用益-银信理财产品周评:疫情冲击产品数量规模 产品收益率承压

时间:2020/02/10 09:25:12 作者:覃金鸿 来源:用益信托网 责任编辑:qin

一周综述:

 

本周银信产品发行数量整体有所下降;据不完全统计,本周36家银行共发行银信理财产品422款,较上周(1月20日至2月2日)

下降30.02%;产品发行规模为3676.46亿元,较上周下降19.48%。

 

据不完全统计,本周银信理财产品的平均预期收益率为4.05%,与上周持平;产品平均期限为147.59天,较前上周(1月20日至2月2日)环比减少10.09天。


一、市场与监管动态

 

1、按照国务院金融委会议要求,2月3日和4日,央行超预期开展公开市场操作,两天累计投放流动性1.7万亿元,保持疫情防控特殊时期银行体系流动性的合理充裕。从具体操作来看,公开市场7天和14天的中标利率较前期下降10个基点,分别是2.4%和2.55%。在央行量增价降的投放下,短期市场流动性呈现充裕水平。从上海银行间同业拆放利率(Shibor)来看,2月7日各期限Shibor全面下行,其中隔夜Shibor下行2.6BP至1.793%,7天Shibor下行6BP至2.306%,14天Shibor下行5.3BP至2.292%。

 

评:央行根据金融市场运行状况及疫情演化态势,及时推出灵活有效的政策组合,有助于维护金融市场有序运行,为抗击疫情提供强有力的金融支持。

 

2、疫情冲击下,银行理财子公司、险资等“低风险偏好资金”的逆势流入成为A股绝地反弹的重要推动力。近日来,多家银行理财子公司开足马力,在股票市场陷入恐慌情绪时坚决买入,充分把握住了交易性机会,实现“抄底”。近几日来,大盘上涨4.31%,创业板指累计涨幅更是超12%。

 

评:对理财子公司而言,除了债券,理财子公司投资的标准化资产也包括了股票,理财子公司增加二级市场配置大方向是一致的,在疫情事件的冲击下,也引发了理财子公司的加速配置。

 

3、2月4日,普益标准发布2019年四季度银行理财能力排名报告。报告显示,全市场商业银行(不包括外资银行)季末存续91921 款理财产品,较2019年3季度减少 4896 款,环比下降 5.06%,存续规模估计为 26.84万亿元,较2019年3季度环比下降 0.30%。18家全国性商业银行理财能力榜单中,兴业银行、工行、光大位列前三,邮储、民生、浦发成倒数。

 

4、徽商银行参与设立“新包商银行”及拟收购包商银行4家分行。2月6日晚间,在香港上市的徽商银行发布公告称,该行计划在内蒙古参与发起新设一家省级法人银行,后者的注册资本拟为200亿元,具体的出资比例拟为:内蒙古自治区财政及国企合计持股约50.16%,存款保险基金持股近30%,徽商银行持股约15%,建行下属企业建信投资持股约5%。

 

二、发行情况


(一)本周银信产品发行数量规模双降

 

春节后的2~3月以往是银行理财产品营销活动旺季,产能输出的大月,但受此次疫情影响,多家银行线下的营销活动大大受限,几乎停滞,且大部分客户的风险和购买意愿也有所降低,银行理财产品的发行数量和发行规模均受到了较大的冲击。


本周银信产品发行数量整体有所下降;据不完全统计,本周36家银行共发行银信理财产品422款,较上周(1月20日至2月2日)下降30.02%;产品发行规模为3676.46亿元,较上周下降19.48%。本周发行规模大于100亿元产品数量有7款,较上周增加一款。本周发行的银信产品中,仍以封闭式产品作为绝对主力,发行量为409款,占本周总发行量的96.92%;其他还包含少数开放式产品,发行量为13款,仅占本周总发行量的3.08%,银行理财产品仍然以封闭式占主导地位。

 

