用益-资管市场周评:本周A股稳健上行 券商资管发行增加

时间:2020/06/22 10:47:32 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

一周监管动态:


6月18日,央行党委书记、银保监会主席郭树清在第十二届陆家嘴论坛多次提到保险,透露保险业众多发展机会,其中提到推进银行、保险、基金公司深度合作,并将批设更多银行理财子公司、保险资管公司等。


一周机构动态:


6月15日,北京证监局对国信证券北京分公司开出罚单。


一周市场综述:


据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为37款。其中,券商资管产品发行数量35款,较上周增加5款,发行规模为16.66亿元,较上周增加1.10亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为2.31亿元,较上周减少1.21亿元,产品发行数量2款,较上周减少2款;本周没有期货资管产品发行情况。 


一、监管动态


6月18日,央行党委书记、银保监会主席郭树清在第十二届陆家嘴论坛多次提到保险,透露保险业众多发展机会,其中提到推进银行、保险、基金公司深度合作,并将批设更多银行理财子公司、保险资管公司等。近期银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展。首先,增加新的机构投资者,批设更多银行理财子公司和保险资产管理公司,允许境外专业机构发起设立控股理财公司。另外,加大权益类资管产品发行力度。支持理财子公司提高权益类产品比重,信托公司发行证券投资信托产品,保险机构发行组合类产品。同时,推进银行与基金公司、银行与保险公司等各类机构深度合作。此外,支持保险公司通过直接投资、委托投资、公募基金等各种渠道,增加资本市场投资,特别是优质上市公司的股票投资。对保险公司权益类资产配置实行差异化比例监管,引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。


二、机构动态


1、6月15日,中信银行发布公告称,近日收到《中国银保监会关于信银理财有限责任公司开业的批复》,中国银保监会批准该行全资子公司信银理财有限责任公司开业。至此,中信银行成为第四家获批开业理财子公司的股份制商业银行。根据中国银保监会批复,信银理财注册资本为50亿元人民币,注册地为上海市,主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。


2、6月15日,北京证监局对国信证券北京分公司开出罚单。证监局指出,国信证券北京分公司在对投资者进行回访的过程中,未审慎履职了解投资者信息及情况,未向投资者充分揭示风险,存在未全面落实投资者适当性管理义务的情况。根据相关法律法规,北京局决定对国信证券北京分公司采取出具警示函的行政监管措施。今年以来,已有东方财富证券、湘财证券、爱建证券、国信证券等4家券商因适当性受罚,其中爱建证券、湘财证券皆因资管计划销售过程中未满足适当性要求导致处罚。行业人士指出,不少券商在推销资管计划中仍存在一些程序漏洞,适当性管理不足是重要原因。


三、券商资管


1、发行情况


据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量35款,较上周增加5款;发行规模为16.66亿元,较上周增加1.10亿元。本周A股前期波动较大,之后几天呈现持续稳健上行趋势。截至收盘,上证综指上涨2.00%,报2967.63点。本周中信理财子公司获批开业,券商公募化转型也进入快车道,但银行理财子公司获批在净值化转型的影响下优势并不明显,资管行业竞争加剧,来自各大资管机构(如公募机构)的威胁才是券商资管应该重点关注的,只有加强自身能力如主动管理能力和投研能力,顺应资管新规去通道转型的方向,近几月已初显成效:券商资管规模在3月止住了连续22个月的下降趋势,截至今年4月底,从2018年10月底的20.27亿元下降至14.89亿元,顺利压降26.54%,可见去通道效果显著。


微信截图_20200630174937.png


2、业绩计提基准分析


据公开信息不完全统计,本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为4.61%,较上周减少0.43个百分点。本周发行混合型和债券型产品的平均业绩基准较上周都有不同程度的调低,故整体均值不可避免地较上周有所下调。本周虽然A股趋势上行,但是本周债券型产品占比较上周大幅上升,且债券型产品的平均业绩比较基准较上周调低,混合型产品业绩基准表现也不如上周,整体处于偏低状态。从各类型产品来看,本周发行的券商集合资管产品中,27个债券型产品,7个混合型产品,1个股票型产品。


