用益-银信理财产品周评:国有行收益率环比增长 下沉比例蓄势待发

时间:2020/04/27 10:25:35 作者:郭颉 来源:用益信托网 责任编辑:guojie

一周综述:


1、本周银信产品发行数量与发行规模齐下降。据不完全统计,本周53家银行共发行银信理财产品448款,较上周减少85款;银信产品发行规模为3812.33亿元,环比减少9.66%。


2、本周银信产品收益率继续下降,平均期限上升。据不完全统计,本周银信理财产品的平均预期收益率为3.955%,环比小幅下降0.027%;本周平均产品期限143天,比上周下降10天。


3、本周国有行收益率上升,下沉比例攀升势头足。据不完全统计,本周国有行产品预期收益率为3.72%,较上周上升3BP;下沉比例1.053,环比增长明显。


4、本周销售手续费率和资金托管费率分道扬镳。据不完全统计,本周发行产品销售手续费率为0.2189%,环比上升0.007%;产品托管费率为0.0228%,环比下降0.0021%。


一、市场与监管动态


1、 中行原油宝亏损不少于90亿元。中行“原油宝”客户6万余户,其中1万元以下的投资者约2万户、1万-5万元的投资者约2万户、5万元以上的投资者约2万户。按照协议结算价统计,6万余客户的保证金42亿元全部损失,还“倒欠”中行保证金逾58亿元。中行该产品多头头寸约在2.4万手到2.5万手(一手为1000桶油),估计此次总体损失规模应不少于90亿元。


2、中国银保监会22日发布《关于做好2020年银行业保险业服务“三农”领域重点工作的通知》。《通知》要求,对受疫情影响较大的涉农主体不得盲目抽贷、断贷、压贷,对到期还款困难的适当予以展期、续贷或调整还款付息计划,下调贷款利率,减免手续费及提高不良贷款容忍度等。


3、第三家城商行理财子公司徽银理财获准开业。4月24日,徽商银行消息称,近日,该行收到《中国银保监会安徽监管局关于徽银理财有限责任公司开业的批复》,安徽银保监局已批准该行全资子公司徽银理财开业。据悉,徽银理财注册资本金为20亿元,注册地址为安徽省合肥市,业务范围为面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;理财顾问和咨询服务;经银保监会批准的其他业务。


4、银保监会同意蒙商银行筹建。中国人民银行金融稳定局副局长黄晓龙日前介绍,当前包商银行改革重组按照计划在平稳、有序推进,按照市场化、法治化的原则,拟设立一家新银行——蒙商银行,由蒙商银行收购承接原包商银行在内蒙古区内的全部资产负债、业务、人员,原来包商银行区外的四家分行由徽商银行收购承接。


二、发行情况


(一)本周银信产品发行数量与发行规模齐下降


据不完全统计,本周53家银行共发行银信理财产品448款,较上周减少85款;银信产品发行规模为3812.33亿元,环比减少9.66%。本周银信产品发行数量与发行规模齐下降,3月份各大银行响应监管要求纷纷推出抗疫理财产品,随着复工复产的进行,此次银信产品发行数量与规模小幅回落受到短期内抗疫产品减少的影响,在银行理财做大规模阶段,预计后续走势仍以震荡上升为主。


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(二)中国银行银信产品发行数量第一


据不完全统计,本周中国银行发行了55款投向银信的产品,较上周无变化,但仍位列银信产品数量排行榜前第一名。值得关注的是,本周中国银行深陷原油宝事件旋涡,损失规模不少于90亿元,相当于中行全年盈利的1/18,事件如何结案或对中国银行后续理财业务产生重大影响。在本周排名发行数量排名前五的机构中,南京银行与交通银行以36款发行数量仅次于中国银行;浙商银行产品数量紧随其后。


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在流动性持续宽松的情况下,平均销售起点也会小幅上升。本周银信产品1万销售起点数量为178款,占比39.73%;5万销售起点产品数量为169款,占比37.72%,两者之比1.053:1,上周比例为0.932,比例增长明显。


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下图是最新整理出来的银信产品销售起点的一个分布走势图,银行扩大理财产品规模,下沉市场能加快对市场份额的占领;下沉比例越大说明银行对低销售起点的产品市场占领目的性越强,以及市场对低销售起点产品青睐程度越高。春节以来下沉比例明显有攀升趋势,预计后续下沉比例仍将以震荡趋势上升为主。

