用益-集合信托周评:临近年末市场行情火爆 成立规模创半年新高

时间:2019/11/24 18:06:50 作者:喻智 来源:用益信托网 责任编辑:yuz

一周综述:


1、本周集合信托成立市场行情火爆,成立规模增幅超过1.4倍。据公开资料不完全统计,本周共有181款集合信托产品成立,数量环比增加20.67%;募集资金193.36亿元,环比增加140.14%。


2、本周集合信托发行市场行情有所降温,但发行规模仍处于相对高位。据公开资料不完全统计,本周共42家信托公司发行集合信托产品190款,环比减少5.47%;发行规模383.81亿元,环比减少17.18%。


3、本周成立市场行情火热,金融类、基础产业类和房地产类集合产品是增长的主力。据统计,本周金融类集合信托募集资金93.40亿元,环比增加121.73%;房地产类信托的募集规模51.89亿元,环比增长172.52%;基础产业类集合信托募集资金35.68亿元,环比增长2.56倍;工商企业类集合信托募集资5.29亿元,环比减少17.80%。


一、集合信托市场一周回顾


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本周集合信托成立市场行情火爆,成立规模增幅超过1.4倍。据公开资料不完全统计,本周共有181款集合信托产品成立,数量环比增加20.67%;募集资金193.36亿元,环比增加140.14%。本周集合信托产品资金募集规模大幅走高,2019年已近年末,信托公司也即将进入一年中最后的冲刺阶段。本周募集规模走高,一方面是有之前募集基数较低的缘故,另一方面则可能是信托公司年末冲规模的原因。


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本周披露成立规模的30家信托公司中,成立规模在10亿元以上的信托公司6家,5-10亿元之间的2家,1-5亿元的信托公司10家,1亿元以下的信托公司8家。成立规模前三的信托公司分别是:光大信托(39.22亿元)、兴业信托(19.11亿元)和陆家嘴信托(17.8亿元);产品成立数量前三的信托公司分别是:外贸信托(26款)、华润信托(18款)、中航信托(18款)。


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本周集合信托发行市场行情有所降温,但发行规模仍处于相对高位。据公开资料不完全统计,本周共42家信托公司发行集合信托产品190款,环比减少5.47%;发行规模383.81亿元,环比减少17.18%。本周发行的集合信托产品中,大发行规模的信托产品引人注意,工商企业和房地产领域均有发行规模超10亿元的集合产品现身。据相关媒体报导,恒大为新能源汽车项目寻求融资,20天连发两笔信托规模达30.7亿。而房地产领域中,陆家嘴信托的“佳宏55号集合资金信托计划”发行规模30亿元。


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本周披露发行规模的42家信托公司中,发行规模在20亿元以上的信托公司6家,10-20亿元之间的10家,规模5-10亿元的6家,规模5亿元以下的20家。发行规模前三的信托公司分别是:民生信托(28.85亿元)、光大信托(23.64亿元)和中航信托(23.25亿元);发行数量前三的信托公司分别是:四川信托(26款)、中航信托(16款)、国通信托(12款)。


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本周成立的集合信托产品平均年化收益率为7.85%,环比减少0.17个百分点;集合产品周平均期限为2.32年,较上周减少0.54年。集合信托产品的周平均预期收益率有所下滑,产品平均期限有所增加。一方面集合信托市场的整体产品结构出现调整,长期滚动发行的金融类产品增加,净值型的投向证券市场的产品增加;另一方面集合信托市场的非标类产品的收益同样出现了下滑的趋势,“资产荒”问题依旧是困扰。


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本周成立市场行情火热,金融类、基础产业类和房地产类集合产品是增长的主力。据统计,本周金融类集合信托募集资金93.40亿元,环比增加121.73%;房地产类信托的募集规模51.89亿元,环比增长172.52%;基础产业类集合信托募集资金35.68亿元,环比增长2.56倍;工商企业类集合信托募集资5.29亿元,环比减少17.80%。


本周多个投向领域的集合产品募集大幅增加,金融领域募集规模占比近半。从本周各投向领域的募集情况来看,集合信托产品的资金募集有集中化的趋势,仅募集规模前十的集合信托产品的募集规模就达到了近90亿元。其中的原因可能有:一是目前信托业受资产荒的困扰,同时又有业绩的压力,对于优质对手的融资需求会尽量做大;二是投资者同样在理财产品上的选择同样保守,对于信托公司的经营口碑以及产品涉及的交易对手的资质同样有要求。


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本周房地产类信托募集规模增长显著,但产品数量增加不大,资金集中于少数产品,主要资金运用方式依旧是开发贷和受让特定资产受益权;而基础产业类信托同样大幅增长,资金运用方式仍以权益投资为主。金融类信托成立数量和成立规模大幅增加,各资金运用方式中,权益投资类和证券投资类成为本周增长的主要动力。


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从房地产领域来看,本周成立规模前三的信托公司分别是陆家嘴信托(17.8亿元)、平安信托(10.82亿元)和兴业信托(9.06亿元)。另外,从投向地区来看,本周成立的房地产类信托披露投向地区的有15款,福建省以4款产品位居首位,广东省以3款产品位居第二位。


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从基础产业领域来看,本周成立规模前三的信托公司分别是兴业信托(10.05亿元)、华鑫信托(4.95亿元)和建信信托(4.7亿元)。从产品的投向地区来看,江浙地区依旧是信托公司较为中意的地区。本周披露投向区域的23款产品,江苏省有10款居首位,四川省4款居第二位。


