用益-私募机构观点：超卖之下市场或迎来喘息之机
世诚投资：超卖之下市场或迎来喘息之机
展望10月份，世诚投资创始人陈家琳认为，期待市场迎来喘息的机会——结合持续释放的估值风险、改善的交易结构，市场或已有超卖之嫌、将得到一定程度的修正。当然，在迎来真正的反转之前，投资人还将面对一些关键挑战，包括宏观受到的房地产超级周期的长远影响、（升级中的）地缘冲突对国际秩序和经济格局的深刻含义、国内应对散发疫情所需的智慧、三季报及业绩展望的不确定性等。世诚投资判断A股市场会因为之前的超卖而在长假之后迎来喘息的机会。但那些悬而未决的因素将使得反弹不会一帆风顺。不过在市场再次考验3000点这一重要心理关口之际，机会再次大于风险，无数次的历史证明，凡事皆周期、便宜是王道。
聚鸣投资：地产政策发力，市场有望逐渐走出阴霾
在10月的月度观点里，聚鸣投资董事长刘晓龙认为，A股市场在9月十分低迷，呈现出局部失效的状态。国内短期面临的核心问题还是疫情和房地产。9月底，全国性的地产支持政策出台，包括首套房利率降低和1年内交易税费的抵扣等。刘晓龙认为，这代表了对房地产整体政策的变化。房地产情况有希望在明年逐渐相对稳定下来，在价格基本稳定的情况下，量逐渐萎缩是一个比较理想的结局。总体上，通胀、疫情、地产三座大山，地产政策已经开始加力，市场总体情况应该会比过去两个月要好一些。随着全球疫情影响的消散，国内情况正常化应该会逐渐开启，市场有望逐渐走出阴霾。
久期投资：四季度压制股票市场的两个因素可能会发生变化
当前市场面临的宏观环境变得更加严峻。美国经济增长数据虽下行但通胀仍居高不下，9月非农就业数据超预期，进一步增加美联储加息概率，压制全球资产价格；国内地产政策频出，但销售前景仍不乐观，出口受海外需求下降影响处于下行阶段，十一期间旅游出行、餐饮消费表现疲软，食饮动销旺季不旺，主要受制于疫情散发和更严格的防控政策。市场交投活跃度进一步降低，沪深日均不到5000亿的成交，融资融券余额接近4月低位，市场屏息以待大会的召开。展望四季度至明年上半年，压制股票市场的两个因素可能会发生变化：一、随着美国的加息对其经济的抑制作用逐渐显现，加息可能暂停一段时间，进入观察阶段，这将带来全球资产价格的反弹；二、国内经济在困难局面下，逆周期政策的力度或将加强。对此我们需要耐心等待。
中欧基金：成长板块当前性价比更优
中欧基金基金经理刘伟伟表示，A股市场整体估值已经处于相对低位，当前位置已接近2018年底和今年4月底的水平，投资机会逐步呈现。他表示，价值板块在三季度显著跑赢。展望四季度，成长板块经过调整之后，估值也回落到历史相对低位，而行业和公司基本面仍然处于高速成长阶段，当前性价比更优。他表示，其整体投资风格偏成长，考虑到经过三季度的回调之后，高景气方向的光伏、储能、新能源汽车、汽车零部件等行业的优质龙头公司的估值已经进入合理甚至偏低的位置，会从中精选有成长空间的公司进行重点关注；此外，四季度会关注明年有较大机会出现反转的行业，比如以食品饮料、航空机场为代表的消费股，以及半导体芯片设计、自主可控、医药等股价和基本面都处于相对低位的行业和公司。
奶酪基金：市场短期维持震荡走势的概率偏大
奶酪基金投资经理潘俊认为，“目前，伴随美联储持续加息，且加息力度预期有所提升，叠加欧佩克减产等因素可能进一步支撑石油价格，通胀趋势短期难以缓解，地缘政治的紧张格局也对市场情绪有所影响。此外。由于国内尚不具备充分的流动性宽松条件，短期维持震荡走势的概率偏大”。
循理资产：市场经历这波调整后 整体估值已具备长期吸引力
市场经历这波调整后，整体估值已具备长期吸引力。随着国内外基本面的悲观预期的不断消化，从中长期角度考虑，市场当前所处位置已经具备较好的配置性价比。当前市场下行空间有限，未来有望逐步企稳回升。跟踪成长赛道估值切换、周期行业景气拐点、内需行业修复预期等方向。
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用益-私募机构观点：A股四季度有望企稳反弹 消费、地产产业链或走强
责任编辑：qin
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