微信截图_20200630175021.png


3、产品类型


根据集合资管产品计划的投资范围和各项资产占比可以分为限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。根据公开不完全统计,本周券商发行的35款集合资产管理计划中(不包含券商大集合),32款属于限定性集合资产管理计划,占比91.43%;3款属于非限定性集合资产管理计划,占比8.57%。本周券商发行的限定集合资产管理计划的平均业绩基准为4.36%,而非限定集合资产管理计划的平均业绩基准为10.00%。从风险评级上看,风险评级在中低等级(R2)占比77.14%,在中等风险(R3)占比8.57%。中等风险评级的产品较上周减少了21.43%,其中有2款债券型产品和1款混合型产品。


从近几周的表现结合来看,券商资管发行的集合资管产品中R3风险评级和R2风险评级的产品占比较上周情况情况完全相反。本周产品的整体债权类资产配置较上周占比有所增加,主要是因为本周开放滚动的产品大部分为债券型产品,造成本周债券型产品的占比大幅度提升,R2评级的产品占比大增,R4和R5评级的产品占比较上周减少了2.38%,结合可以看出本周的避险需求也较上周有所回升。 


微信截图_20200630175054.png


4.产品费率


微信截图_20200630175123.png


结合表3和表4可以看出,本周情况与上周情况有较大变化。据公开资料不完全统计,本周发行了债券型产品、混合型产品和股票型产品。本周只有股票型产品和混合型产品的平均管理费率达到均值(分别为0.5%和0.6%),但较上周明显下调,反而债券型产品的平均管理费率较上周增加了0.03。本周债券型产品的平均托管费率产品仍为最高,为0.08%,较上周上调0.02,而股票型产品的平均托管费率上调0.03,混合型产品不变。本周券商发行的集合资管产品的平均管理费率为0.50%,较上周减少0.21个百分点;平均托管费率为0.07%,较上周增加0.03个百分点。结合历史费率的变化,受资管新规影响,非标业务界定明确,因此产品费率较前些年已有所下调,但本周波动幅度较大,主要是因为本周开放滚动的债券型产品大幅增加,故平均风险等级较上周有明显下调,避险需求较上周增加,权益资产的配置也较上周明显减少,整体均值情况变化明显。


四、基金子公司


1、发行情况


据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为2.31亿元,较上周减少1.21亿元,产品发行数量2款,较上周减少2款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。


微信截图_20200630175157.png


2、业绩比较基准分析


据公开信息不完全统计,本周发行的基金子公司产品未设置平均业绩基准。


3、产品类型(限定性和非限定性)


根据公开不完全统计,本周基金子公司发行的4款集合资产管理计划中(不包含大集合),3款属于非限定性集合资产管理计划,占比75%;1款属于限定性集合资产管理计划,占比25%。


五、期货资管


据公开信息不完全统计,本周没有期货资管产品发行情况。


六、其他资管市场


(1)银行资管


本周292家银行共发行了1668款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行增加11家,产品发行量增加96款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.80%,较上期保持不变。本周在售的开放式预期收益型人民币产品数量为6758款。其中,全开放式产品数量为4047款,较上周减少110款;半开放式产品为2711款,较上周增加21款。


(2)保险资管


保险资管协会显示,5月份,11家保险资产管理机构注册债权投资计划共17只,合计注册规模309.75亿元。其中,基础设施债权投资计划12只,注册规模233.30亿元;不动产债权投资计划5只,注册规模76.45亿元。


截至2020年5月底,累计发起设立各类债权、股权投资计划1424只,合计备案(注册)规模31990.46亿元;累计注册保险私募基金28只,合计规模2353.10亿元。



往期回顾:


用益-资管市场周评:A股震荡明显 券商资管业绩基准上行

用益-资管市场周评:A股震荡明显 券商资管公募化更进一步

用益-资管市场周评:A股结束回撤 券商资管“固收+”转型成必然

用益-资管市场周评:A股进入回撤阶段 “固收+”热度不减

用益-资管市场周评:A股小幅回落 节后发行回升

用益-资管市场周评:A股缓慢上行 节后产品发行下跌

用益-资管市场周评:节前A股震荡上行 券商资管转型成效显著

用益-资管市场周评:A股高开低走 券商资管发行略增

用益-资管市场周评:券商资管发行略减 本周A股上涨态势不减

更多往期精彩内容,请关注>>用益周评


在线统计上方
信托统计
统计结果

数量总数

规模总计

亿元

平均期限

平均年收益率

%

在线统计下方一
用益专栏-在线统计下方四
用益专栏-在线统计下方五