用益-信托理财周刊:信托发行市场遇冷,发行规模下滑

时间:2020/05/05 23:09:10 作者:杨桃 来源:用益信托网 责任编辑:yangtao

用益-信托理财周刊(2020.04.27-2020.05.03).pdf


每周高净值理财产品精选

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产品点评与配置建议


本周投资者关注度排名前五产品的投向较为分散,其中投资者关注度最高的为信托产品,“TQ【2020】29号济南滨河左岸项目贷款集合资金信托计划(第3期)”由XX信托发行,预期收益率7至8%,发行规模5亿。该信托资金用于向融资人济南源浩置业有限公司发放信托贷款,最终用于济南滨河左岸项目南7地块开发建设。该产品主要风控措施有:1、济南恒大滨河左岸项目的D9地块以及烟台市丁字湾项目约1066亩住宅及商住用地使用权抵押,抵押前置,对应整体抵押率约38.63%;信托计划存续期间维持动态抵押率符合要求;2、恒大地产集团有限公司为信托贷款本息提供连带责任保证担保。产品特点:1、融资项目区位较优异:恒大济南滨河左岸项目位于山东省济南市天桥区滨河新区;2、融资人偿债压力较小:本信托计划为一年期,融资人负责整个济南滨河左岸项目开发销售,近几年该项目去化现金回流较稳定,信托计划到期时融资人偿债压力较小;3、担保人恒大地产集团实力较稳健。

 

本周四,由国家发改委和中国证监会发布声明,在经过一年多的公开征求意见后,将允许中国的基金公司发行可以像股票一样在交易所买卖的公募房地产投资信托基金(REITs)。业内认为,此举开辟了一个渠道,即限制投资者投机炒作房地产的同时,也能挖掘中国房地产的增长潜力。在此之前,只有部分准房地产投资信托基金通过私募方式发行。“现在开放REITs市场,可以在短期内激活现有的房地产资产,并帮助重启中国经济。”北京大学光华管理学院张铮在一份报告中说。“从长期来看,它可以优化房地产市场的结构,并在很大程度上降低现金匮乏的开发商的杠杆率。”对于中国来讲,冠状病毒疫情的爆发不仅损害了经济发展,也损害了中小企业的正常经营。中国需要以更灵活的产品来提振经济,REITs则是其中之一。推出REITs是势在必行的。

 

近日,地方AMC机构山东省金融资产管理股份有限公司(以下简称“山东金管”)发布关于签订重大合同的公告。通过小贷公司向某地产公司发放委托贷款20亿元,委托贷款利率11.9%年,贷款总期限18个月。一边从金融机构低息融资,一边又向地产等高风险产业公司高息放贷。山东金管的经营模式背后,隐藏着什么商业秘密?山东金管成立于2014年12月,是由山东省政府批准设立的省级金融资产管理公司,经中国银监会公布具备省内金融企业不良资产批量经营资质。记者注意到,除了主业之外,山东金管还热衷于借小贷公司、银行、信托等通道开展委托贷款业务。随着业务的开展,公司有息债务规模不断上升,资产负债率、全部债务及长期债务资本化比率提升至较高水平,存在一定的债务负担。山东金管背后的商业逻辑呼之欲出——利差。记者对比开头山东金管向地产公司发放的委托贷款,一借一贷之间,山东金管赚取利差高达9.54%。地方监管尺度、不良资产处置盈利问题也是AMC公司开展放贷业务规模大小的主要原因。某行业律师表示,不同地区地方AMC公司类信贷业务占比高低有所差异,一方面取决于当地的监管情况,另一方面还要看当地的整个的不良资产处置情况。一线城市AMC公司情况稍微好点,但监管比较宽松地区,因为AMC公司存在盈利问题,类信贷业务占比肯定会更高。


市场分析 


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场遇冷,发行规模下滑。据公开资料不完全统计,本周共21家信托公司发行集合信托产品88款,环比减少64.08%;发行规模174.34亿元,环比减少51.17%。本周集合信托产品的发行受到假期调休的影响,产品发行规模大幅下滑。

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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为17款。其中,券商资管产品发行数量14款,较上周减少6款,发行规模为7.37亿元,较上周减少2.19亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为2.31亿元,较上周减少3.54亿元,产品发行数量3款,较上周减少1款;本周没有期货资管产品发行情况。

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其它金融资产评述


股票市场:本周市场小幅上涨,沪指报收2860.08点,周涨幅1.84%;深证成指报收10721.78点,周涨幅2.86%;创业板指报收2069.43点,周涨幅3.28%;上证50指数周涨幅3.09%,沪深300指数周涨幅3.04%。本周只有四个交易日,日均交易量与上周相比差距不大。沪指周成交额9960亿元,较上周减少2260亿元;深证周成交额14464亿元,较上周减少4999亿元;创业板周成交额4777亿元,较上周减少1716亿元;本周北向资金净流入49.75亿元。本周行业板块表现分化较严重,29个中信一级行业中,电子、银行、消费者服务涨幅居前;纺织服装、医药、石油石化跌幅居前。本周证监会和深交所发布了关于创业板改革并试点注册制的一系列规则;美国第一季度实际GDP数据创08年第四季度以来最差表现。

 

债券市场:本周上证指数上涨1.84%,沪深300上涨3.04%,创业板指上涨3.28%,转债平均价格上涨0.68%,弱于主要指数涨幅。从今年以来的累计涨幅看,转债平均持续领跑上证指数。可转债市场有242只可转债交易,其中4只新发行可转债上市,满额申购的投资者单账户合计平均盈利42.11元;无可转债退市。可转债市场中,本周晶瑞转债、新莱转债、模塑转债涨幅最高,天康转债、游族转债、孚日转债涨幅最低。市场的四月结束了,A股终于在连续下跌3个月之后,迎来了属于市场的四月天。在这个四月天里,上证指数上涨3.99%,沪深300上涨6.14%,创业板指上涨10.55%。可转债市场涨幅稍弱,中证转债上涨0.97%,转债平均上涨约2%。本周实盘市值与上周相比,上涨了0.47%,继续领跑上证指数和沪深300。



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