用益-私募市场周评:证券私募收益拉升 股权市场融资微增

时间:2020/06/22 10:18:19 作者:陈鑫 来源:用益信托网 责任编辑:chenxin

一周综述:


本周在央行意外降息等利好下,深成指上涨1.51%,创业板指数上涨5.11%,创年内新高,上证指数涨0.96%,再次迫近3000点。从股市的涨跌比来看,本周处于上涨状态的股票占72.16%,处于下跌状态的占27.84%,行情似有重启之势。


据私募排排网统计数据显示,受股市上涨影响,本周股票策略月均收益率拉升,为3.03%,较上周上涨1.45%。事件驱动策略月均收益率陡升,本周涨幅最大,涨幅2.02%,在流动性宽松和疫情后期商品市场恢复下,管理期货策略收益也有所回升。


本周(15日-19日)投资、上市和并购共发生99事件,较上周环比增加14件,涉及总金额500.29亿元人民币,较上周微增0.8%。北京股权活动依然最为活跃,发生案例最多,但占比下降,融资规模也最大。


据用益金融信托研究院不完全统计,本周一共有9家机构发行了14只契约型基金;共有13只契约型基金披露了发行规模,总规模为18.26亿元人民币;共有13支契约型基金披露了产品期限,本周发行的契约型基金产品平均期限为0.97年。


一、私募证券投资类市场情况


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本周资本市场又添利好,一行两会透露出上层维护金融安全的决心,应对外部不确定性风险冲击的信心,有条不紊实行货币政策的耐心,增强中国资本市场对外开放包容性、开放性的恒心。加之创业板注册制的改革和突如其来的央行降息,股市闻讯上涨,私募证券本周月均收益整体上涨。


据私募排排网不完全统计,本周私募证券八大策略月均收益率较上周全部上涨。分策略来看,受股市上涨影响,本周股票策略月均收益率拉升,为3.03%,较上周上涨1.45%。在诸多利好下,投资者信心回升,事件驱动策略月均收益率陡升,本周涨幅最大,涨幅2.02%,结束了连续收益率最低的尴尬处境。在流动性宽松和疫情后期商品市场恢复下,管理期货策略收益也有所回升。固定收益坚如磐石,收益率依旧倒一,在大放水背景下,固收投资或许并不是一个好的选择。


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据排排网不完全统计数据显示,私募证券近一个月收益最高的为鸿鹏资本旗下私募产品“国士无双价值精选一号”,月均收益率为330.71%,净值5.40,刷新了近几个月的记录。复合策略下,各投资策略优化组合,有利于风险结构化。八大策略收益率有进一步分化趋势,上榜产品收益率最低至最高为54.81%至330.71%。两只券商发行的产品也有不俗的表现,收益率均超过90%。


二、私募股权类产品一周市场情况


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本周(15日-19日)投资、上市和并购共发生99事件,较上周环比增加14件,涉及总金额500.29亿元人民币,较上周微增0.8%。从案例发生的区域分布来看,主要发生在北京市、上海市和江苏省,集中度较上周增强,三地占比分别为20.2%,19.2%和14.1%,北京股权活动依然最为活跃,发生案例最多,但占比下降,融资规模也最大。从行业分布来看,IT、互联网以及生物医疗领域案例数量最多,高成长性互联网企业吸金能力太强,行业融资规模最大。


股权市场投资活动本周共发生52起案例,较上周多发生3起,披露投资金额事件42起,共计124.68亿元人民币,较上周增加56.03%,在宽流动性和低融资成本下,机构投资意愿上升。本周涉及金额较大的投资事件是:18日,Vinhomes获6.50亿美元投资,Vinhomes是一家越南房地产企业,一些类似越南的新兴国家经济开始起步时,许多私募股权巨头嗅到机会,开始斥巨资布局。


本周股权并购市场共发生39起案例,较上周增加11件,披露的交易金额为47.93亿元人民币,较上周缩减70.98%,并购规模较大的事件是15日东方国际创业股份有限公司以11.95亿元成功受让东方国际(集团)有限公司持有的东方国际集团上海市对外贸易有限公司全部股权,东方国际是一家进出口贸易公司,在疫情期间为口罩的供应做出了很大贡献。


本周有8家企业上市,一共募得327.68亿元人民币,较上周增加70.29%。本周融资金额较大的上市事件为18日,京东集团股份有限公司在香港证券交易所主板上市,发行价226.00港元/股,募集资金300.58亿港元。虽然首日IPO涨幅不大,京东未来还是有一定的想象空间。在港股低估值下,中概股的陆续回归,投资者有机会投资稀缺的公司,也使得香港重回全球IPO融资额前三。


三、契约型基金一周发行情况


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据用益金融信托研究院不完全统计,本周一共有9家机构发行了14只契约型基金,比上周减少4只;共有13只契约型基金披露了发行规模,总规模为18.26亿元人民币,较上周环比下降8.65%。


据用益金融信托研究院不完全统计,本周共有13支契约型基金披露了产品期限,投向金融领域的产品占多数,期限较短,收益偏低。本周发行的契约型基金产品平均期限为0.97年,较上周缩短0.24年。本周共有14支基金披露了预期收益率,平均预期收益率为7.32%,收益率上升0.21%。


