用益-集合信托周评:发行市场再迎火爆行情 成立市场偃旗息鼓

时间:2019/11/17 17:16:37 作者:喻智 来源:用益信托网 责任编辑:yuz

一周综述:


1、本周集合信托成立市场遇冷,成立规模在连续三周走高后回落。据公开资料不完全统计,本周共有150款集合信托产品成立,数量环比减少24.24%;募集资金80.52亿元,环比减少24.94%。


2、本周集合信托发行市场行情火爆,发行规模大幅走高。据公开资料不完全统计,本周共43家信托公司发行集合信托产品201款,环比增加14.20%;发行规模463.43亿元,环比增加50.07%。


3、本周成立市场遇冷,基础产业和工商企业类集合产品的募集规模大幅回落。据统计,本周金融类集合信托募集资金42.12亿元,环比减少19.48%;房地产类信托的募集规模19.04亿元,环比增长2.65倍;基础产业类集合信托募集资金10.01亿元,环比减少63.41%;工商企业类集合信托募集资6.43亿元,环比减少70.78%。


一、集合信托市场一周回顾


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本周集合信托成立市场遇冷,成立规模在连续三周走高后回落。据公开资料不完全统计,本周共有150款集合信托产品成立,数量环比减少24.24%;募集资金80.52亿元,环比减少24.94%。本周集合信托产品募集规模大幅下滑,结束了自10月以来的周募集规模走高的趋势。在集合信托产品越来越受到信托公司的重视的大背景下,信托公司在资金端的开发力度正在逐步加强,但《全国法院民商事审判工作会议纪要》的发布显然预示着信托公司在资金端同样面临合规的挑战。


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本周披露成立规模的28家信托公司中,成立规模在10亿元以上的信托公司2家,5-10亿元之间的5家,1-5亿元的信托公司8家,1亿元以下的信托公司10家。成立规模前三的信托公司分别是:外贸信托(13.73亿元)、华能信托(13.63亿元)和中航信托(8.62亿元);产品成立数量前三的信托公司分别是:中航信托(20款)、外贸信托(19款)、华润信托(10款)。


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本周集合信托发行市场行情火爆,发行规模大幅走高。据公开资料不完全统计,本周共43家信托公司发行集合信托产品201款,环比增加14.20%;发行规模463.43亿元,环比增加50.07%。本周发行的集合信托产品中,基础产业类产品依旧是发行数量和发行规模最大的品种,数量和规模占比均超过三成。但值得注意的是,房地产信托中有多款发行规模超10亿元的产品发行。


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本周披露发行规模的41家信托公司中,发行规模在20亿元以上的信托公司7家,10-20亿元之间的9家,规模5-10亿元的9家,规模5亿元以下的16家。发行规模前三的信托公司分别是:陆家嘴信托(54.00亿元)、中航信托(48.47亿元)和国通信托(37.95亿元);发行数量前三的信托公司分别是:中航信托(27款)、四川信托(18款)、外贸信托(12款)。


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本周成立的集合信托产品平均年化收益率为8.02%,环比增加0.11个百分点;集合产品周平均期限为1.78年,较上周减少0.01年。集合信托产品的周平均预期收益率再度小幅回升,但仍徘徊于8%附近。10月CPI指数高企,市场预期逆周期调节力度将有所增强,但并不利于国内开展货币宽松政策,因此短期内降息的可能性不大,有利于集合信托产品收益率维持在相对高点。


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本周成立市场遇冷,基础产业和工商企业类集合产品的募集规模大幅回落。据统计,本周金融类集合信托募集资金42.12亿元,环比减少19.48%;房地产类信托的募集规模19.04亿元,环比增长2.65倍;基础产业类集合信托募集资金10.01亿元,环比减少63.41%;工商企业类集合信托募集资6.43亿元,环比减少70.78%。


本周基础产业类信托募集规模大幅下滑。目前看来,市场对于信托公司押宝在基础产业领域并不完全看好,关于政府债务风险问题再度被提及,相关信托以及资管产品延期违约情况偶有出现。对于地方政府的债务风险问题,投资者和信托公司均应该有较为清醒的认识。政信类业务受制于整体经济下行压力加大、以及地方债置换及财政部规范地方政府融资因素影响,预期未来展业的难度将会有所上升。


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从产品数量来看,本周金融类信托产品独占鳌头,成立数量超过半数。本周房地产类信托募集规模有所回升,主要资金运用方式依旧是开发贷和受让特定资产受益权,股权投资类产品数量较少;而基础产业类信托大幅走低,资金运用方式仍以权益投资为主。金融类信托成立数量大幅增加,各资金运用方式均有大量的产品成立,权益投资类、证券投资类和贷款类数量分列前三位。


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从房地产领域来看,本周成立规模前三的信托公司分别是华能信托(7.5亿元)、华信信托(7亿元)和中原信托(2.41亿元)。另外,从投向地区来看,本周成立的房地产类信托披露投向地区的有11款,福建省以5款产品位居首位,广东省以4款产品位居第二位。


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从基础产业领域来看,本周成立规模前三的信托公司分别是中建投信托(2.7亿元)、苏州信托(2.39亿元)和中原信托(2.0亿元)。从产品的投向地区来看,江浙地区依旧是信托公司较为中意的地区。本周披露投向区域的10款产品,江苏省有4款居首位,浙江省2款居第二位。