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(三)6个月以下期限成主流 华兴银行风险偏好明显


产品期限方面,3个月以下和3至6个月期限的产品依旧占领市场主流,二者占比超过2/3;风险评级方面,本周发行产品风险偏好无太明显变化,中低风险等级R2依旧占据大头,本周448款银信产品R4等级产品有2款,它们均来自广东华兴银行旗下的“映山红尊享回报净值型”系列理财产品,收益率均高达4.5%以上。


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三、收益率与期限情况


(一)本周银信产品收益率继续下降 平均期限下降


据不完全统计,本周银信理财产品的平均预期收益率为3.955%,环比小幅下降0.027个百分点;本周平均产品期限143天,比上周下降10天。资产新规后的银行理财产品结构性调整,以及全球性宽松的货币政策,加上国外负利率道路的走远,银行产品收益率长期不改下降趋势。

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(二)各期限产品收益率全下降 国有行收益率上升


从产品期限方面来看,据不完全统计,本周各期限产品收益率全线下降,其中以中长期期限产品收益率下跌幅度较大,6至12个月期限产品收益率环比下降9BP,12个月以上期限银信产品收益率下降12BP。全面下降的各期限收益率直接预示着平均收益率仍将下降,本周银信理财产品的平均预期收益率为3.955%,环比小幅下降0.027个百分点。


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从各类型银行发行产品预期收益率情况来看,本周不同类型银行之间的理财产品收益率差别较大;其中国有行产品预期收益率为3.72%,较上周上升3BP;股份行产品预期收益率为4.07%,较上周上升4BP;城农商行产品预期收益率为4.01%,环比下降5BP。股份行与城农商行和国有行预期收益率仍相差较大,股份行和城农商行的收益率在4%关口迎来缓冲时机,长期仍不改下降趋势。


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本周国有行收益率环比增长,国有行在压降结构性存款规模,减轻负债端压力上的发力或告一段落,同时对收益率下降起到放缓作用。一直以来,在银信产品收益率方面,国有行收益率都显示有引导作用,本周国有行收益率的环比增长预示后续银信产品收益率有望迎来企稳或反弹。


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(三)城商行平均收益率领跑,锦州银行收益率最高


从各银行银信理财产品收益率排名来看,平均收益率较高的仍是以各地的城商行为主。锦州银行位居本周收益榜榜首,平均预期收益率为4.79%,贵州银行、盛京银行、广东华兴银行、长安银行依次位列收益榜前五。小银行有大收益,地区上的城农商行在收益率方面或有优势,但产品数量少,募集规模较低等劣势亦明显。


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四、费用情况


本周发行产品销售手续费率和资金托管费率展现出分道扬镳走势,托管费继续下降,手续费迎来上升。据不完全统计,本周发行产品销售手续费率为0.2189%,环比上升0.007%;产品托管费率为0.0228%,环比下降0.0021%。。从今年来看,银信产品销售费用呈现出了持续下降的走势,本周销售手续费迎来明显反弹,牢牢守住了0.2%的关口;托费率仍旧保持下降趋势。


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五、未来市场展望


打破“门户之见”,代销“对手行”理财产品


理财子公司的产品大多都由母行渠道销售。但这一局面正悄然发生变化。日前,中信银行首款代销理财子公司产品“兴银理财系列”已募集完毕。中信银行提示称,该产品管理人为兴银理财有限责任公司,中信银行为代销机构,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。


理财子公司自身的产品销售渠道及客户资源相对较少,除了依托母行资源外,与其他银行及机构合作,拓宽销售渠道,吸引更多客户,是一个必然选择。通过增加代销渠道,可以在短时间内让产品触达更多客户,这对于新成立的理财子公司来说尤其重要。对于中小银行来说,“敞开家门”可以丰富自身的产品线,更好地满足客户需求并增加相关业务收入。对于普通银行客户来说,投资理财选择也变得更多。”


加速金融与科技深度融合科技全面赋能业务端


一直以来坚持打造“最具互联网大数据基因的银行”的江苏银行亮眼的的2019年年报数据,提供了一个银行业“智慧化”转型的典型样本。


江苏银行的完美转型升级案例,将会在银行业掀起金融与科技深度结合浪潮。智慧网点建设,柜面无纸化改革,缩短业务办理时间,可以打造出轻盈、高效、安全的客户服务体验,更能有效解决钢贸等传统行业的融资难题,既服务了实体,又拓展了业务范围,金融科技融合是银行与客户双赢的绝佳选择。




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