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(二)中国银行发行位居首位 产品销售起点1万为主

 

据不完全统计,本周中国银行共发行80款产品,较上周(1月20日至2月2日)下降了36款;在本周排名发行数量排名前五的机构中,华夏银行以4.24%的平均收益率,位列收益率排行榜第一位。本周中国银行发行了80款投向银信的产品,依旧为数量排行榜前第一名;


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最早银行理财产品的投资门槛是5万,去年起门槛降低到1万,理财子公司的投资门槛更低,或许只有1000元、甚至1元。这能让更多资产量较小的客户也能享受到较高收益的理财产品,扩大银行客户量的同时、也扩大了广大较低收入群体的资产性收入,之后也将是一个全民理财时代的开始。

 

从本周银信产品销售起点分布情况看,1万元为本周银信产品最主要的销售起点。据不完全统计,本周销售起点为1万的银信产品数量为165款,占比为39.10%,较上周(1月20日至2月2日)上升1.62个百分点;本周销售起点为5万的银信产品数量为145款,占比为34.36%,较上周下降0.3个百分点。


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(三)3-6月期限产品占主流 投向权益资产比例提升

 

在本周发行的银信理财产品中,3至6个月是最主要的期限类型,本周该期限占比小幅下滑,据不完全统计,本周期限3至6个月的银信产品发行数量为166款,占比39.34%,较上周(1月20日至2月2日)下降1.46个百分点。产品风险评级方面,本周发行产品整体风险评级水平有所提升,其中发行风险等级为R3及以上的产品数量为63款,占比为14.93%,较上周上升了3.11个百分点。

 

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当前银行理财产品投资风格依然保持了较为稳健的特点,固定收益类理财产品占主要上地位。本周36家银行投向权益类资产的银信产品有一定比例的提升。据不完全统计,本周投向包含权益类资产的产品数量为88款,占比为20.85%,较上周(1月20日至2月2日)上升了1.12个百分点。本周投向包含金融衍生品的产品数量为40款,占比为9.48%,较上周上升了3.51个百分点。


在打破刚兑、净值化的理财观念下,银行理财加配权益是大势所趋。当前在非标受限的形势下,2020年底老非标类资产到期后无法续作,银行理财收益率下滑是必然,同时债券等固收类资产收益率也在下行。而在标准化资产中,股票等权益类资产配置性价比凸显,权益类资产能很好地起到提高收益率的作用。展望未来,银行加大权益资产配置是必由之路。

 

三、收益率与期限情况

 

(一)本周产品收益率与上周持平 产品期限较上周缩短

 

据不完全统计,本周银信理财产品的平均预期收益率为4.05%,与上周持平;产品平均期限为147.59天,较前上周(1月20日至2月2日)环比减少10.09天;自2月3日和4日以来,央行超预期开展公开市场操作,两天累计投放流动性1.7万亿元,保持疫情防控特殊时期银行体系流动性的合理充裕,公开市场7天和14天的中标利率较前期下降10个基点,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全面下行,随着目前短期经济形势承压,整体理财产品收益率亦将承压,预计短期内银行理财产品收益率难有较大起色,恐将继续保持下行趋势。


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(二)各期限产品收益率有降有升 各类型银行产品收益率差异较大

 

本周各期限产品预期收益率有降有升;银行银信产品随着其产品期限的拉长,收益率水平也随之逐渐上升,其中12月以上期限产品平均收益率最高,达到4.54%,较上周(1月20日至2月2日)上升14BP;3个月以下期限平均收益率最低,仅为3.93%,较上周上升8BP;而对于主要期限类型即3-6个月期限的产品,其平均收益率为4.08%,较上周下降4BP;6-12月期限产品的收益率为4.08;较上周下降4BP。在一定程度上我们可以认为产品收益率与产品期限成正比,往往产品期限较长的产品,其产品收益率相对而言会更高。

 

