用益-资管市场周评:A股震荡明显 券商资管业绩基准上行

时间:2020/06/22 10:19:23 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

一周机构动态:


6月10日获悉,徽商银行旗下理财子公司——徽银理财有限责任公司已经安徽银保监局批准同意。


一周市场综述:


据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为34款。其中,券商资管产品发行数量30款,较上周增加5款,发行规模为15.56亿元,较上周增加1.39亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为3.52亿元,较上周增加1.51亿元,产品发行数量4款,较上周增加2款;本周没有期货资管产品发行情况。


一、机构动态


1、近期,证监会网站显示,红土创新基金2月18日递交的设立子公司申请,已于5月12日受理,这也是时隔四年多时间,基金子公司申请再获受理。而上一次基金公司设立子公司的受理申请,还停留在2016年3月份,江信基金申请设立子公司之时。目前,一些基金子公司在布局ABS业务,还有一些在做非标类FOF,也有一些在备案带期权的指数增强产品,未来希望借助公募REITs业务实现突破。


2、6月10日获悉,徽商银行旗下理财子公司——徽银理财有限责任公司已经安徽银保监局批准同意,取得《中华人民共和国金融许可证》,许可经营由中国银行保险监督管理委员会依照有关法律、行政法规和其他规定批准的业务,经营范围依批准文件所列的为准。徽银理财公司是经中国银行保险监督管理委员会批准成立的全国第三家城商行理财子公司,注册资本20亿元人民币,注册地为合肥,主要从事面向不特定社会公众公开发行理财产品、面向合格投资者非公开发行理财产品、理财顾问和咨询服务等。


二、券商资管


1、发行情况


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据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量30款,较上周增加5款;发行规模为15.56亿元,较上周增加1.39亿元。本周A股受海外风险因素增加震荡明显,前期高开高走,之后骤然下跌后略有回升。截至收盘,上证综指下跌0.91%,报2919.74点。本周券商资管颠覆了上周的避险需求,较上周明显下跌,产品风险等级R3的产品占比较上周有明显回升,且R4和R5等级的权益型产品较上周也明显增多。本周滚动产品的占比较上周增多,所以虽然发行数量较上周增多,但是规模增幅不大。本周又一家理财子公司获批,意味着资管行业竞争加剧,券商资管只有加强主动管理力度,加速大集合公募化,走上资管新规“铺好”的道路,真正实现“代客理财”,打破当前券商资管的尴尬局面。


2、业绩计提基准分析


据公开信息不完全统计,本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为5.04%,较上周增加0.47个百分点。本周发行混合型和货币型产品的平均业绩基准较上周都有不同程度的增加,只有债券型产品的平均业绩基准有略微下跌但跌幅不大,但由于混合型产品也平均业绩基准涨幅远高于债券型产品的跌幅,故整体均值不可避免地较上周较大幅度上调。受债市震荡影响,本周银行理财产品出现亏损,特别是债券型产品,它们的业绩比较基准的均值较上周也有略微下滑。从各类型产品来看,本周发行的券商集合资管产品中,20个债券型产品,7个混合型产品,1个股票型产品,2个货币型产品。


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3、产品类型


根据集合资管产品计划的投资范围和各项资产占比可以分为限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。根据公开不完全统计,本周券商发行的30款集合资产管理计划中(不包含券商大集合),26款属于限定性集合资产管理计划,占比86.67%;4款属于非限定性集合资产管理计划,占比13.33%。本周券商发行的限定集合资产管理计划的平均业绩基准为4.80%,而非限定集合资产管理计划的平均业绩基准为8.00%。从风险评级上看,风险评级在中低等级(R2)占比53.33%,在中等风险(R3)占比30%。中等风险评级的产品较上周增加了14%,其中有6款债券型产品、2款混合型产品和1款货币型产品。


从近几周的表现结合来看,券商资管发行的集合资管产品中R3风险评级和R2风险评级的产品占比较上周情况变化较大。本周产品的整体债权类资产配置较上周占比略有降低,R4和R5评级的产品占比较上周增加,结合可以看出本周的避险需求也较上周有所下降。


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4.产品费率 


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结合表3和表4可以看出,本周情况与上周情况有较大变化。据公开资料不完全统计,本周发行了债券型产品、混合型产品、货币型产品和股票型产品。本周股票型产品和混合型产品的平均管理费率都远高于均值(分别为1%和0.9%),债券型产品的平均管理费率较上周减少了0.07,但货币型产品的平均管理费率维持不变。本周债券型产品的平均托管费率产品仍为最高,为0.06%,较上周持平,而其他三种类型的产品的平均托管费率都较上周有不同程度的下跌。本周券商发行的集合资管产品的平均管理费率为0.71%,较上周增加0.17个百分点;平均托管费率为0.04%,较上周减少0.02个百分点。结合历史费率的变化,受资管新规影响,非标业务界定明确,因此产品费率较前些年已有所下调,但本周波动幅度较大,主要是因为本周产品的平均风险等级较上周有明显上升,避险需求较上周降低,权益资产的配置也较上周明显增加,整体均值情况变化明显。


三、基金子公司


1、发行情况


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据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为3.52亿元,较上周增加1.51亿元,产品发行数量4款,较上周增加2款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。


2、业绩比较基准分析


据公开信息不完全统计,本周发行的基金子公司产品未设置平均业绩基准。


3、产品类型(限定性和非限定性)


根据公开不完全统计,本周基金子公司发行的4款集合资产管理计划中(不包含大集合),3款属于非限定性集合资产管理计划,占比75%;1款属于限定性集合资产管理计划,占比25%。


四、期货资管


据公开信息不完全统计,本周没有期货资管产品发行情况。


五、其他资管市场


(1)银行资管


本周281家银行共发行了1572款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行增加10家,产品发行量减少7款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.80%,较上期减少0.01个百分点。本周在售的开放式预期收益型人民币产品数量为6847款。其中,全开放式产品数量为4157款,较上周减少561款;半开放式产品为2690款,较上周增加185款。


(2)保险资管


保险资管协会显示,5月份,11家保险资产管理机构注册债权投资计划共17只,合计注册规模309.75亿元。其中,基础设施债权投资计划12只,注册规模233.30亿元;不动产债权投资计划5只,注册规模76.45亿元。


截至2020年5月底,累计发起设立各类债权、股权投资计划1424只,合计备案(注册)规模31990.46亿元;累计注册保险私募基金28只,合计规模2353.10亿元。




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