从中基协私募基金备案成立来看,本周(15至18日)加上周12号一共备案102只私募基金(剔除私募证券投资基金),其中93只为有限合伙类私募基金,只有9只契约型基金备案。本周一共有41只私募基金成立,只有3只契约型基金成立,其余为有限合伙类私募基金。虽然经济环境在改善,但是持续暴露的风险危机,一方面促使相关部门加强限制措施,另一方面使得投资人对投资契约型基金有所忌惮,契约型基金冰点难破,而有限合伙类私募基金却因各种优势得到许多投资者的青睐,私募机构正在加速发行备案有限合伙类私募基金。


四、市场动态一周回顾


何艳春任中国证券投资基金业协会会长


6月16日,中国证券投资基金业协会召开干部大会。中国证监会党委委员、副主席李超出席会议。会上宣读了中国证监会党委的决定:何艳春任协会党委书记,委派为非会员理事,提名为会长人选;免去洪磊协会党委书记职务,不再担任会长、非会员理事。当日,根据协会章程及理事会工作规则,协会理事会通讯表决选举何艳春为协会会长。


外资私募逾四成管理规模不足1个亿


2016年6月证监会宣布外资可以申请私募牌照之后,以瑞银、富达利泰等为代表的国际私募巨头争相加紧布局中国市场,四年过去了,如今已有26家外资私募完成了备案。数据显示,剔除最近半年内才备案的四家以外,截至目前,其余22家外资私募中仅有元胜投资的管理规模在20-50亿元,多数外资私募管理规模均不足10亿元,甚至有10家外资私募的管理规模还不足1亿元,占比超过了四成。


量化私募大爆发背后对冲成本高难题仍待解


国内量化私募的最新管理规模已超2000亿元,在量化投资大举扩张背后,亦存在一系列问题待解,包括目前对冲成本高企、策略容量以及投资人对量化理解不足等问题。有机构指出,目前量化年化对冲成本超过10%,甚至短期能达到15%,严重制约了量化投资的发展。相比海外,国内投资人的申购赎回频率高,对量化的理解程度弱。


国内量化私募效仿海外大鳄,开辟赚钱“新途径”


业内一线的量化私募机构正在逐步推行“顶级策略”的“私有化”,即未来最有效、盈利最高的策略将主要应用于自营盘,而外部受托的资产规模可能逐步萎缩,或者主要应用次一级、二线的投资策略。这个案例在海外已有样板,美国量化对冲基金的头牌文艺复兴基金,全球最大的指数公司之一贝莱德,都有部分顶级的策略对外封闭,而只针对少数核心客户,甚至是只向内部员工开放申购。


五、机构动态一周回顾


软银将投资14家非白人创始人企业


据外媒报道,软银愿景基金负责人拉吉夫·米斯拉表示,软银将对14家由非白人创始人所成立的初创企业进行投资。这是软银Emerge加速器项目的一部分,该项目为来自代表性不足全体的创业者提供指导。在未来一年中,软银将把该项目的范围扩大至欧洲。


深圳朴素资本管理有限公司遭证监会处罚


6月16日,因存在向投资者承诺最低收益等问题,深圳证监局对深圳朴素资本管理有限公司采取责令改正措施的决定,对公司法人梁斐出具警示函。经过调查,深圳证监局发现朴素资本在私募基金产品募集与管理过程中,存在向投资者承诺最低收益、未对部分投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估、未对部分私募基金进行风险评级的情形。


1.5万亿“巨无霸”也来了!在华独资私募成立


中基协备案系统显示,6月15日富兰克林邓普顿海外投资基金管理(上海)有限公司,正式登记为私募管理人。富兰克林邓普顿基金成立于1947年,总部位于美国,截至2019年末旗下管理资产6900亿美元规模。这家私募的母公司是大名鼎鼎的富兰克林邓普顿基金集团,也是华尔街最早开辟全球投资的买方机构。


天玑财富 “暴雷”,面临兑付危机


近日,曾经受两大上市公司青睐、斥资13.85亿接盘深圳海航城的天玑财富,被爆出26亿规模产品延期、高管失联等新闻。据称,超800名投资人中招,包括34名60岁以上的老人。对此,天玑财富回应:的确出现回款困难和兑付危机,但承诺不会跑路,希望给一定的私人空间。公开资料显示,天玑财富2018年初单月募集量频频突破2亿,管理资产规模直逼30亿。


鸿坤亿润投资:看好共享办公前景


共享办公赛道还是我们很看好的,像找房子、装修、置办家具……这些无法产生额外自身价值,但又不得不重视的工作,对于创业公司、或中小微企业来讲,越来越倾向于把它们交给专业运营商来做。我们认为对于现在的中国而言,共享办公正好到了一个阶段——现在的共享办公,其核心价值还只体现在为整个商办地产的交易链条降本提效的阶段,未来市场前景可期,就看有没有能力抓住机会,运营好它。


重阳投资:香港市场投资机会更为丰富


下半年与经济基本面密切相关行业板块的机会正在变得越来越丰富,尤其是在香港市场。在此背景下,将采取攻守兼备的投资策略,一方面积极配置定价合理的真科技、真创新的“硬科技”实力公司,保持组合的进攻性;另一方面,坚定持有事关国计民生,但又被市场严重低估的优质公司,保障组合的稳健性。



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