止跌盘整,银信理财产品规模亦走出了持续上升趋势。而本周宽松预期再次打响,理财产品规模短期或有影响,但银行理财市场处于做大做强阶段,长期仍将震荡上行。


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(二)发行量光大银行第一 预期收益率南京银行领跑


据不完全统计,本周银信产品光大银行以37款的发行数量位居第一,南京银行35款排名第二。南京银行依旧是发行数量前五中唯一一家收益率超4%的银行,此外,在产品期限方面,南京银行银信产品平均期限也具有明显优势。

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据不完全统计,本周银信产品1万销售起点数量为182款;5万销售起点产品数量为138款,两者数量之比(下沉比例)1.319:1,上周比例为1.371,比例有所下降。


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据不完全统计,本周银信产品下沉比例为1.376,环比小幅下降。银行理财产品降低销售起点,增大下沉比例,有助于在理财市场抢占更大份额。今年以来,下沉比例一直保持震荡上行趋势,短期有所下降也难改长期上行趋势。


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(三)6个月以下期限产品数占大头 广东华兴银行中风险高收益


据不完全统计,本周银信产品期限主要集中3个月以下期限和3至6个月期限,即80%的银信产品发行期限集中在182天以下。风险等级方面,我们发现,在60款R3级别银信理财产品中,发行机构多为国有行和城商行,股份行和理财子公司次之,农商行暂无;R4级别产品依旧来自广东华兴银行,4款产品收益率均达4.4%以上。


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三、收益率与期限情况


(一)本周银信产品收益率小幅下降 近期或迎转折点


据不完全统计,本周银信理财产品的平均预期收益率为3.949%,较上周3.955%略有下降;本周平均产品期限152天,环比上升9天。5月份以来理财产品收益率出现盘整现象有市场降息预期落空的影响,但本周18日央行降息20基点释放1200亿流动性,市场开始预期LPR下调概率加大,且预期降准或也将于近期落地。流动性的进一步宽松或对理财收益率再度冲击,迎来新的转折点。


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(二)6个月以上期限产品收益率下降 国有行收益率上升


从产品期限方面来看,据不完全统计,本周6个月以上期限产品收益率全部下降,3至6个月期限产品收益率略有增长。17日国常会释放的积极信号,叠加18日央行开展的1200亿逆回购操作,市场对降准期望增大。本周工农中建四大行主动下调了3年期、5年期大额存单发行利率,由原来的存款基准利率1.5倍调整至1.45倍,各商业银行各期限存款利率均有所下行,受此影响,本周中长期限产品收益率亦开始下跌。


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从各类型银行发行产品预期收益率情况来看,据不完全统计,本周只有城农商行收益率下跌,国有行和股份行收益率均有不同增幅。本周股份行收益率再度回到4%关口,但在市场宽松预期下,这样的反弹或难以为继,银信产品收益率长期不改下行趋势。


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据不完全统计,本周银信产品平均预期收益率为3.949%,较上周3.955%小幅下降;本周国有行收益率为3.74%,较上周3.7%略有反弹。


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(三)收益率排名城商行表现亮眼 理财子公司未入榜


据不完全统计,从各银行银信理财产品收益率排名来看,本周锦州银行以4.71%夺得收益率排行榜首,本周收益率排行榜城商行表现亮眼,前五均为城商行,理财子公司未能入榜。


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四、费用情况


本周发行产品销售手续费率下降,资金托管费率下降。据不完全统计,本周发行产品手续费率为0.2234%,环比有所下降;产品销售托管费率为0.0266%,较上周亦有小幅下降。随着资管新规的推进,越来越多的机构加入到净值化产品的发行中,竞争之下,银行会有更大动力降低费率以抢夺客户。


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五、未来市场展望


“降息”提振市场,LPR下调概率加大


17日国常会释放了很积极信号,18日1200亿流动性紧接而至。今年前五个月新增信贷社融强劲,说明融资难的问题正在缓解。这次国常会的政策重点指向缓解融资贵,预计作为政策效果的具体体现,未来几个月企业一般贷款利率会有更大幅度下行。尽管近期并无MLF降息,但本月22日最新一次LPR报价下行的概率加大,商业银行可能下调报价加点。


金融业让利1.5万亿!大红包银行出大头


国务院常务会议提出要“推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元”,考虑到2019年金融业税后利润约为2.9万亿,1.5万亿算得上巨额红包。让利的主要工具是降息,而利息降下来容易升上去难,所以这还不是一次性让利,更像持续性让利,至少持续三五年。这种持续性让利,必然深刻改变金融业的经营土壤,对金融机构的生存能力、发展能力均提出更高要求。金融机构,尤其是银行,或将迎来大变局,对从业者来讲,金饭碗也愈发褪色了。



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