用益-信托理财周刊:信托发行市场继续遇冷,发行规模继续下滑

时间:2020/03/23 11:19:55 作者:杨桃 来源:用益信托网 责任编辑:yangtao

用益-信托理财周刊(2020.03.16-2020.03.22).pdf

每周高净值理财产品精选

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产品点评与配置建议


本周投资者关注度排名前五产品的投向较为分散,其中投资者关注度最高的为信托产品,“山东潍坊水务股权收益权集合资金信托计划”由XX信托发行,发行规模2.35亿元,预期收益率8.5至9%。该信托资金用于受让融资人持有的潍坊峡山绿色科技发展集团有限公司4亿股股权(约占其持股比例的 14.29%)的收益权,融资方按约支付回购价款。该产品主要风控措施有:1、潍坊国骏建设投资有限公司以其持有的土地及在建工程对本信托计划提供不可撤销的抵押担保,本金抵押率约69.79%;2、由融资人提供潍坊峡山绿色科技发展集团有限公司(简称“标的股权”)4亿股股权质押,约占其持股比例的14.29%。截至2018年底,标的股权总资产121.45亿元,净资产50.41亿元,质押股权对应的净资产为5.041亿元,质押股权净资产为本次融资金额的2.12倍。

 

近日,平安信托落地首单线上定制型保险金信托,保额规模超千万元。该项目通过全线上操作远程办理,在实现量身定制分配机制的同时,保障了疫情期间客户的安全健康。据悉,该单保险金信托通过平安银行引进,客户希望提前保障退休后的自身生活,及身故后子女的生活,又顾虑未来通货膨胀对生活质量的影响,以及未来可能出现的资金紧急需求,提出希望能做到生活金灵活分配、增设有额度限制应急金的个性化需求。平安信托充分考虑客户需求,为其量身定制了该保险金信托。

 

3月初以来,全球股市受疫情冲击开启“抛售”模式,A股波动加大。新成立的主动权益基金有的开始逐渐建仓,不过,建仓速度比2月份已经谨慎很多。新基金建仓节奏较为实际地反映了基金经理对市场的预期。Wind数据显示,截至本周二,3月以来共成立18只主动型权益基金,14只基金已开始建仓。泰达宏利基金投资副总监刘欣表示,当前市场波动较大,A股整体已经处于投资价值较大的区间,接近历史估值低位,对于有定力的长期投资者,未来3到5年的收益大概率值得期待。


市场分析 


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场继续遇冷,发行规模继续下滑。据公开资料不完全统计,本周共36家信托公司发行集合信托产品252款,环比减少0.40%;发行规模321.39亿元,环比减少19.20%。本周集合信托市场继续下行,产品投放后继乏力的情况有所体现,短期内信托公司开发大量新资产的可能性不大。本周发行的集合信托产品中,房地产类产品发行规模依旧保持首位,发行规模116.35亿元;基础产业类产品次之,发行规模96.68亿元。

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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量23款,比上周增加8款,发行规模9.06亿元,较上周增加1.48亿元;本周基金子公司集合资管产品发行规模为6.82亿元,较上周减少0.71亿元,产品发行数量6款,较上周增加1款;本周没有期货资管产品发行情况。

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其它金融资产评述


股票市场:本周,市场受外围影响回落调整,沪指周涨幅-4.91%,上证50指数涨幅-6.09%,沪深300指数涨幅-6.21%,创业板指数涨幅-5.69%。沪指周成交量较上周减少3338亿元;北向资金本周净流出337.7亿元。各行业板块整体收跌,29个中信一级行业皆有不同跌幅,其中酒店及餐饮、医药商业行业涨幅居前;保险、机场航运、证券行业跌幅居前;主题方面,光刻胶、青蒿素、超级真菌指数涨幅居前;语音技术、无线充电、白酒概念指数跌幅居前。本周,美股熔断记录创历史;中国3月LPR报价维持不变;美联储宣布将利率降至零,并推大规模量化宽松计划。总体而言,欧美疫情处于爆发期,各国出台多项刺激计划维护市场,恐慌情绪降温。

 

债券市场:利率债方面,全周中短端下行为主,长端略有反弹,国开波动较大。具体来看,国债1年期下行5.52bp,国开债1年期下行5.99bp。本周,信用债长端收益率继续呈上行态势,短端下行趋势延续。整体来看,在利率低位环境下,信用债交投依旧活跃;当下,疫情全球蔓延趋势愈演愈烈,欧美多国已处于封闭状态,海内外避险资产收益率预计将继续低位震荡,因此我们认为国内信用市场配置价值犹存。鉴于当下信用债整体收益率处于历史低位,出于增加组合收益的考虑,在风险可控的前提下,可适当增配地产债、ABS(关注受疫情影响较大的公交票款、商业地产、医院租赁等底层资产)、行权概率大的“假”永续债和可转债等相对于传统信用债具有超额收益的资产。本周全球权益市场受疫情和外盘流动性等因素影响继续下跌,受此影响,转债全周多数下跌。总体来看,当下转债市场跟随正股波动的趋势仍在,但抗跌属性下转债的配置价值高于正股,尤其对于部分热点行业标的而言,无论是一级打新还是二级逢低买入,均能获得不错收益。策略上,当下应更多关注新债、低估值次新转债和二级低价品种;此外,近期已进入业绩披露期,正股业绩超预期个券的投资价值也值得关注。在具体行业上面,结合近期权益市场的核心关注点,适当向医疗服务、国产化、5G、新能源等主线倾斜。



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