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从金融领域领域来看,本周成立规模前三的信托公司分别是光大信托(37.53亿元)、外贸信托(17.46亿元)和五矿信托(13.04亿元)。


二、信托市场新闻一周回顾


信托股权管理暂行办法出台,剑指“实控人不明”等乱象


11月22日,《信托公司股权管理暂行办法(征求意见稿)》公布。整体来看,此前信托公司都参照《商业银行股权管理暂行办法》执行了,股权清晰完整,只有个别实控人不明、信托计划持股,或一个股东持有几家信托公司这类情况受影响较大,新规同时也适用于混改行为。公开资料显示,国民信托、中泰信托是近年股权管理乱象较为突出的两家公司,且都引发了部分产品违约等系列问题。此外,《暂行办法》也降低了外资准入门槛,取消了境外金融机构入股信托公司应具备的“总资产不少于10亿美元”的数量型限制门槛要求,体现“内外一致”的国民待遇原则。


信托通道风险来袭:债权处置“六折拍卖”仍难出手


随着信托资产风险积累与暴露持续上升,风险项目处置已成为行业焦点问题。在“打破刚兑”的监管政策导向下,越来越多的信托项目开始尝试以更市场化的方式来解决兑付风险。11月15日,五矿信托作为委托人,在广东金融资产交易中心以18.08亿元的价格挂牌转让价值30.41亿元的债权项目。债权所涉及的信托计划为通道业务,信托资金是18亿元的银行理财资金。


北京银保监全面约束同业非标 信托同业通道业务到期不得展期


11月21日,北京银保监局印发《北京银保监局关于进一步规范银行业金融机构同业业务的通知》,引导在京银行业金融机构切实防范和控制同业业务风险。通知》强调,信托公司同业通道业务到期不得展期和叙做,再次传导监管部门坚持信托去通道、推动信托业务转型的决心;《通知》要求,财务公司股东应主动担当,提前安排资金,帮助财务公司管控好流动性风险。


信托财富管理:需要从“卖产品”到“卖服务”转变


信托在发展财富管理上面临三大难题。一是财富中心前期投入高,短期难盈利;二是信托产品同质化较严重;三是多以产品营销为导向,满足不了客户定制化、多元化需求。中融信托党委委员、常务副总裁游宇,在11月19日21世纪经济年会的“财富管理”论坛上称,财富管理业务恰恰是信托积累前四十年发展之后,在赢得未来的过程中一个比较关键的地方。


个人信托受益人超110万人次 投资者对信托认可度稳步趋升


根据中国信登信托受益权信息定期报送数据显示,截至2019年3季度末,已登记的信托受益人条数共计130.66万条,较今年1季度末增加了25.79万条,持有受益权存续总规模20.92万亿元。显然金融机构、金融产品、其他机构与个人信托受益人在对应的信托受托规模和受益人数量方面基本呈“倒置”势态,信托投资依然以金融机构、金融产品、其他机构等专业投资者为主;但个人信托受益人数量的持续趋升,正在一定程度上反映出投资者对我国信托制度功能优势的信任度、知晓度在增长。


三、信托公司创新业务新闻


光大信托联合任买科技成功发行首个医美分期集合信托计划


任买科技联合光大兴陇信托成功发行首个医美分期集合信托计划,其中“光大-弘益任买1号”产品已经正式成立。 未来,双方还将继续发行该信托计划2号、3号等系列产品。作为近年来为数不多的聚焦场景类消费分期市场的主动管理型信托产品,“光大-弘益任买1号”的发行意味着在资本寒冬,资本市场对医美行业的认可和投资热情,同时也透露出任买科技医美分期业务获得了市场和资本的广泛认可。


国内备案慈善信托财产规模近30亿元 光大信托5亿元大单将落地


11月19日,“光信善·昆山慈善信托1号”第一期成立,财产规模为1.3亿元。据了解,光大信托成立的该款慈善信托财产规模预计达到5亿元,期限为永续,在甘肃省兰州市民政局完成备案。


云南信托研报:“信托功能+金融科技”是参与普惠金融服务的优势


信托公司参与普惠金融服务,信托功能的发挥是提供普惠金融服务的基础,不过,金融科技的运用,解决了此前信托公司参与普惠金融服务时存在的难点,即获客成本高、获客渠道窄、风控成本高、运营效率和安全难以兼顾等问题。这些问题的解决,为信托公司参与普惠金融服务提供了条件。而信托功能的发挥和金融科技的运用,也使得信托参与普惠金融服务进入良性循环。


险企与信托推保险金信托 抢占富人市场


今年以来险企与信托公司频频推出保险金信托抢占高净值人群市场。据记者统计,年内多家险企联合信托公司推出了该类产品,投资门槛在100万元到1000万元之间。保险金信托较一般理财产品复杂。从保险层面来看,有两大优势:一是因为有保险保障基金托底,所以保险公司在金融机构中的刚性兑付能力最强,甚至比银行和证券公司更强一些;二是保险产品的投资周期普遍较长,可以更好地发挥保险的收益杠杆作用,还具有保障功能。而保险产品的劣势是灵活性相对差一些,收益率不是特别高,短期退保损失比较大。从信托来看,保险金加入信托后,能够实现按照委托人的意愿处理资金,具备信托的风险隔离、专业运作等功能。


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