用益-私募机构观点：A股市场情绪转暖 但持续反弹的动能不足
金樟投资：A股市场情绪转暖 但持续反弹的动能不足
格上财富金樟投资研究员毕梦姌表示，目前虽然市场大幅回落的风险比较低，A股市场情绪转暖，但持续反弹的动能并不太足。从10月份的经济数据来看，基本面的恢复速度仍然较为缓慢，估计还要横盘震荡一段时间，期间需要注意利好出尽的风险。目前资金偏好于金融风格和大盘价值的股票，顺周期行业的春天与经济复苏的速度相关。随着疫情防控的精准化等政策利好下，预计明年上半年经济好于今年下半年，叠加美联储加息预期的缩减，全球经济或将迎来上涨。另外，如出现明显边际改善的航天设备、计算机等行业也可以适当关注。
名禹资产：A股估值修复行情继续 市场风格“由小向大”切换
综合来看，我们认为A股的估值修复行情继续。A/H溢价水平高位回归，更加便宜的港股同样值得关注。板块风格上，我们认为国内经济恢复预期增强，国债收益率有进一步上行的趋势，流动性边际收缩或使得市场风格开始“由小向大”切换。行业投资机会上，关注受益纾困政策继续升温的地产链，如地产、银行、建材、家电行业优质个股，关注受益美元转弱和国内经济预期修复的大宗商品行业个股，重点关注铜、铝、黄金、白银、焦煤等品种。关注受益防疫政策放松预期的大消费，尤其是居民补偿性消费以及餐饮社交复苏。关注受益疫情防控新规的消费医疗及药店、新冠并发症药物、抗原自测。科技方向关注行业利空出尽、板块估值处于历史低位的IC设计行业优质龙头企业。G20召开在即，中美元首将开始拜登就任总统以来首次面对面会谈，关注相关情况。
铨景基金：关注先进制造、新材料、电气设备、大消费等板块
铨景基金研究总监李振晖表示，11月以来A股走出良好的反弹形态，与4月27日的低点形成双底支撑结构。他认为支撑本轮A股持续反弹的因素有三点：一是政府在疫情动态管控上更加精准、有效，对社会面、经济面的扰动越来越小，且房地产问题正在随着相关政策的出台而使产业发展走向企稳；二是11月以来北向资金呈现净流入A股的态势，欧美通胀数据出现好转的迹象，美联储的加息幅度和节奏重回市场预期；三是市场年内调整幅度已充分反应了投资者的悲观预期，目前A股估值极具吸引力。“当然，低估不意味着马上能涨，反弹不意味着上涨一马平川。”李振晖进一步表示，投资者需要选对资产、踏准节奏。从长线投资出发，坚定看好符合中国经济高质量发展的产业机会，继续买入并持有先进制造、新材料、电气设备、大消费等板块。
和聚资产：内外因素都将整体趋好 市场行情可以期待
展望11月，内外因素都将整体趋好，内部因素更加明显。重要会议已经圆满落幕，未来政策走向的预期确定性增强，也将进一步利好实体经济的发展。短期三季报披露已经结束，将迎来一个季度以上的业绩空窗期，业绩对情绪压制暂时解除；疫情方面，虽然冬季到来疫情扩散加快，当前防疫还处于持续管控中，但是对未来放松的展望或进入逐步考虑区间，市场对明年两会后有较强的预期，情绪上有所缓和。下阶段压制市场情绪的各方因素都在有所好转，市场行情可以期待。短期仍处于结构性调整之中，后续行情仍待蓄力。A股权益资产是目前最具投资价值的资产类别，而近期由于内外压力导致的大幅调整为逢低布局提供了机遇。
石锋资产：市场预计弱势震荡 仍需等待时机
出口回落压力逐渐凸显，内需支撑尚无亮点。本月消费、出口回落压力加大，尤其是出口端，8-9月份出口增速已经跌至5.7%的个位数增长。而内需端经济的反弹力度偏弱且结构单一，地产和消费仍未有显著回暖的迹象，预计短期内宏观经济的运行仍将持续处于低位。市场预计弱势震荡，未来需要更加关注制造业的结构性机会。二十大会议落幕，未来五年发展蓝图基本确立，房地产和消费预计将长期承压，而制造业当中与安全发展、政府投资相关的领域预计将持续受益。另外，我们仍需重点关注年底经济工作会议及明年两会，届时将对明年经济工作给出更为详细的指引。
正圆投资：A股结构性修复行情确立 绿色能源板块或存在较高机会
正圆投资表示，此前掣肘风险资产分母端的海外流动性紧缩、国内疫情等宏观因素均得到有效缓解，市场做多情绪升温。社融等金融数据不及预期或倒逼稳增长政策进一步出台，近期地产利好政策组合的出台也对这一逻辑形成支撑。考虑美国通胀韧性较大，动态清零总方针下广州疫情的发展对管控放开的影响仍存在一定的不确定性，短期市场预计仍有反复。但中长期来看，A股结构性修复行情基本确立，12月中央经济工作会议定调后方向有望进一步明确。在二十大会议精神指导下，军工、农业粮食以及能源安全等与国家安全相关的部分板块有望在未来的会议定调中获得进一步的政策支持，能源安全背景下由国企、央企主导投资的绿色能源板块或存在着确定性比较高的机会。
往期回顾：
用益-私募机构观点：市场估值及情绪已触底 未来结构性机会较多
用益-私募机构观点：A股处于底部区域 消费、新能源投资价值凸显
用益-私募机构观点：国内经济回升 盈利和估值双升行情值得期待
用益-私募机构观点：上证指数3000点以下的A股市场已物有所值
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