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从各类型银行发行产品预期收益率情况来看,本周不同类型银行之间的理财产品收益率差别较大;其中国有行产品预期收益率为3.75%,较上周下降4BP;股份行产品预期收益率最高为4.24%,较上周下降7BP;城农商行产品预期收益率为4.16%,与上周持平。

 

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(三)锦州银行位居收益榜第一 平均收益率为4.79%

 

从各银行银信理财产品收益率排名来看,锦州银行依旧位居本周收益榜首位。本周锦州银行发行产品平均预期收益率为4.79%,较上周下降0.06%。本周发行的预期收益率最高的银信产品为“红玫瑰智盈系列理财产品添金202055期”该产品由盛京银行发行,产品期限为392天,预期收益率为5%。盛京银行、工商银行、营口银行和九江银行同时位列收益榜前五,收益率分别为4.61%,4.57%,4.46%和4.45%。

 

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四、费用情况

 

从本周的理财产品费率情况来看,据不完全统计,本周发行产品销售手续费率为0.230%,较上周上升0.022个百分点;产品托管费率为0.029%,与上周持平;受益于投资增速起稳回升和2019年货币政策稳健,银行金融机构普遍加大了服务实体经济的力度,营业收入快速增长;资产结构不断优化,资金成本下降,利息净收入实现较快增长;同时理财业务展业良好,理财业务手续费及佣金净收入增长较快。

 

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五、银行业战“疫”行动

 

成都渤海银行捐资携手抗疫

在全国上下防控新型冠状病毒感染的肺炎疫情的关键时刻,成都银行迅速行动,于1月28日通过武汉市慈善总会向武汉市捐赠1000万元。据悉,这笔捐资将用于疫区新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控、病情救治和医护人员保护等工作,全力帮助疫区群众共渡难关。1月28日,渤海银行通过红十字会向湖北省捐款2000万元,全力支持抗击新型冠状病毒肺炎疫情。同时,渤海银行积极响应中国银行业协会倡议,推出多项服务措施,保障与疫情相关各方的金融需求。

 

浙商苏州银行通过展期,无还本续贷缓解企业压力

由于疫情影响,一般中小企业尚未复工,面临经营和还款压力。据浙商银行提供的材料显示,预计至2月9日,该行受影响的计划展期小贷客户1265户,合计4.2亿元。苏州银行也摸排出与防疫相关的存量客户75户、5.97亿元。两家银行均表示,将通过展期、无还本续贷等手段,减轻企业压力。


贷款利率优惠在银行间展开

银行对防疫企业给予最优惠贷款定价,贷款利率优惠在股份行和城商行中均已展开。比如,浦发银行成都分行2月4日的一笔4000万元抗疫贷款,利率较1年期LPR下浮25BP,即3.9%;苏州银行明确提出,对防疫相关贷款需求,疫情防控期间原则上在LPR基础上下调10BP,即不高于4.05%,最低可至年化利率3.98%。

 

多家银行调整信用卡还款期限

新冠疫情发生以来,部分医护人员、疫情防控人员、受感染被隔离人员等,在信用卡还款时可能受到影响。对此,监管部门要求各金融机构灵活调整信用卡等个人信贷还款安排,合理延后还款期限。据不完全统计,截至2月6日,已有工、农、中、建、交等超过15家银行发布了相关政策,对特定人群给予适当延长还款期、重新安排还款计划及征信保护等服务。

 

邮储银行制定专项信贷方案 精准对接抗疫机构

1月27日,邮储银行北京分行西城支行公司客户经理收到了来自承建雷神山医院配套设施的某企业发来的紧急信息,询问能否在1月31日完成贷款放款。获悉情况后,邮储银行北京分行迅速成立了专门的协调小组,分行、支行、网点三级联动,加班加点就放款细节进行了多次沟通,最终通过绿色通道,仅用1个小时,就为该企业发放流动资金贷款18亿元,为抗击疫情贡献了力量。

 


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