用益-资管市场周评:A股强势反弹 券商资管发行略增

时间:2020/02/17 09:53:45 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

一周监管动态:


2月16日,北京银保监局发布《关于首都银行业保险业坚决打赢疫情防控阻击战全力以赴做好金融服务工作的通知》表示,鼓励各机构设立或持有疫情主题资管产品。


一周机构动态:


2月11日,青岛银行获准筹建青银理财有限责任公司。大致来看,各银行理财子公司多采用了“固收+”策略的同时,理财子公司也在逐步加大权益类资产的配置。


一周市场综述:


据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量19款,比上周增加7款,发行规模9.62亿元,较上周增加3.37亿元;本周基金子公司集合资管产品发行规模为2.5亿元,较上周减少0.69亿元,产品发行数量3款,较上周减少1款;本周期货资管产品发行1款。 


一、监管动态


2月16日,北京银保监局发布《关于首都银行业保险业坚决打赢疫情防控阻击战全力以赴做好金融服务工作的通知》表示,支持银行业金融机构参与针对疫情防控高科技企业的“债权+股权”服务;鼓励各机构设立或持有抗疫或纾困主题的资产管理产品;支持辖内法人银行发行抗疫主题金融债、小微企业金融债,拓宽抗疫和服务小微企业的稳定资金来源;鼓励银行业金融机构为受困企业提供咨询服务、信息对接、并购重组等特色化服务。


评:北京银保监局坚决服从党中央及银保监会党委统一指挥、统一协调、统一调度。下一阶段,将积极落实差异化监管政策,对疫情防控阻击战中勇于担当并做出突出贡献的银行保险机构,将在后续监管评价及市场准入中予以正向激励。

 

二、机构动态


1、2月11日,青岛银行获准筹建青银理财有限责任公司。青银理财有限责任公司由青岛银行全资发起设立,注册资本拟为10亿元人民币。这也是2020年以来首家获批筹建的理财子公司。大致来看,各银行理财子公司多采用了“固收+”策略的同时,理财子公司也在逐步加大权益类资产的配置。国盛策略团队认为:“银行理财加配权益是大势所趋。” 谈到理财子公司权益投资的思路,交银理财总裁金旗也提到,重点要加强投研建设,一是做好人才培养、吸引外部一流人才工作;二是与头部非银机构加强合作,做大FOF、MOM;三是在策略上,所有的权益投资都要紧紧围绕国家发展战略、重点支持行业等进行。国金证券表示,银行理财子公司可发行公募理财产品直接投资股票市场,也可以通过公募基金间接投资股票市场。


评: 银行理财业务向银行理财子公司转型初期,理财资金或更多地通过间接方式投资股票市场;随着理财子公司逐步成熟,特别是对于实力雄厚的大中型银行来说,可以较快速地建立和完善投研体系、提高净值化产品管理能力,因此可以更早地开始直接投资股票市场。


2、2月11日晚间,西南证券发布公告,其作为“鑫沅质押 1 号定向资产管理计划”管理人,起诉新光控股股票质押式回购违约的案件已获一审判决:法院确认其对新光控股享有本金及利息、违约金等合计9.3亿元债权,并对质押的1.75亿股新光圆成(现ST新光)享有优先受偿权。


评:相关法律人士表示,此次股权质押纠纷案中,有担保的部分可以优先清偿。但是由于股价大幅下挫的情况,券商实际追回资金可能不足以覆盖所有债权。该人士进一步表示,公司破产被受理的情况下,想要追回剩余的部分,可以作为普通债权参与破产清算,向破产管理人申报债权。


三、券商资管


1、发行情况


本周是春节后的首周。据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量19款,比上周增加7款;发行规模为9.62亿元,较上周增加3.37亿元。本周券商资管产品发行数量规模双递增的原因是春节后首周A股市场在大幅低开后强劲反弹,以银行理财和保险资管为代表的长线资金在节后加大了权益类资产的配置力度,聪明的机构投资者进行逆向投资,某些券商资管人士也认为此次疫情对于各行业的基本面冲击,无论大小都是短期暂时的。本周券商资管产品发行数量虽然增加,但滚动开放产品占大比例,疫情对券商资管的影响仍然明显。


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2、业绩计提基准及期限


据公开信息不完全统计,这两周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为5.08%,较上周增加0.17个百分点,原因是节后首周A股强势反弹,疫情期间,市场资金流动较大,但对长期投资影响不大,而聪明的投资者们也愿意承担相应的风险,所以平均业绩基准的变化也并不明显。从各类型产品来看,本周披露业绩计提基准的产品有9个债券型产品,6个混合型产品,1个股票型产品,3个货币型产品。产品期限方面,本周券商发行集合资管产品的平均期限为3.03年,较上周减少2.83年。


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四、基金子公司


1、发行情况


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据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为2.5亿元,较上周减少0.69亿元,产品发行数量为3款,较上周减少1款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。


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2、期限及收益分析


据公开信息不完全统计,本周基金子公司发行产品均未设置业绩比较基准,且为浮动收益性产品。产品期限方面,本周基金子公司发行产品平均期限为6年,较上周增加2.69年。


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五、期货资管


据公开信息不完全统计,本周期货公司的资管产品发行数量为1款,期限为10年,业绩计提基准为3.90%。


六、其他资管市场


(1)银行资管


本周284家银行共发行了1728款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行减少36家,产品发行量减少1998款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.04%,较上期增加0.04百分点。本周在售的开放式预期收益型人民币产品数量为6159款。其中,全开放式产品数量为4114款,较上周减少4391款;半开放式产品为2045款,较上周减少5038款。


(2)保险资管


保险资管协会显示,11月份,15家保险资产管理机构注册债权投资计划共25只,合计注册规模459.22亿元。其中,基础设施债权投资计划13只,注册规模295.42亿元;不动产债权投资计划11只,注册规模163.40亿元。同期,股权投资计划1只,注册规模0.40亿元。


1至11月,29家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共209只,合计注册规模3817.78亿元。其中,基础设施债权投资计划121只,注册规模2713.12亿元;不动产债权投资计划84只,注册规模1052.26亿元;股权投资计划4只,注册规模52.40亿元;5家保险私募基金管理机构共注册5只保险私募基金,合计注册规模1050亿元。


截至2019年11月底,累计发起设立各类债权、股权投资计划1265只,合计备案(注册)规模29119.18亿元;累计注册保险私募基金22只,合计规模1863.10亿元。



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