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从金融领域领域来看,本周成立规模前三的信托公司分别是外贸信托(13.73亿元)、华能信托(6.13亿元)和华润信托(6亿元)。金融类产品中,消费金融类产品、证券投资类产品以及现金管理类产品是近期表现较为活跃的产品。


二、信托市场新闻一周回顾


10 月证券类信托发行升温 信托资金“小跑”入市


信托资金流入证券市场的步伐明显加快。用益信托统计数据显示,10月集合证券类信托产品的成立规模环比大增42%。业内分析人士认为,证券类信托成立规模此番增长或与市场信心回暖以及信托转型主动管理的迫切需求有关。在指数波动平稳的背景下,信托资金倾向于寻找业绩稳定增长的上市公司,当前银行、地产、能源建筑等板块的估值非常具有吸引力。


《全国法院民商事审判工作会议纪要》刷屏 影响不亚于资管新规


最高人民法院《全国法院民商事审判工作会议纪要》于近期正式发布。信托财产在信托存续期间独立于委托人、受托人、受益人各自的固有财产。委托人将其财产委托给受托人进行管理,在信托依法设立后,该信托财产即独立于委托人未设立信托的其他固有财产。受托人因承诺信托而取得的信托财产,以及通过对信托财产的管理、运用、处分等方式取得的财产,均独立于受托人的固有财产。受益人对信托财产享有的权利表现为信托受益权,信托财产并非受益人的责任财产。因此,当事人因其与委托人、受托人或者受益人之间的纠纷申请对存管银行或者信托公司专门账户中的信托资金采取保全措施的,除符合《信托法》第17条规定的情形外,人民法院不应当准许。


千亿信托危局,房企兑付难题触及“生死线”


截至11月12日,2019年到期房地产信托产品共2167项,涉及债券投资类信托、证券投资类信托、贷款类信托、股权投资类信托等类型。疯狂的另一面,大量到期信托如约而至。截至11月13日,整体到期信托产品2689例,一年内到期房地产信托共有335例,今年到期的房地产信托中预期收益率8%到15%的达到33例。


10月房地产信托规模持续收缩


用益信托网新近发布的10月集合信托市场报告显示,房地产信托规模在9月大幅回升后,10月再度大幅下滑。10月房地产类信托募集规模为281.72亿元,环比减少60.47%,房地产类信托规模占比持续下滑。专家预计,未来房地产信托规模占比下滑趋势或有所减缓,但弱势难改。


安信信托兑付危机难解:未清算涉资276亿 新总裁领头清收


安信信托兑付危机呈现加剧趋势。11月11日晚,安信信托对上交所问询函的回复公告显示,截至2019年9月末,其到期未清算的信托项目金额276亿元,其中在今年5月20日至9月末的四个多月时间里,就有29个信托项目到期未清算,涉及金额165亿元,占到全部期未清算金额的六成。


雪松信托分批提前兑付逾期项目,供应链金融打造转型范本


最近,雪松信托逾期项目解决迎来阶段性进展。11月10日,雪松国际信托在官网发布《关于部分4月22日前逾期项目兑付的公告》(下称《公告》),将分批有序开展逾期信托计划提前兑付本息工作,第一批兑付项目包括金鹤248号、金鹤194号、金龙86号,并将确保在明年1月22日前妥善、有序地解决历史遗留问题。


三、信托公司创新业务新闻


今年第3季度信托业创新业务发展势头强劲


根据中国信登信托受益权信息定期报送数据显示,今年以来信托业防风险、治乱象效果持续显现,各项信托监管政策和措施在促进信托公司转型发展方面取得积极成效,2019年3季度信托业资产证券化业务、家族信托和消费信托等创新业务规模及占比持续提升,成为信托公司提升主动管理能力、回归信托本源业务的重点布局领域,转型成为行业发展的主旋律。


中信信托推出国内第一单DAF助困大学生捐赠


11月14日,中信信托携手深圳递爱福公益基金会对浙江大学教育基金会会完成DAF捐赠。这也是国内第一单用DAF的方式对在校贫困大学生进行精准扶贫。DAF又称捐赠人建议基金,是一种帮助捐赠人开设专属慈善账户、享受税收优惠、捐赠人在捐赠财产的投资和捐助方面享有建议权的基金。DAF基金的慈善账户模式,可以大大降低捐赠人从事慈善事业的成本。这种以“服务捐赠人”为导向的捐赠者服务基金模式,在国际上已成为主流。


中航信托助力全国首单PPP储架式资产证券化项目成功挂牌


2019年11月13日,全国首单PPP储架式资产证券化项目——国金-川投航信停车场PPP项目1号资产支持专项计划成功在深交所挂牌上市。中航信托党委书记、董事长姚江涛受邀出席挂牌仪式并致辞。该项目由中航信托参股子公司四川省川投航信股权投资基金管理有限公司发起并担任资产服务机构,储架获批规模为30亿元,首期项目发行规模5.3亿元,这也是中航信托多年来广泛布局资产证券化业务领域的重要突破。


家族信托困局待解 600家家族办公室抢市场 三大难题制约


近日,中国信托业协会公布了中国信托业发展报告(2018~2019),截至2018年末,68家信托公司中,共有36家实质性地开展了家族信托业务,以资金信托为主,业务总规模约为850亿元。目前的以银信合作为主流的家族信托业务中,信托仍然难以摆脱通道业务角色。除此之外,一直以来,行业面临的专业人才、制度问题以及行业规则等多重问题都严重制约了家族信托的发展。


用益集合信托产品周评(2019.11.11-2019.11.17).pdf


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