用益-信托理财周刊:信托发行市场略有下行,发行规模小幅下滑

时间:2020/03/16 10:59:17 作者:杨桃 来源:用益信托网 责任编辑:yangtao

用益-信托理财周刊(2020.03.09-2020.03.15).pdf


每周高净值理财产品精选

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产品点评与配置建议


本周投资者关注度排名前五产品的投向较为分散,其中投资者关注度最高的为信托产品,“HC150号信托贷款集合资金信托计划”由浙金信托发行,发行规模1亿元,预期收益率7.4至7.6%。该信托资金用于向鳌江新农投发放贷款,资金最终用于温州平阳鳌江镇古鳌商埠及基金会客厅项目的工程建设。借款人鳌江新农投作为平阳县鳌江中心区基础设施建设主体,承担了鳌江由特大镇向小城市转型的基础设施建设。近年来随着项目建设投入增加,公司资产规模增长较快。该产品主要风控措施有:1、平阳国资为鳌江新农投按约偿还本息提供连带责任保证担保;2、对鳌江新农投接收贷款资金的账户进行监管,确保信托资金用于用款项目的建设支出;3、各期信托到期前15日,按照每期剩余信托贷款本息的100%归集资金至信托专户,可提前还款。

 

本周三,日本三井住友信托银行上海分行作为委托人,发起设立“紫金信托·厚德博爱中日友好抗击疫情慈善信托”,项目规模为50万元人民币,由紫金信托和南京市慈善总会作为共同受托人,锦天城(南京)律师事务所担任监察人,南京银行担任资金托管方。本周五,商用车智慧服务平台“狮桥”携手建信信托联合发起“建信信托-狮桥关爱中国卡友慈善信托”,首批慈善基金100万元。首批基金暂定2020年1月23日-2月28日。据悉,该笔基金主要面向疫情期间,所有往湖北运送救援物资的商用车司机。司机经该基金平台审核无误后,将给予每车每单(趟)500元、每车800元封顶(按车牌号补贴,先到先得)的慈善补贴。

 

近期,海通证券、国信证券近期调整了再融资方案,用足松绑条款,增加了发行对象的数量,调整了定价及限售期规定等。可以预见,为保证再融资顺利实施,中信建投证券接下来或也将推动修改定增方案。据再融资新规,上市公司实施定增,将基准价从9折降到8折;将发行对象放宽由10人增至35人;缩短锁定期至18个月和6个月,并不再适用减持新规;允许锁价定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日等等。业内人士普遍表示,“宽松超出预期”,预判定增品种很快将重回万亿市场规模。


市场分析 


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场略有下行,发行规模小幅下滑。据公开资料不完全统计,本周共36家信托公司发行集合信托产品253款,环比减少0.39%;发行规模397.74亿元,环比减少9.35%。本周集合信托产品发行规模有所下滑,产品投放后继乏力。本周发行的集合信托产品中,房地产类产品发行规模依旧保持首位,发行规模125.74亿元;金融类产品次之,发行规模96.57亿元。


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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量15款,比上周增加2款,发行规模7.58亿元,较上周增加0.44亿元;本周基金子公司集合资管产品发行规模为7.54亿元,较上周增加1.23亿元,产品发行数量5款,较上周减少2款;本周期货资管产品发行数量为1款。


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其它金融资产评述


股票市场:本周,市场受外围影响回落调整,沪指周涨幅-4.85%,上证50指数涨幅-5.60%,沪深300指数涨幅-5.88%,创业板指数涨幅-7.40%。沪指周成交量较上周小幅减少1312亿元;北向资金本周净流出417.95亿元。各行业板块整体收跌,29个中信一级行业皆有不同跌幅,其中通讯设备、景点旅游行业涨幅居前;化工新材料、服装家纺、有色冶炼加工行业跌幅居前;主题方面,特高压、土地流转、智能电网指数涨幅居前;丙烯酸、智能音响、口罩指数跌幅居前。本周,全球股市剧烈震荡;欧美疫情愈演愈烈;3月16日,央行定向降准共释放长期资金5500亿元;黑天鹅出现,原油崩溃。总体而言,受海外疫情与欧美股市影响,市场出现大幅波动,市场情绪降温。

 

债券市场:利率债方面,除长端国开因新券下行外,其余期限均上行。具体来看,国债1年期上行1.04bp,国开债1年期上行4.21bp。本周,受利率上行影响,信用债长端收益率有所反弹,但短端继续下行。当下,疫情全球蔓延趋势愈演愈烈,欧美多国已处于封闭状态,海内外避险资产收益率将有望继续下行,因此我们认为国内信用市场配置价值犹存。鉴于当下信用债整体收益率处于历史低位,出于增加组合收益的考虑,在风险可控的前提下,可适当增配地产债、ABS、行权概率大的“假”永续债和可转债等相对于传统信用债具有超额收益的资产。本周全球权益市场受疫情影响大跌,国内亦难以幸免;受此影响,转债全周多数下跌。总体来看,当下转债市场跟随正股波动的趋势仍在,但抗跌属性下转债的配置价值高于正股,尤其对于部分热点行业标的而言,无论是一级打新还是二级逢低买入,均能获得不错收益。策略上,当下应更多关注新债、低估值次新转债和二级低价品种;此外,近期已进入业绩披露期,正股业绩超预期个券的投资价值也值得关注。在具体行业上面,结合近期权益市场的核心关注点,适当向医疗服务、国产化、5G、新能源等主线倾斜。



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