用益-私募机构观点：A股市场四季度有望企稳反弹 可逢低布局
思晔投资：A股市场四季度有望企稳反弹 可逢低布局
思晔投资的投资总监杨少芬表示，虽然当下的国内外环境相对复杂，但在稳经济、保就业等措施推出的背景下，思晔投资对国内经济增长及中国企业的整体长期发展前景保持乐观。从长期来看，A股市场长周期向上的逻辑未变。特高压、5G基站建设、芯片、高端制造等高技术投资，新能源车产业链和光伏风电产业链等“双碳”绿色投资，人工智能、大数据中心等数字经济和信息化投资等，都将成为中国经济高质量发展的新动能、新动力。杨少芬表示，市场流动性保持合理充裕、经济基本面回暖的背景下，短期有望企稳回升，中期趋势保持向好，投资者可积极逢低布局。
煜德投资：景气赛道风险释放，资产配置价值凸显
在国内经济复苏步履维艰、海外滞涨后衰退的大环境下，市场在前期冲高后面临在所难免的调整压力。但大部分的回调是由于部分行业及赛道前期涨幅过大、交易拥挤引发的。随着短期大幅下跌，前期累积的风险也被快速释放。从基本面上看，包括新能源车、光伏、风电等在内的行业其本身景气度并没发生显著变化。相反进入9月汽车销售旺季，高频数据或将迎来改善窗口。能源革命仍是中期维度看最确定的产业趋势和投资方向之一。除此之外，我们在此前始终强调的“能源安全”、“不可替代”思路下的上游资源型行业在当前复杂多变的市场环境下，仍然具备不错的风险收益比。
星石投资：外需放缓，A股特征将发生显著变化
今年以来受美联储快速加息、俄乌冲突加剧滞胀格局、国内疫情反复等多重利空因素的压制，市场对国内和海外基本面预期都大幅下修。但从后续的实际情况来看，中国内需在疫情和地产的拖累下修复缓慢，而外需仍然维持了较强的韧性，因此市场中表现亮眼的行业仍然是外需占比高的高端制造业和海外收入逆势高增长的能源化工行业。今年外需带来的超额收益，到明年是否存在逆转的可能？随着后续海外需求衰退逐步加深，外需占比高、今年资本开支也较高的行业在2023年供需格局可能显著恶化；而内需端将持续托底，供需格局有望边际改善。从这一视角来看，明年先进制造业的相对景气度可能不如内需相关行业。
希瓦私募：市场估值已经处于历史底部 静待反转机会
最近市场的持续下跌很容易让人变得进一步的悲观绝望，忽略了市场估值已经处于历史底部，忽略了已经开始出现的一些积极信号，这本身也是历史底部很重要的特征。所以在当前的市场，希瓦更愿意通过持仓结构的调整来规避底部可能的大幅震荡，而不是采取低仓位甚至空仓应对。这是在这种极端行情下的观点，也一直在这么执行，现在又回到了三四月份市场的位置，当时的情况大家应该还是记忆犹新，很多人觉得看不到希望，中概股要归零等等，但往往这个时候市场已经发生了变化，只需要再坚持一下，就会迎来反转的机会。
名禹资产：市场短期仍为震荡格局 看好长期投资价值
投资策路上，美债利率持续走高带动全球权益市场风险偏好下降的趋势暂未看到明确逆转，人民币贬值、以及国内稳增长政策落实较慢导致经济恢复节奏偏慢，进一步拖累了市场表现。但同时我们也观察到持续大跌过后，市场成交、新发基金、私募仓位、股债估值等指标再次回到了历史较低分位水平。综合来看，我们认为市场短期仍为震荡存量博弈格局，长期已经开始具备较好的投资价值。市场风格上，我们认为“高低切换、大小转换”的风格特征还在继续。投资机会上，关注基本面见底、政策预期改善的地产链，关注受益原油价格下跌的航运、航空、物流，主题投资关注VR产业。关注三季报预期较好的行业公司，关注9月30日公布的9月制造业PMI数据。
凯丰投资：经济复苏仍面临较大挑战
上周海外债券利率普遍大幅上行，但国内利率变动不大，海外加息对国内货币政策有所制约，但国内基本面仍为主导因素。展望后续，经济复苏仍面临较大挑战。整体来看，目前经济仍缺乏较强支撑，市场对强恢复持续性存疑。海外方面，目前全球通胀水平仍处于高位，预计加息进程短期难以结束，对我国货币政策空间仍有一定制约。在此背景下，货币政策预计难以收紧，但同时也较难出现进一步放松。通胀方面，当前经济工作重心之一是稳物价，预计在政策的调控下，通胀压力相对可控。整体来看，目前利率上下空间均有限，利率向下需等待美国加息预期的放缓。
往期回顾：
用益-私募机构观点：逢低布局景气度高新能源、电动车等成长板块
责任编辑：qin
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