用益-资管市场周评:发行进入平缓期 公募化步伐加快

时间:2020/07/13 09:54:15 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

一周监管动态:


7月7日,央行原副行长吴晓灵担任课题负责人的报告《深化资产管理业务监管制度改革、建设现代化的资产管理业务体系》发布。


一周机构动态:


7月10日,信银理财在上海举办开业揭牌仪式,成为首家沪外银行在上海设立的理财子公司,是上海建设国际金融中心又一标志性的里程碑。


一周市场综述:


据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为26款。其中,券商资管产品发行数量22款,较上周减少9款,发行规模为10.63亿元,较上周减少2.06亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为2.70亿元,较上周增加1.57亿元,产品发行数量4款,较上周增加3款;本周没有期货资管产品发行情况。 


一、监管动态


吴晓灵:建议将资管行业的过渡期再延长两年


7月7日,央行原副行长吴晓灵担任课题负责人的报告《深化资产管理业务监管制度改革、建设现代化的资产管理业务体系》发布。报告建议,将资产管理行业的过渡期再延长两年,即延长至2022 年底。同时建议把资管新规实施路径的中间目标直接放在理财产品的压缩上,而把复杂的资产处置留给各家银行自行决策。


二、机构动态


1、中金公司加速资管产品公募化改造


从去年8月首批券商大集合拿到批文,头部券商对大集合产品纷纷进行公募化改造。中国国际金融股份有限公司资产管理部推出的“中金安心回报灵活配置混合型集合资产管理计划”于5月11日上线。日前获悉,该产品采取了绝对收益策略,完成公募化改造后,将于7月13日在中国银行全渠道进行发售。中金公司大集合资管产品的改造稳步推进,七只大集合产品中的五只已通过所在辖区证监局审批,四只获得中国证监会批复,两只产品已完成改造。


2、信银理财在沪开业 系国内第四家股份行理财子公司


7月10日,信银理财在上海举办开业揭牌仪式,成为首家沪外银行在上海设立的理财子公司,是上海建设国际金融中心又一标志性的里程碑。公开资料显示,信银理财为中信银行全资理财子公司,注册资本金为50亿元,主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。据了解,信银理财是国内第四家股份制商业银行理财子公司,也是首家落户上海的全国性股份制银行理财子公司。


三、券商资管


1、发行情况


据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量22款,较上周减少9款;发行规模为10.63亿元,较上周减少2.06亿元。本周A股高开高走,呈震荡上行趋势,截至7月10日收盘,上证综指上涨7.25%,报3381.51点。本周是端午小高潮后的一周,本周发行较上周有所回落,趋于正常,且滚动产品占比较上周降低。本周由于权益型产品的占比较上周有略微减少,而债券型产品虽然较上周数量减少,但占比变化不大,且随着本周混合型产品的业绩基准较上周大幅度上调,故一定程度上影响了整体均值。7月7日,央行原副行长吴晓灵担任课题负责人的报告《深化资产管理业务监管制度改革、建设现代化的资产管理业务体系》发布,并建议资管新规过渡期应该适当延长。但不管过渡期是否要延长,资管机构的转型是势在必行的,只是早晚的问题,本周,中金公司一个券商大集合产品公募化改造完成并将要在7月13日进行发售,这说明公募化改造的步伐很明显的加快了,随着资管新规配套细则的完善,券商资管将一步步想着标准化规范化转型,加强主动管理能力,实现真正的代客理财。


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2、业绩计提基准分析


据公开信息不完全统计,本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为4.91%,较上周增加0.26个百分点。本周A股高开高走,呈震荡上行趋势,本周为端午假期结束后的第二周,权益型产品略微减少,中高和高风险产品略有减少,但混合型产品的平均业绩基准较上周上调幅度较大,故整体平均业绩比较基准上调。从各类型产品来看,本周发行的券商集合资管产品中,17个债券型产品,3个混合型产品, 2个货币型产品。


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3、产品类型


根据集合资管产品计划的投资范围和各项资产占比可以分为限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。根据公开不完全统计,本周券商发行的22款集合资产管理计划中(不包含券商大集合),19款属于限定性集合资产管理计划,占比86.36%,平均业绩基准为4.43%;3款属于非限定性集合资产管理计划,占比13.64%,平均业绩基准为8.50%。从风险评级上看,风险评级在中低等级(R2)占比59.09%,较上周增加了1.03%;而中等风险(R3)产品占比27.27%。较上周增加4.69%。本周R4和R5风险的产品较上周均有所减少,仅有3款,占比13.64%。主要原因是经过上周端午假期后的小爆发,本周发行市场趋于平稳,且权益资产投资占比也较上周变化不大,平均风险评级较上周有略微下降。


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4.产品费率


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结合表3和表4可以看出,本周情况与上周情况有较大变化,尤其是混合型产品。据公开资料不完全统计,本周发行了债券型产品、混合型产品和货币型产品。本周只有混合型产品的平均管理费率未达到均值,为0.17%,是因为其中有一款产品管理费率为0.02%,且其风险评级为高风险,这样的情况比较少见。本周债券型产品的平均托管费率产品仍为最高,为0.06%,较上周降低0.01%。而混合型产品的的两种费率均有所下调,低于平均水平较多。本周券商发行的集合资管产品的平均管理费率为0.33%,较上周减少0.36个百分点,创近半年新低;平均托管费率为0.04%,较上周减少0.01个百分点。结合历史费率的变化,受资管新规影响,非标业务界定明确,因此产品费率较前些年已有所下调,本周平均管理费率变化较大,原因是目前债权资产和权益资产比例在不断调整,导致平均费率变化明显。


四、基金子公司


1、发行情况


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据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为2.70亿元,较上周增加1.57亿元,产品发行数量4款,较上周增加3款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。


2、业绩比较基准分析


据公开信息不完全统计,本周发行的基金子公司产品的未设置业绩基准。


3、产品类型(限定性和非限定性)


根据公开不完全统计,本周基金子公司发行的4款集合资产管理计划中(不包含大集合),4款属于非限定性集合资产管理计划,占比100%。


五、期货资管


据公开信息不完全统计,本周没有期货资管产品发行情况。


六、其他资管市场


(1)银行资管


本周276家银行共发行了1483款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行增加19家,产品发行量减少22款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.79%,较上期增加0.01百分点。本周在售的开放式预期收益型人民币产品数量为6441款。其中,全开放式产品数量为3927款,较上周减少700款;半开放式产品为2514款,较上周减少411款。


(2)保险资管


保险资管协会显示,5月份,11家保险资产管理机构注册债权投资计划共17只,合计注册规模309.75亿元。其中,基础设施债权投资计划12只,注册规模233.30亿元;不动产债权投资计划5只,注册规模76.45亿元。


截至2020年5月底,累计发起设立各类债权、股权投资计划1424只,合计备案(注册)规模31990.46亿元;累计注册保险私募基金28只,合计规模2353.10亿元。




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