用益-信托理财周刊:发行市场回暖,发行规模回升至300亿线上

时间:2020/07/13 10:53:09 作者:杨桃 来源:用益信托网 责任编辑:yangtao

用益-信托理财周刊(2020.07.06-2020.07.12).pdf


每周高净值理财产品精选

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产品点评与配置建议


本周投资者关注度排名前五产品的投向较分散,其中投资者关注度最高的为信托产品,“启航187号集合资金信托计划(III型)”由陆家嘴信托发行,预计收益6.9至7.6%,发行规模0.99亿元。该信托资金向交易对手提供债权融资,用于支付汕尾市三越房地产开发有限公司100%股权的并购价款。该产品主要风控措施有:1、土地抵押:抵押人以其持有的广东省汕尾市区站前大道东侧“D-25”项目土地使用权提供抵押担保,初始抵押率为72.63%;2、保证担保:放款前,融创房地产集团有限公司为债权融资提供100%连带责任保证担保;放款后,追加三越公司为债权融资提供100%连带责任保证担保;3、股权质押:放款前,三越公司股东以其持有的三越公司10%股权提供质押担保;放款后,根据交易文件约定,三越公司股东以其持有的三越公司100%股权提供质押担保。


日前,有消息显示,延期数月后,在金凰假黄金事件喧嚣中,长安信托金凰珠宝项目也已开始兑付。长安信托也成为卷入该事件信托公司中,第三家选择兑付公司,有关具体兑付情况,长安信托表示:金凰珠宝合作的信托项目计划全部投资者已顺利兑付。公开资料显示,金凰3号成立于2017年10月,存续期为24个月,募资金额为10亿元,预期收益率为7.2%。去年10月,金凰3号延期兑付,曾引发市场对“金凰系信托”的担忧。如今,随着金凰事件发酵,以及民生信托、东莞信托相继宣布兑付,包括长安信托在内等其它公司投资者终于看到合理处置风险资产希望。

 

近日在股债“冰火两重天”下,市场对银行理财这一“金主”的投资动向格外关注。“总体来看,全国各地疫情已得到有效控制,整体经济复苏形势基本不受影响;短期来看,A股市场走势强劲,我司进行了一些操作把握住这个行情。”交银理财权益投资部副总经理王钋告诉记者。根据当前市场的环境、理财产品投资风险的定位以及对股票、债券市场相关性的多因素考虑,权益类资产配置提高至5%是一个比较合理的目标;在布局路径上,将加大量化中心策略的投入,近期会落地一些量化类的专户。不过,随着理财资金逐步加大权益类配置,这就涉及到投资模式的转型。厦门国际银行投行与资管部任涛博士分析,理财资金投资入市存在着投资风格、投资策略和风险偏好等方面的市场适应性问题,考虑到理财资金衍生于银行,投资风格相对较为保守,传统来看60%以上为债券类资产,权益类资产占比一般不会高于3%,由于债券市场与股票市场风格的差异,意味着入市后投资风格上需要有比较大幅的切换。


市场分析 


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场回暖,发行规模回升至300亿元线以上。据公开资料不完全统计,本周共30家信托公司发行集合信托产品216款,环比增加77.05%;发行规模306.45亿元,环比增加49.24%。本周集合信托发行市场行情回暖,产品发行回归常态。但从近期的发行数据来看,在资金信托新规落地前,房地产类信托产品的发行预期将继续保持在较高水平;而受到近期证券市场波动及监管导向的影响,投向金融类的产品同样会比较多。

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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为26款。其中,券商资管产品发行数量22款,较上周减少9款,发行规模为10.63亿元,较上周减少2.06亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为2.70亿元,较上周增加1.57亿元,产品发行数量4款,较上周增加3款;本周没有期货资管产品发行情况。

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其它金融资产评述


股票市场:本周市场全线收涨,沪指报收3383.32点,周涨幅7.31%;深证成指报收13671.24点,周涨幅9.96%;创业板指报收2778.46点,周涨幅12.83%;上证50指数周涨幅6.1%,沪深300指数周涨幅7.55%。本周交易量继续放量,两市交易量连续5天破1.5万亿。沪指周成交额3.67万亿元;深证周成交额4.52万亿元;创业板周成交额1.44万亿元;本周北向资金净流入282.08亿元,其中7月10日大幅净流出43.93亿元,为7月以来首次净卖出。本周行业板块全线收涨,29个中信一级行业中,国防军工、商贸零售、计算机涨幅居前。国务院印发2020年立法工作计划;深交所发布创业板风险警示股票和退市整理期股票交易制度安排通知。


债券市场:利率债方面,全周收益率大幅上行。具体来看,国债1年期上行11.89bp,3年期上行30.16bp,5年期上行23.39bp,7年期上行15.81bp、10年期上行13.31bp;国开债1年期上行36.30bp,3年期上行39.48bp,5年期上行36.54bp,7年期上行30.00bp,10年期上行25.50bp。本周信用债跟随利率债的步伐,收益率大幅上行,不同期限信用债收益率上行幅度30BP左右,略微低于利率债,信用利差被动收窄。7月初,央行一直在回笼资金,资金价格波动较大,宽松状态和紧张状态之间转换较快。本周公布的社会融资、CPI和PPI数据显示经济基本面边际持续好转,央行新闻发布会强调应对疫情财务的特殊货币政策将逐步退出,而银保监会的新闻发布会特别强调了银行资产质量问题,部分弱资质企业面临宽信用环境结束后的再融资问题,目前投资策略不建议拉长投资久期,建议挖掘短久期中收益和风险平衡的资产。



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